重要風(fēng)險(xiǎn)事件：
美聯(lián)儲10月底政策決議臨近，市場普遍預(yù)計(jì)其將宣布完全結(jié)束QE。市場傾向于將結(jié)束QE理解為停止刺激，在全球經(jīng)濟(jì)憂慮重新升溫之際，美聯(lián)儲結(jié)束QE會(huì)令“金融市場地震”重演嗎？如何安撫市場，是對美聯(lián)儲的考驗(yàn)。

逾3.0萬億美元的QE刺激即將“謝幕”在2008年全球經(jīng)濟(jì)遭遇自由落體后，美聯(lián)儲在過去五年中向債券市場注入了相當(dāng)于整個(gè)德國經(jīng)濟(jì)規(guī)模的資金——逾3.0萬億美元，以提振經(jīng)濟(jì)增長。

美聯(lián)儲已連續(xù)第七個(gè)月以每月100億美元的速度削減QE，將850億美元/月的QE削減至目前的150億美元/月�！安�南克時(shí)代”開始的QE3在耶倫手中結(jié)束。全球金融市場將如何反應(yīng)令人倍感焦慮。

事實(shí)上，新興市場貨幣及股市在1月中旬遭遇大跌，因投資者們?yōu)槊缆?lián)儲加息做準(zhǔn)備。但之后又出現(xiàn)反彈，因耶倫向市場承諾，美聯(lián)儲在結(jié)束QE之后仍將低利率保持“相當(dāng)長一段時(shí)間”，并向國會(huì)承諾需要做更多工作來提振美國就業(yè)。

實(shí)際削減QE的過程并未令全球市場震蕩，而是平穩(wěn)地將股市、匯率及債券市場推低至紀(jì)錄低位附近。

三輪大寬松≠通脹

美聯(lián)儲抗擊經(jīng)濟(jì)衰退的方法通常是降低各大銀行間隔夜貸款的利潤，這就能令銀行向企業(yè)提供更廉價(jià)的貸款。但美聯(lián)儲在五年前的金融危機(jī)時(shí)已將利率降至近于零的水平，而明顯還需更多措施刺激經(jīng)濟(jì)。因而，美聯(lián)儲開始購買債券，希望以此推低“經(jīng)常失控”的長期利率。這并非什么新招式，但歷史上從未向這五年來推出的規(guī)模那樣大。

在全球金融危機(jī)發(fā)生不久的幾個(gè)月后，美聯(lián)儲購買了1.75萬億債券，這是QE1。

2010年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩，美聯(lián)儲又增加購買6000億美元債券，這是QE2。

2012年9月，失業(yè)率高企難下，美聯(lián)儲開啟開放式QE——每月購買850億美元債券，直至確定經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這是QE3。

基本上自QE1開始，批評主義者就開始警告，這將推升通脹大幅飆升。但目前來看，這種看法錯(cuò)了。美國物價(jià)仍持續(xù)低于美聯(lián)儲所認(rèn)定健康水平所在的2%，而是股市及房地產(chǎn)泡沫不斷膨脹。

耶倫曾表示，儲蓄者遭遇低利率的痛苦抵消了政策給予就業(yè)市場及整體經(jīng)濟(jì)的幫助，但同時(shí)她稱，QE不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去。

美聯(lián)儲“安慰能力”的考驗(yàn)

美聯(lián)儲最初的預(yù)想是將QE3逐步削減，但會(huì)繼續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)，不過市場很快將削減QE與退出寬松政策混而為一。而如何令市場扭轉(zhuǎn)看法并安撫市場，將是對美聯(lián)儲的考驗(yàn)。

美聯(lián)儲官員們目前面臨這樣的痛苦考驗(yàn)：讓打擊相信完全削減QE并不意味著停止刺激。美聯(lián)儲打算將利率維持在近于零水平直至就業(yè)市場進(jìn)一步復(fù)蘇，這在平常時(shí)期就應(yīng)被看做是大規(guī)模刺激了，只不過沒有大量購買債券的額外刺激罷了。

總結(jié)：本周QE推出已成定局了，在消息公布時(shí)，金銀會(huì)有一定程度下挫，但是渝龍點(diǎn)金建議投資者，也不可盲目看空金銀后市。金價(jià)下方的重點(diǎn)支撐位1180美金/盎司，也不會(huì)輕易突破。后市渝龍點(diǎn)金本人認(rèn)為還是看多的。金銀大的方向還是逐步在年底還是有起色的。由于今日凌晨開始就會(huì)開始美聯(lián)儲2天議息會(huì)議。所以白天的金銀市場觀望情趣比較強(qiáng)烈，所以渝龍點(diǎn)金建議操作上還是區(qū)間內(nèi)高空低多為主。倉位可不需要太重。

現(xiàn)貨黃金歐盤操作建議：
1；1224-1225一線多單進(jìn)場，止損1220，目標(biāo)1230-1232
2；1230-1232一線空單進(jìn)場，止損1235，目標(biāo)1226-1225
3；投-資-理-財(cái)-咨-詢-“藤-訓(xùn)”-裙-2-9-1-3-4-1-2-6 驗(yàn)-證：渝龍點(diǎn)金

現(xiàn)貨白銀（天通銀，新華銀）歐盤操作建議：　　
1；3370-3380一線多單進(jìn)場，止損3350，目標(biāo)3420-3430　　
2；3440-3450一線空單進(jìn)場，止損3480，目標(biāo)3400-3380
3；專-家-在-線-請-在-“藤-訓(xùn)”-中-查-找-4-2-5-2-1-2-5-3-5

歐盤需關(guān)注消息：　
15:00德國9月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率
20:30美國9月耐用品訂單月率　　
21:00美國8月S&P/CS20座大城市房價(jià)指數(shù)年率　　
22:00美國10月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)、美國10月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)