易長(zhǎng)升：QE即將謝幕，看耶倫如何安撫市場(chǎng)
重要風(fēng)險(xiǎn)事件：
美聯(lián)儲(chǔ)10月底政策決議臨近，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)其將宣布完全結(jié)束QE。市場(chǎng)傾向于將結(jié)束QE理解為停止刺激，在全球經(jīng)濟(jì)憂(yōu)慮重新升溫之際，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束QE會(huì)令“金融市場(chǎng)地震”重演嗎？如何安撫市場(chǎng)，是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的考驗(yàn)。更多及時(shí)策略咨詢(xún).免費(fèi)喊.單.君養(yǎng)【29-134-126】，驗(yàn)正：易長(zhǎng)升
逾3.0萬(wàn)億美元的QE刺激即將“謝幕”在2008年全球經(jīng)濟(jì)遭遇自由落體后，美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去五年中向債券市場(chǎng)注入了相當(dāng)于整個(gè)德國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的資金——逾3.0萬(wàn)億美元，以提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)第七個(gè)月以每月100億美元的速度削減QE，將850億美元/月的QE削減至目前的150億美元/月�！安�南克時(shí)代”開(kāi)始的QE3在耶倫手中結(jié)束。全球金融市場(chǎng)將如何反應(yīng)令人倍感焦慮。
事實(shí)上，新興市場(chǎng)貨幣及股市在1月中旬遭遇大跌，因投資者們?yōu)槊缆?lián)儲(chǔ)加息做準(zhǔn)備。但之后又出現(xiàn)反彈，因耶倫向市場(chǎng)承諾，美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束QE之后仍將低利率保持“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”，并向國(guó)會(huì)承諾需要做更多工作來(lái)提振美國(guó)就業(yè)。
實(shí)際削減QE的過(guò)程并未令全球市場(chǎng)震蕩，而是平穩(wěn)地將股市、匯率及債券市場(chǎng)推低至紀(jì)錄低位附近。
三輪大寬松≠通脹
美聯(lián)儲(chǔ)抗擊經(jīng)濟(jì)衰退的方法通常是降低各大銀行間隔夜貸款的利潤(rùn)，這就能令銀行向企業(yè)提供更廉價(jià)的貸款。但美聯(lián)儲(chǔ)在五年前的金融危機(jī)時(shí)已將利率降至近于零的水平，而明顯還需更多措施刺激經(jīng)濟(jì)。因而，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)債券，希望以此推低“經(jīng)常失控”的長(zhǎng)期利率。這并非什么新招式，但歷史上從未向這五年來(lái)推出的規(guī)模那樣大。
在全球金融危機(jī)發(fā)生不久的幾個(gè)月后，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)了1.75萬(wàn)億債券，這是QE1。
2010年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩，美聯(lián)儲(chǔ)又增加購(gòu)買(mǎi)6000億美元債券，這是QE2。
2012年9月，失業(yè)率高企難下，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟開(kāi)放式QE——每月購(gòu)買(mǎi)850億美元債券，直至確定經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這是QE3。
基本上自QE1開(kāi)始，批評(píng)主義者就開(kāi)始警告，這將推升通脹大幅飆升。但目前來(lái)看，這種看法錯(cuò)了。美國(guó)物價(jià)仍持續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)所認(rèn)定健康水平所在的2%，而是股市及房地產(chǎn)泡沫不斷膨脹。
耶倫曾表示，儲(chǔ)蓄者遭遇低利率的痛苦抵消了政策給予就業(yè)市場(chǎng)及整體經(jīng)濟(jì)的幫助，但同時(shí)她稱(chēng)，QE不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去。
美聯(lián)儲(chǔ)“安慰能力”的考驗(yàn)
美聯(lián)儲(chǔ)最初的預(yù)想是將QE3逐步削減，但會(huì)繼續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)，不過(guò)市場(chǎng)很快將削減QE與退出寬松政策混而為一。而如何令市場(chǎng)扭轉(zhuǎn)看法并安撫市場(chǎng)，將是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的考驗(yàn)。
美聯(lián)儲(chǔ)官員們目前面臨這樣的痛苦考驗(yàn)：讓打擊相信完全削減QE并不意味著停止刺激。美聯(lián)儲(chǔ)打算將利率維持在近于零水平直至就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步復(fù)蘇，這在平常時(shí)期就應(yīng)被看做是大規(guī)模刺激了，只不過(guò)沒(méi)有大量購(gòu)買(mǎi)債券的額外刺激罷了。
總結(jié)：本周QE推出已成定局了，在消息公布時(shí)，金銀會(huì)有一定程度下挫，但是易長(zhǎng)升建議投資者，也不可盲目看空金銀后市。金價(jià)下方的重點(diǎn)支撐位1180美金/盎司，也不會(huì)輕易突破。后市易長(zhǎng)升本人認(rèn)為還是看多的。金銀大的方向還是逐步在年底還是有起色的。由于今日凌晨開(kāi)始就會(huì)開(kāi)始美聯(lián)儲(chǔ)2天議息會(huì)議。所以白天的金銀市場(chǎng)觀望情趣比較強(qiáng)烈，所以易長(zhǎng)升建議操作上還是區(qū)間內(nèi)高空低多為主。倉(cāng)位可不需要太重。更多及時(shí)策略咨詢(xún).免費(fèi)喊.單.君養(yǎng)【29-134-126】，驗(yàn)正：易長(zhǎng)升
現(xiàn)貨黃金歐盤(pán)操作建議：
1；1225-1226一線(xiàn)多單進(jìn)場(chǎng)，止損1220.目標(biāo)上看1230-1232一線(xiàn)。
2；1230-1232一線(xiàn)空單進(jìn)場(chǎng)，止損1235.目標(biāo)下看1226-1225一線(xiàn)。
現(xiàn)貨白銀（天通銀，新華銀）歐盤(pán)操作建議：
1；3370-3380一線(xiàn)多單進(jìn)場(chǎng)，止損3350.目標(biāo)上看3420-3430一線(xiàn)。
2；3440-3450一線(xiàn)空單進(jìn)場(chǎng)，止損3480.目標(biāo)下看3400-3380一線(xiàn)。
歐盤(pán)需關(guān)注消息：
15:00德國(guó)9月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率
20:30美國(guó)9月耐用品訂單月率
21:00美國(guó)8月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率
22:00美國(guó)10月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)、美國(guó)10月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)