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　　世界原油價格在過去4個月內(nèi)急劇下跌超過20%。截至10月31日，美原油指數(shù)的收盤價為80.36美元/桶，較4個月之前的結(jié)算價下跌21.78%。原油價格對諸多大宗商品具有價格風(fēng)向標(biāo)的重要作用。在貴金屬投資市場中，原油對貴金屬市場的影響不可小視，下面萍語就給你講講原油的前世今生。
　　
　　【原油下跌原因】
　　
　　石油輸出國組織（OPEC）官員在上月稱，OPEC或于2015年減少原油產(chǎn)量，將目前每天3000萬桶的產(chǎn)量削減至2950萬桶，以支撐下行的原油價格。而俄羅斯方面則宣稱，該國沒有任何減產(chǎn)計劃。雖然伊拉克極端組織沖突和烏克蘭局勢仍然沒有緩解，但對當(dāng)?shù)卦�油的供給條件沒有形成大的影響。國際原油供應(yīng)仍然充足。
　　
　　近期公布的全球制造業(yè)增速都出現(xiàn)了不同程度的放緩，美國也未能幸免。10月公布的達(dá)拉斯聯(lián)儲制造業(yè)活動指數(shù)從10.8降至10.5，數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了全球制造業(yè)的疲弱態(tài)勢。制造業(yè)和原油需求息息相關(guān)，疲弱的數(shù)據(jù)對原油需求形成了負(fù)面影響。國際貨幣基金組織上月表示，目前全球復(fù)蘇形勢不穩(wěn)，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定因素依然較多，如日益加劇的地緣政治局勢，歐元區(qū)可能陷入通縮等。
　　
　　在去年12月的利率會議上，美聯(lián)儲開始縮減購債規(guī)模。在剛剛結(jié)束10月的利率會議上，美聯(lián)儲縮減了150億美元，徹底結(jié)束了債券購買，預(yù)計明年秋季將進(jìn)入加息通道，其貨幣政策開始逐步趨于常態(tài)化。逐步收緊的貨幣政策，令美元指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)的反彈走勢。美指的上升，對原油形成巨大的壓力。
　　
　　對于原油的下跌，市場也有另外一種解讀，認(rèn)為是美國與沙特聯(lián)手打響全球石油價格戰(zhàn)，目標(biāo)是向俄羅斯和伊朗施壓。之前歐美對俄羅斯采取的不痛不癢的制裁，俄羅斯均以反制裁應(yīng)對，使得歐美同盟出現(xiàn)分化，收效甚微。油價下跌，對俄羅斯經(jīng)濟(jì)會造成嚴(yán)重影響，"陰謀論"也是一種可能。
　　
　　總之，國際原油價格暴跌的背后是供求競爭轉(zhuǎn)向買方市場、全球大宗商品依賴美元標(biāo)價而美元大幅升值、中東地緣政治博弈等因素綜合作用的結(jié)果，并不是單一的因素所決定的。
　　
　　【原油和黃金白銀】
　　
　　原油與貴金屬之間存在著正相關(guān)的關(guān)系，石油價格上漲意味著通脹會隨之而來，黃金是通脹之下的保值品，黃金保值避險的作用就會受到人們的青睞。一般來說，原油價格的上升預(yù)示著黃金價格也要上升，原油價格下跌預(yù)示著黃金價格也要下跌。從中長期來看黃金與原油波動趨勢是基本一致的，只是大小幅度有所區(qū)別。1988年至2013年，黃金和原油價格走勢大致趨同，相關(guān)性約為0.85。
　　
　　近期的走勢，白銀和原油保持較高的相關(guān)性。今年以來原油下跌了16.74%，白銀下跌了16.95%，跌幅基本相同。而兩者的啟動點也基本相同，都是從今年6月份見到了高點，之后開始了4個月的下跌行情，原油和白銀從跌幅和啟動點都有很高的一致性。
　　
　　造成這種情況的原因是在供需方面，兩者都處于需求不足的局面，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的境地，中國經(jīng)濟(jì)增長速度亦放緩，三季度GDP增速僅為7.3%，為六年來新低，全球經(jīng)濟(jì)增長的動力不足是造成商品價格下跌的主要原因。白銀今年以來，投機(jī)需求也明顯減少。
　　
　　但是我們看到，本輪下跌原油和貴金屬的跌幅是明顯大于基本金屬，主要是由于二者的屬性與基本金屬不同。原油是重要的戰(zhàn)略物資，原油價格高低直接影響美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇狀況。黃金白銀具有貨幣屬性，和美元具有替代關(guān)系。美聯(lián)儲自去年底開始縮減QE規(guī)模，明年可能進(jìn)入加息通道，貨幣政策收緊，使美指連續(xù)創(chuàng)出11年以來的新高，而原油和貴金屬受美聯(lián)儲貨幣政策的影響比基本金屬更大。
　　
　　【萍語總結(jié)】
　　
　　原油大幅下跌有經(jīng)濟(jì)也有政治的原因。原油作為最重要的能源商品，對其他的大宗商品也有著重要影響。本輪原油的下跌和銅、鋁、鎳等基本的金屬的關(guān)聯(lián)度不是很大，主要是基本金屬商品屬性更加明顯，受供需關(guān)系的影響更為直接。而原油和貴金屬則表現(xiàn)出了很高的一致性，主要是因為二者不僅受供需關(guān)系的影響，也和貨幣政策走向也有很高的關(guān)聯(lián)度。