2014年是全球經(jīng)濟危機后的關鍵一年，在這一年里，美國結束了QE，明確了復蘇趨勢；歐洲承認了復蘇的艱難，度過了最壞的時刻，現(xiàn)在開啟了新一輪的QE；而新興經(jīng)濟體則艱辛地應付著金融危機帶來的各種沖擊；各大經(jīng)濟體先后開始了自救之路，紛紛采取了以寬松刺激為主，以調整發(fā)展為輔的思路，先后走出了經(jīng)濟危機。

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全球經(jīng)濟體先后經(jīng)歷低谷，目前西方各國逐漸擺脫了經(jīng)濟危機帶來的陰影。而新興經(jīng)濟體也頑強地進行著經(jīng)濟發(fā)展。整體經(jīng)濟即將進入加息周期，各國結束貨幣寬松的預期越發(fā)明確，但區(qū)域經(jīng)濟合作卻越發(fā)明顯，美國制定經(jīng)濟規(guī)則的時代逐漸分崩離析，區(qū)域活力開始展現(xiàn)。

伴隨著美元的走高，美國經(jīng)濟開始復蘇，投資熱點也逐漸凸顯，這吸引了更多的資金介入；而在一些復蘇較慢的地區(qū)，各品種危機中形成的聯(lián)動性將逐漸被打破，各自開始其獨立的行情走勢。

綜合來看，全球經(jīng)濟復蘇后，中長線上凸顯的投資熱點依然是貴金屬和基本金屬，而美股可能整體走弱。目前，擁有大量定價權的美國依然發(fā)揮著擁有大部分商品定價權的優(yōu)勢。盡管歐洲經(jīng)濟的復蘇滯后于美國，但是最壞的時刻已經(jīng)過去，抄底歐洲的情緒在2014年開始明顯。而新興經(jīng)濟體成長正在趨于減速，資金開始出現(xiàn)部分逃離跡象。不過，新興經(jīng)濟體依然整體旺盛，而西方發(fā)達國家還只是恢復期。各投資品種均在博弈著自身估值，在這種大背景下，萍語認為現(xiàn)貨白銀走勢更是耐人尋味。
【歷史走勢重演】
1.1980年現(xiàn)貨白銀走勢縱向對比

圖1是1980至1985年周線走勢

最近6年周線走勢
2圖中150MA和245MA形成一個趨勢追蹤帶，下面，萍語來詳細分析一下：

第一，圖1價格觸及歷史高點之后轉入下跌。趨勢追蹤帶被短期60MA從上至下貫穿形成死叉，持續(xù)調整周期30個月，對應1977年8月的上漲周期也是30個月。圖2上升周期是30個月，目前自高點調整了45個月，還有3個半月即達到1.618倍，即48個月，也就是明年3月到4月，并且和上漲周期形成黃金分割周期。全國頂級體驗交流qun3720-50466，驗證萍語，提供優(yōu)質的投資服務。
第二，注意2圖中形成的追蹤帶。第一張圖從最高點到跌破追蹤帶用了64周。而跌破之后，又繼續(xù)下跌了64周，形成反轉。在第二張圖中，該規(guī)律成了108個周期，目前跌破追蹤帶已經(jīng)88個周了。后面還有20周4個月，周期上和第一個周期遙相呼應。
第三，美國在1980年底開始了一個高利息時代。其中，1981年美聯(lián)儲基準利率是16%以上，而1982年跌至12%，而1982年6月底，白銀觸底反彈，當時依然是高息時代，只是當年平均利率已經(jīng)不到1981年峰值的60%了。也就是說異常的高息時代終末期，白銀即迎來反向預期走勢，而并不是高息結束恢復到正常水平才開始反彈，如今，美國正處于寬松時代，而且還有越來越多的跡象表明整體低利率時代即將結束，和市場猜測的2015年6月越來越近。目前QE也已經(jīng)徹底結束了，上一次，大家都知道高息不可持續(xù)，而這一次，大家都知道低息不能永久，上一次拐點出現(xiàn)降息到常態(tài)利率前，這次這個預期拐點將出現(xiàn)在實際加息之前。
第四，相關品種金銀比值和形態(tài)都預示著貴金屬即將開啟反彈節(jié)奏。金銀比值達到80以后，貴金屬后市難有大幅下跌。而鉑金鈀金等品種并沒有大幅下跌，也表示他們可能將長期維持震蕩。
再看看本輪牛熊收益率。先講下收益率概念。比如10000點白銀跌到5000點，收益率是50%同樣保證金在5000做多，在7500獲得收益和之前10000做空收益一致。
接下來，萍語帶大家一起來看下目前這4年來收益率的特點：

