縱觀自2000點以來的歷次指數(shù)攻關的表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)，在這種重要整數(shù)關口，要想一次性就能通關，并非易事。去年11月下旬的2000點大關可以算是最容易通過的，除了盤中短暫擊破過一次2000點以外，基本上算是一次通過；到3000點，就出現(xiàn)了周期長達一個月的大震蕩后才過關；而4000點則是從5月初直到7月20日，期間歷經(jīng)了700多點的上下震蕩。盡管每一次大關之前市場總會產(chǎn)生諸如結(jié)構性泡沫、估值偏高等一類的利空話題熱烈討論，但都是有驚無險地通過了。這次5000點將以何種方式通關，將是對市場也是對投資者而言，都是一場時間上的考驗。
有一點是可以肯定的，那就是隨著指數(shù)的不斷上漲股價越來越高，估值逐漸偏高是毋庸置疑的。統(tǒng)計結(jié)果顯示，把半年報高增長預期計算在內(nèi)，目前這種上市公司業(yè)績的快速增長正在反映到股價中，滬深300 的2007年的動態(tài)估值為35 倍左右，2008年為26.7倍，這種市場估值已經(jīng)很難再說“低估”二字。換句話說，在5000點的位置理論上應該比4000點擁有更多空頭力量，要進行統(tǒng)一還需要比攻克4000點更多的時間�，F(xiàn)在已經(jīng)有觀點認為，在市場整體估值較高的情況下，輕大盤、重個股將是未來一段時間的主要操作策略，婉轉(zhuǎn)地表達了看空大盤的意思。從時間上來判斷，完全站上2000點沒有花費時間，站上3000點用去了1個月的時間，4000點用去了2個月的時間。那么，我們對5000點完全攻克的時間預期在2個月以上。
就當前來看，趨勢的力量是強大的，這就注定了5000點短線上隨手就能拿下，新的篇章有望在本周翻開。主要原因是：首先，從7月6日以來，上證綜指形成的標準上升通道非常完美，期間有過兩次擊破10日均線的回調(diào)，但大部分時間都在沿著5日均線穩(wěn)步前進，這種趨勢正在保持和延續(xù)，因此我們沒有任何理由就此看空。其次，銀行、保險、有色金屬、消費等主流熱點輪流帶領市場前進，指數(shù)在板塊輪動中不斷震蕩上漲，這種市場格局也沒有發(fā)生改變，因此后市大盤走向也會繼續(xù)震蕩上漲。第三，作為領先指標的上證50、滬深300屢屢領先兩市指數(shù)創(chuàng)出新高，深證成指作為市場的領先指標之一，在周三也出現(xiàn)了2.8％的巨大漲幅，各個指數(shù)均是奮勇爭先，強勢姿態(tài)非常明顯，短期顯現(xiàn)不出疲弱態(tài)勢。最后，周邊市場在經(jīng)歷了長達近一個月的連續(xù)震蕩下跌后，先后創(chuàng)出了近年以來的最大單日暴跌紀錄，顯示著最困難的時期可能已經(jīng)過去，全球股市回暖趨勢正在形成，這為國內(nèi)A股市場提供了有利的外部環(huán)境氛圍。
綜合來看，指數(shù)攻克5000點翻開新篇章即將發(fā)生，但是市場就此一路上漲不回頭的概率不大。大盤要完全站上5000點，還需要為期2個月以上的時間，這期間可能會出現(xiàn)不小的上下震蕩。上證綜指在由4變?yōu)?的過程中，其格局也將出現(xiàn)由震蕩上漲轉(zhuǎn)為寬幅震蕩的過程，也會為投資者在震蕩中捕捉戰(zhàn)機創(chuàng)造出了逢低吸納的機會。

行走江湖 身不由已