一、黃金白銀的正相關(guān)以及比價(jià)關(guān)系

進(jìn)入新世紀(jì)，全球貴金屬市場(chǎng)隨著金銀價(jià)格的攀升得到迅速發(fā)展之后，黃金白銀的價(jià)格更是起伏不定，單從2008年至今，黃金白銀共同經(jīng)歷了價(jià)格上的大起大落。其中，黃金從2008年11月的680美元/盎司一路上揚(yáng)至2011年9月份的1920.2美元/盎司，回落至今年低點(diǎn)1131美元/盎司；而白銀則自2008年11月的8.42美元/盎司(1720元/千克左右)上漲至2011年4月份的49.77美元/盎司(10435元/千克)，而后回落至今年的低點(diǎn)14.12美元/盎司(國(guó)內(nèi)2891元/千克)。

圖1 黃金白銀價(jià)格變化趨勢(shì)圖
黃金是與白銀相關(guān)性最大的貴金屬，從(上圖1)2000年至今的走勢(shì)對(duì)比圖分析，可以看出黃金與白銀之間90%以上的時(shí)間存在正相關(guān)性，且正相關(guān)性達(dá)到90%以上。
此外，我們看完多年時(shí)間以來(lái)金銀的價(jià)格變化趨勢(shì)之后，再來(lái)看看它們之間的比價(jià)關(guān)系，這也許能為我們了解金銀價(jià)格變化趨勢(shì)提供一些指引。

圖2 金銀歷史比價(jià)圖（1975年至2009年）

圖3 金銀近期（2009年2月至2014年2月）比價(jià)圖
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金銀比價(jià)看似因?yàn)閮r(jià)格走勢(shì)的強(qiáng)弱不同，導(dǎo)致且比價(jià)的變化，但主要是金銀的內(nèi)在價(jià)值，決定著金銀的比價(jià)。因此，比價(jià)是一種金屬對(duì)另一種金屬的價(jià)格之比，而中心比價(jià)就是一種金屬與另一種金屬的價(jià)值之比。當(dāng)價(jià)格偏離價(jià)格太遠(yuǎn)時(shí)，自然會(huì)回到價(jià)值之內(nèi)。因此，比價(jià)會(huì)圍繞中心比價(jià)上下波動(dòng)的。也就是從金銀比價(jià)角度來(lái)說(shuō)，黃金價(jià)值的高低一定程度影響著白銀的內(nèi)在價(jià)值，兩者只有價(jià)格高低之說(shuō)，而沒有完全脫軌的論調(diào)。
二、黃金白銀的金融"曖昧"關(guān)系。
相對(duì)于黃金而言，白銀完全沒有自己獨(dú)特的投資特性，很多投資者將其比作"窮人的黃金"，但是沒人可否認(rèn)兩者的高度相關(guān)性。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，從2000年至2011年，現(xiàn)貨黃金白銀價(jià)格的相關(guān)性為0.90，兩者走勢(shì)高度吻合。
那么，是什么原因致使兩者關(guān)系如此"曖昧"的呢?又是什么原因讓黃金白銀多年來(lái)在金融市場(chǎng)上高度活躍的呢?下面萍語(yǔ)就為大家詳細(xì)整理下：
首先，金銀均是稀缺金屬，其物理屬性和化學(xué)屬性是其他任何貴金屬都無(wú)法與之相比的。
其次，黃金白銀均在人類的文明史上擔(dān)任過(guò)一般等價(jià)物或者說(shuō)是貨幣的角色，都具有一定的金融屬性和貨幣屬性。

