前不久國際貨幣基金組織(IMF)多邊磋商小組成員戴維·羅賓遜撰文指出：目前大規(guī)模的全球經(jīng)濟(jì)失衡將是不可持續(xù)的，各國必須在這種失衡經(jīng)濟(jì)崩塌之前，想辦法減少失衡。
全球失衡是一個多邊問題
IMF研究部副主任科林斯：歸根結(jié)底，全球失衡是一個“多邊”問題，而不是任何一個國家的問題或“過錯”�；�金組織為處理全球失衡問題舉行了首次多邊磋商。首次多邊磋商取得的一個值得歡迎的成果是，參加磋商的各方清楚地認(rèn)識到，按照有利于全球經(jīng)濟(jì)增長的方式解決失衡問題是一項(xiàng)“共同”的責(zé)任。參加方還強(qiáng)調(diào)，有序處理失衡問題在整體上有利于世界經(jīng)濟(jì)，其中一個原因是持續(xù)的失衡將引發(fā)保護(hù)主義壓力，尤其是如果全球經(jīng)濟(jì)增長放慢的話。
失衡將危害中國穩(wěn)定
IMF亞太地區(qū)事務(wù)部副主任杜納威：與其說全球失衡將損害中國，還不如說反映在全球失衡問題之內(nèi)的中國宏觀經(jīng)濟(jì)失衡將會危害中國國內(nèi)外的穩(wěn)定。
中國過去3年來的經(jīng)濟(jì)政策側(cè)重于控制信貸和投資的過快增長，但是所采取的措施并不是長期的解決方法。由于居民消費(fèi)不能與投資增長帶來的生產(chǎn)能力增長同步，超額部分反映為貿(mào)易順差上升。同時，官方儲備的急劇上升增加了銀行體系內(nèi)本來就很充裕的流動性，這可能會觸發(fā)貸款和投資的進(jìn)一步增長。關(guān)健價格扭曲——公用事業(yè)、能源、土地和污染的低成本——促進(jìn)了投資的大幅增長。但是更重要的是，資本成本低，匯率存在明顯低估，并且越來越被低估，繼續(xù)刺激著投資(特別是貿(mào)易部門投資)的增長。在缺乏使經(jīng)濟(jì)增長從過度依賴投資和出口轉(zhuǎn)向更加依賴消費(fèi)的措施下，特別是隨著大部分經(jīng)濟(jì)部門的超額供應(yīng)增加和主要貿(mào)易伙伴的保護(hù)主義情緒上升，中國面對沖擊的脆弱性可能增加。
作為處理中國主要經(jīng)濟(jì)問題措施的一部分，需要提高資本成本，這將要求進(jìn)一步緊縮貨幣。但是，貨幣緊縮要想達(dá)到效果，需要伴隨著更大幅度的匯率升值。匯率進(jìn)一步升值后，將促進(jìn)提高居民實(shí)際收入，并向生產(chǎn)商提供更加合理的價格信號，從而有助于恢復(fù)經(jīng)濟(jì)平衡。為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)平衡，政府可做的工作包括改善教育、醫(yī)療保健和養(yǎng)老服務(wù)。這將有助于減少居民高額的預(yù)防性儲蓄并促進(jìn)消費(fèi)。
減少失衡要大家共同行動
科林斯：我們計劃采取幾種方法跟蹤進(jìn)展情況。例如，我們已經(jīng)在例行國別報告中引進(jìn)了一個共同框架，概括評估多邊磋商參加方提出的政策計劃的實(shí)施進(jìn)展情況。還應(yīng)當(dāng)指出的是，我們計劃不僅監(jiān)測5個多邊磋商參加方的進(jìn)展和態(tài)勢，也將監(jiān)測其他國家，這些國家對于減少全球失衡并支持全球經(jīng)濟(jì)增長也將起到有效的作用。我們還將通過基金組織每半年出版的《世界經(jīng)濟(jì)展望》和《全球金融穩(wěn)定報告》等，繼續(xù)積極監(jiān)測進(jìn)展和態(tài)勢。
必須認(rèn)識到，各國參加多邊磋商是一項(xiàng)自愿活動，基金組織對此表示支持。但是，現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是付諸于行動。

行走江湖 身不由已