上周的A股市場對于投資者而言，應(yīng)該是夢魘和歡樂交錯的一段時期，黑色交易日和紅色交易日的接連出現(xiàn)，讓很多投資者沒有方向。那么基金在這期間的所作所為究竟是怎樣，他們是不是“紅與黑”幕后的始作俑者呢？
　　基金并未“落井下石”。已經(jīng)可以確認(rèn)的是，在8月1日的黑色交易日里，基金并未出現(xiàn)大幅拋售，也不是整個市場暴跌的作手。根據(jù)當(dāng)天晚上及其其后對市場的調(diào)查顯示，8月1日當(dāng)天，基金并未出現(xiàn)行業(yè)性的全線拋售。尤其是一些大型基金管理公司，總體上，在當(dāng)天保持了相對克制的投資行為。而這恰恰成為兩天之后，市場出現(xiàn)大陽線的“伏筆”。
　　在當(dāng)天晚上和次日對深圳、上海、北京近20家機構(gòu)的溝通后可以發(fā)現(xiàn)，場內(nèi)機構(gòu)多數(shù)認(rèn)為，8月1日的暴跌源自境外市場的連續(xù)下跌。尤其是香港市場當(dāng)天的暴跌對于境內(nèi)A股市場的心理影響較大。這從側(cè)面證明了，此次下跌并非“內(nèi)源性”的。
　　另外，根據(jù)市場了解的情況看，在此前一個月的市場下跌和復(fù)蘇行情中，基金為代表的機構(gòu)投資者，進行了較為積極的操作，而這些操作普遍在4300點創(chuàng)新高前已經(jīng)完成。面對歷史新高后的震蕩，場內(nèi)機構(gòu)實際上是有心理準(zhǔn)備的。市場暴跌背后的心理波動并非主要來自機構(gòu)投資者。
　　漲幅明顯傾向大盤藍籌。比較有意思的是，這個結(jié)構(gòu)隨即被市場所驗證。上周五，在香港市場和美國市場繼續(xù)下跌隱憂未除的背景下。A股突然出現(xiàn)大幅上漲。漲幅明顯集中在大盤藍籌股身上，這個藍籌越“藍”則上漲越猛的情況。這相當(dāng)程度的代表了目前市場的熱點走向。也是基金投資方向的顯示。
　　這個情況與過去一個月的市場資金流向有密切的關(guān)聯(lián)。在本報和申萬研究所合計推出的最新一期資金月度報告中，過去的一個月內(nèi)，風(fēng)格板塊中資金流入最多的是大盤指數(shù)、高價股指數(shù)、中市凈率指數(shù)、低市盈率指數(shù)和績優(yōu)股指數(shù)等。眾所周知，過去一段調(diào)整市道中，占資金主流的的是基金為代表的機構(gòu)投資者，上述情況顯然表明，基金在過去一段時間內(nèi)重點增持的投資對象。
　　同時，新基金的“鲇魚效應(yīng)”也再度出現(xiàn)，就如同去年11月份的時候那么明顯。在短短7月末，先后有包括長城品牌優(yōu)選基金，泰達荷銀市值優(yōu)選基金和交銀藍籌基金先后結(jié)束募集，資金總額近360億元。盡管上述基金大規(guī)模建倉的動作，并未展開，但是這已經(jīng)對行業(yè)內(nèi)的操作產(chǎn)生了相當(dāng)明顯的影響。典型的特征就是，2季度末，一些基金的“大眾情人”股票（招商銀行、平安保險等）在上周五均逼近漲停位置。
地產(chǎn)、金融成流入重點。那么包括基金在內(nèi)的機構(gòu)更青睞哪些品種呢。本報和申萬研究所合計推出的最新一期資金月度報告顯示，其中房地產(chǎn)開發(fā)、銀行、證券、有色金屬冶煉、電力、鋼鐵、綜合、非汽車交運設(shè)備、煤炭開采和零售等流入的資金在行業(yè)板塊中居前。其中，房地產(chǎn)開發(fā)板塊當(dāng)月流入1436.8億元，銀行板塊流入1137.5億元，證券板塊流入1091.0億元，有色金屬冶煉流入717.2億元。上述資金動向顯然蘊涵了相當(dāng)豐富的信息。

行走江湖 身不由已