圖3是現(xiàn)貨白銀走勢圖
上圖3中第一波黃線下跌：(10435-6762)/10435=35.1%；之后反彈：（9099-6762）/6762=34.5%。
第二次下跌：(9099-5335)/9099=41.3%；
反彈1：（7272-5335）/5335=36.5%；反彈2：（7581-5318）/5335=42.6%。
其中還嵌入了兩波波幅為26%的下跌和波幅超過35%的反彈，以此來對之前41%的下跌波幅進行修復。
所以，最終算得，做多的收益是34.5%+36.5%+42.6%+35%=149.2%，做空的收益是35.1%+41.3%+26%*2=128.4%。萍語認為從整體看做多還是高于做空收益。這里是牛市調整走勢特點。

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圖3的黃線周期走完，然后進入橢圓的風格轉換（2012年10月到12月風格轉換），這里2波下跌和反彈的收益對稱，下跌和上漲收益率一樣。橢圓部分也是圖2中的追蹤帶部分。然后從第一波(6500-3620)/6500=44%的下跌，用三波反彈和兩波下跌修正，第一波到4977收益率為37%。后面兩波波幅為18%和15%，下跌修復是25%和15%。整體收益率做空收益率（84%）大于做多收益率（70%）。這是下跌熊市周期表現(xiàn)，即下跌收益率大于上漲收益率，現(xiàn)在我們假定這也是下跌周期，其中4264是頂，2800是底，收益率34%，基本滿足之前下跌周期幅度35%的規(guī)律。

熊市周期正常的反彈對稱也要25%，那么，現(xiàn)貨白銀也要反彈至3500。如果是考慮假定當前是未來三個月下跌中繼，那么，4264的0.618到2600~2700，下跌收益率近40%。熊市結束反彈至少收益率逼近40%。那么2600的1.4也在3600以上，所以，明年就算深跌到2600附近，也存在著反彈超過3600以上走勢的可能。而圖1的反彈收益率高達200%，反彈高度達到趨勢追蹤帶附近。

目前，現(xiàn)貨白銀已經(jīng)反彈了近20%，短期維持震蕩。我們預測，未來現(xiàn)貨白銀很有可能將長期進入了一個做多收益率大于做空收益率的局部周期，而這個周期震蕩幾次之后，往往預示著新一輪行情的開始，即牛市的開始。

【2015年走勢預判】

1．年底節(jié)奏特點

12月反向特性。2008年之后，最近五年，現(xiàn)貨白銀每年12月或者12月之后的1個月內，都和之前的主要趨勢形成反向走勢。2013年12月止跌，1月醞釀2月反彈。2012年12月止跌，1月反彈。2011年12月跌，1月大漲。2010年12月漲，之后1月大跌。2009年12月直接結束了五個月的連續(xù)攀升。如果周期擴大到10年這個規(guī)律是在其中7年有該特性。擴大到20年，其中14年有此特性。因此，現(xiàn)貨白銀在12月形成一個比較大的拐點概率是比較高的。具體來說，如果12月就出現(xiàn)反向拐點，那么，這個拐點一般都會延續(xù)到2月。如果高點是2月，那么行情會怎么走呢？那么就有了第二個特性。

行情每時每刻都在變化，如果分析師只靠在文章里給的建議，那么投資者也就不需要老師的一對一指導了，誰都知道，最好的肯定要留在后面，想知道最新操作建議和技術分析的可加大楚盈創(chuàng)喊單qun372-050-466，驗證萍語!個人指導706-907-439，附加01！

2．第一季度的特性。

白銀年線中，第一季度高點是全年的參考高度，如果牛市將可以沖破第一季度高點，那么接下來的一年就是大幅走高的一年；如果熊市很難或者不能突破第一季度高點，第一季度容易成為全年高點。

這個規(guī)律準的嚇人，也就是說，第一季度高點如果不馬上突破，至少存在2個月以上的壓制特性。如果將這個與加息預期，還有整體震蕩特性結合起來，明年3月和4月將是非常重要的時間節(jié)點。而且30年的季度K線還有如下特點：如果K線季度線下影線長于該K線的實體陽線或者陰線出現(xiàn)，那么，萍語就得出結論：下個季度必有高于這個季度收盤價的高點出現(xiàn)。

【趨勢重點總結】

未來2個月現(xiàn)貨白銀短線內或將持續(xù)沖高至3600附近水平，而在2015年2月之后，則會有比較大的拐頭風險，2015年的跌勢將是最近四年中的最后一跌，之后，市場將迎來一波比較長的牛市。

另外，12月短期反彈高點若能到達3450以上，將是高位區(qū)域，再或者，如果12月收盤不低于3100，后期至多還有兩個月的走高周期，操作上看，萍語認為大家在2月以后追多就需要謹慎了。萍語預測，2015年2月-3月的高點將是2015年6月前的最高點，明年或將是空頭最后的瘋狂，而長期牛市即將開啟。

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