本周一公布的中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)：5.6%，7月份的CPI指數(shù)創(chuàng)下1997年2月以來(lái)的新高。新一輪宏觀緊縮，似乎正在中國(guó)一觸即發(fā)。加息？再提法定準(zhǔn)備金率？土地政策？行政手段再次霸王硬上弓？或兼而有之？目前尚不得而知，但是，按照中國(guó)政府此前的政策趨勢(shì)和思維，一切都只是時(shí)間問(wèn)題。不過(guò)，無(wú)論中國(guó)出臺(tái)怎樣的緊縮政策，中國(guó)的通脹壓力或許可能暫時(shí)低頭�？墒牵�如果國(guó)際收支失衡的局面不能根本扭轉(zhuǎn)，通脹的幽靈隨時(shí)可能再次抬頭，就象現(xiàn)在CPI指數(shù)的壓力再次簡(jiǎn)單地重復(fù)2004年的情形一樣。
　　中國(guó)已進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)的“米德沖突”。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家米德提出的這個(gè)概念旨在說(shuō)明：一國(guó)如果要同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部均衡，則必須同時(shí)使用支出調(diào)整和支出轉(zhuǎn)換政策。單獨(dú)強(qiáng)調(diào)任何一種政策，將導(dǎo)致一國(guó)內(nèi)部均衡與外部均衡之間的沖突。換句話說(shuō)，在中國(guó)，通貨膨脹和貿(mào)易順差就象蹺蹺板的兩頭，官方的經(jīng)濟(jì)政策按下任何一頭，另一頭都將高高蹺起。道理就是這么簡(jiǎn)單，一旦中國(guó)為了抑制通脹，在國(guó)內(nèi)實(shí)行緊縮政策，最后將是國(guó)內(nèi)需求減少，更多的產(chǎn)品在目前的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中到境外尋找出路，接踵而至的又是貿(mào)易順差迭高不下，外匯占款泛濫、流動(dòng)性過(guò)剩、銀行貸款沖動(dòng)。
　　相反，如果中國(guó)要減少正在高位運(yùn)行的貿(mào)易順差，就必須在國(guó)內(nèi)實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策，加大目前國(guó)內(nèi)的消費(fèi)和投資，而這種經(jīng)濟(jì)政策的后果將對(duì)目前的中國(guó)通脹壓力雪上加霜，而其它許多針對(duì)貿(mào)易順差的政策，在它們改變國(guó)內(nèi)需求前，一切都是紙上談兵。為避免米德沖突，就需要為不同的目標(biāo)制定相互獨(dú)立且有效的政策工具，即滿足所謂的丁伯根法則。但是“丁伯根法則”看上去在中國(guó)已經(jīng)碰壁。至少，從目前的情況來(lái)看，這個(gè)藥方仍未使高燒不退的中國(guó)經(jīng)濟(jì)回春。
　　當(dāng)然，目前中國(guó)的通脹壓力仍是虛熱，仍未形成實(shí)質(zhì)性通脹，或是結(jié)構(gòu)型通脹。通脹壓力主要為食品價(jià)格推動(dòng)的結(jié)構(gòu)性通脹，核心CPI和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)仍在低位運(yùn)行。但是，從趨勢(shì)看，全面通脹正在中國(guó)蠢蠢欲動(dòng)，從衡量投資品和消品品的GDP縮減指數(shù)來(lái)看，上半年高4.1%，同比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。而中國(guó)的服務(wù)價(jià)格也在趁熱打鐵，與此同時(shí)，土地、房地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)價(jià)格也在全面上揚(yáng)。相反，中國(guó)的貿(mào)易順差卻未見(jiàn)減速，繼六月份中國(guó)外貿(mào)順差創(chuàng)下歷史新高后，七月份中國(guó)的貿(mào)易順差仍在歷史次高位運(yùn)行，高達(dá)243.6億美元。
　　或許，中國(guó)的這種經(jīng)濟(jì)政策沖突，可通過(guò)國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策合作來(lái)解決。但是目前“中國(guó)威脅論”仍在全球流行，中國(guó)所需要的高科技產(chǎn)品都只是珍貴的“魚餌”，不是萬(wàn)不得已西方絕不會(huì)允許中國(guó)進(jìn)口。而中低端的消費(fèi)品，中國(guó)這個(gè)“世界工廠”的車間中應(yīng)有盡有。
　　更重要的是，作為目前國(guó)際貨幣體系核心的美國(guó)，即使任由美元在風(fēng)雨中飄搖，即使它的財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字都在歷史高位，也絕不收縮國(guó)內(nèi)的財(cái)政政策和貨幣政策。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，與其在貿(mào)易順差和通貨膨脹兩害中掙扎，不如兩者擇其輕，實(shí)行適度通脹，但前提是，改變目前傾向于政府和企業(yè)的收入分配方式，大幅提高居民收入，使其高于通脹漲幅，從而徹底改變中國(guó)粗放式的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。

行走江湖 身不由已