次級抵押貸款風暴真的已經過去了嗎？目前市場存在兩種觀點，一種觀點認為，風暴已經通過軟著陸的方式，漸漸平息；另一種觀點則認為，次級抵押貸款問題影響深遠，情況遠比人們想像的復雜。樂觀派認為：次級抵押風暴軟著陸，套息交易將卷土重來。悲觀派認為：次級抵押貸款影響深遠，匯市難以平靜。我們針對這兩大觀點闡述對匯市的影響。 　　
　　表面來看，全球市場基本穩(wěn)定，但是很多金融人士對于這場由美國次級抵押貸款危機引發(fā)的金融動蕩的評估則顯得相當謹慎，市場暫時的平靜下隱藏著很多難以預測的危機。美國國際金融研究所亞太區(qū)主任費戈爾表示，信貸危機的高潮可能還沒有出現(xiàn)，全球金融市場的動蕩遠沒有結束，我們必須準備應付未來市場可能出現(xiàn)的震蕩。一位香港證券界資深人士也表示，目前股市與債市的回升尚不足以使投資者完全恢復信心，震蕩不可避免。 　　
　　另一方面，值得警惕的是次級抵押風險正在向票據(jù)市場傾斜，越來越多的投資者開始擔心，金融機構簽發(fā)的商業(yè)票據(jù)將被展期兌現(xiàn)，因為他們根本不知道，這些金融機構在次級抵押危機中究竟陷得多深。某市場人士將這場次貸風波最終結果形容為“市場信心的喪失”，因為整個信用體系將面臨一場大考驗。 　　
　　目前市場最關心的是美聯(lián)儲能否調節(jié)市場的決定性杠桿——基準利率。美聯(lián)儲意識到信貸危機已經在某種程度影響到海外市場，如果有必要，美聯(lián)儲會調整基準利率。路透社就美聯(lián)儲能否下調基準利率問題，對全球商業(yè)銀行進行了一次調查，接收調查的大部分銀行都預計美聯(lián)儲會在9月中旬舉行的市場公開委員會上下調基準利率。美國市場預測機構D.A戴維森公司認為，信貸危機還沒有結束，市場需要進一步減壓，美聯(lián)儲降息的可能性很大。 　　
我們認為，次級抵押貸款風暴已經發(fā)生，美聯(lián)儲即使降息，恐怕也是治標不治本。從市場當前發(fā)出的各種矛盾信號來看，次級抵押貸款風波雖然表面有平息跡象，但是長遠來看，它的影響將遠比我們想像的更加復雜。

行走江湖 身不由已