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再次，黃金、白銀已經(jīng)被人們習(xí)慣性地聯(lián)系在了一起。從世界范圍內(nèi)看，白銀似乎已經(jīng)成了黃金這位"老大哥"的貼身"小弟"。黃金價(jià)格的上漲與下跌，都與白銀緊密相關(guān)。尤其是在現(xiàn)代全球性的網(wǎng)絡(luò)交易時(shí)代，白銀黃金的價(jià)格波動(dòng)趨同性更是呈現(xiàn)在每一分每一秒之中。
三、從黃金和白銀的屬性和用途對(duì)比看，白銀不會(huì)輕易被拋棄!
2011年年中，黃金白銀均創(chuàng)出歷史性新高，把彼此的低位推上了歷史性的高點(diǎn)。然而，好景不長(zhǎng)，僅有幾個(gè)月的光景，黃金白銀開始紛紛跳水，從歷史的王座上退出，在經(jīng)歷了2012年一年的調(diào)整后，2013年正式結(jié)束牛市，開始了漫漫熊途，尤其是白銀，更是被一分為三，從49.77美元/盎司(10435元/千克)，至今回落至14.12美元/盎司(2891元/千克)附近。這引發(fā)了當(dāng)前市場(chǎng)大部分投資者的質(zhì)疑：白銀還能光環(huán)依舊嗎?白銀還能跟隨黃金一起活躍在金融市場(chǎng)嗎?
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這個(gè)問(wèn)題，我們需要先從白銀本身談起，因?yàn)槿绻�白銀價(jià)格的高低是隨著黃金高度相關(guān)起伏波動(dòng)的，那么它的最終價(jià)值應(yīng)該是由其本身價(jià)值決定的。
首先，白銀是導(dǎo)電性導(dǎo)熱性最好的金屬，具體有良好的柔韌性和延展性。白銀在常溫下，甚至加熱時(shí)也不與水和空氣中的氧發(fā)生作用，這是除黃金以外的其他任何貴金屬都難以比擬的。正是由于這種特性，白銀被廣泛應(yīng)用于電子電氣工業(yè)用銀、銀基合金和焊料。加上其稀缺性，其本身的特性決定其具有一定的價(jià)值，而且這種價(jià)值是不會(huì)驟然消失的。
其次，從銀的儲(chǔ)量和用途來(lái)看，白銀的儲(chǔ)量似乎更少，用途似乎更廣。1940年，世界黃金的儲(chǔ)量為10億盎司，白銀的儲(chǔ)量為100億盎司。但到了2009年，世界黃金的儲(chǔ)量為50億盎司，白銀的儲(chǔ)量為10億盎司。目前來(lái)看，黃金與白銀的儲(chǔ)量已經(jīng)發(fā)生了改變，白銀的稀缺性可能決定其價(jià)格會(huì)有一定程度提升。此外，白銀的工業(yè)用途比黃金多，90%左右的白銀用于工業(yè)生產(chǎn)。所以，白銀更接近于其他商品市場(chǎng)，這也導(dǎo)致了白銀價(jià)格的波動(dòng)率比黃金價(jià)格波動(dòng)率大。
最后，近些年來(lái)，越來(lái)越多的人們涌入現(xiàn)貨白銀投資市場(chǎng)，總投資規(guī)模屢創(chuàng)紀(jì)錄，白銀投資的火熱程度絲毫不遜于黃金投資，而且這種投資規(guī)模已經(jīng)形成規(guī)模、漸成體系化，是全球范圍內(nèi)的投資范疇。因此，白銀投資市場(chǎng)氛圍，也將影響白銀價(jià)格走勢(shì)，決定其不會(huì)輕易退出金融舞臺(tái)。

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【萍語(yǔ)總結(jié)歸納】
通過(guò)分析，我們不難看出：無(wú)論是從歷史淵源上，還是從現(xiàn)代金融市場(chǎng)中的關(guān)系上來(lái)看，黃金與白銀已經(jīng)被市場(chǎng)緊密地捆綁在了一起。我們可以肯定的是，只要黃金還在全世界范圍內(nèi)被認(rèn)可，白銀就不會(huì)輕易脫離當(dāng)前的市場(chǎng)體系，也就是說(shuō)，黃金白銀"兩兄弟"既可以同享輝煌，也可以共同度過(guò)艱難的低落時(shí)期。