美聯(lián)儲10月31日決定，將聯(lián)邦基金利率再降0.25個百分點至4.50%。
聽到這個消息后，我的第一反應(yīng)就是，美聯(lián)儲在和周小川開玩笑了，我國的加息難了。

　　本來，世界經(jīng)濟聯(lián)系越來越緊密，一榮俱榮一損俱損，互相之間也用不著有惡作劇。但實際情況卻如此滑稽，中國經(jīng)濟發(fā)展較快，美國坐不住，希望給中國制造一些危機出來，或至少制造一些難題出來。

　　按理說，美國經(jīng)濟"三季度經(jīng)濟增長穩(wěn)健"(美聯(lián)儲語)，用不著動用減息大棒。美國商務(wù)部10月31日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，美國第三季度經(jīng)濟同比增速達到3.9%，此前的第二季度增長了3.8%。又據(jù)美國商務(wù)部的報告稱，第三季度出口、消費開支及企業(yè)投資增長勢頭較猛，抵消了樓市對經(jīng)濟的負面影響。

　　再說，次貸壞賬不大，也用不著動用減息這一大棒。實際上，美國的次級抵押貸款規(guī)模并不大，影響有限。據(jù)彭博新聞社的數(shù)據(jù)表明，其規(guī)模不到3萬億美元，如果按市值計算，美國目前的金融資產(chǎn)有46萬億美元之巨，次級抵押貸占比還不到7%，而其中的次級貸壞賬規(guī)模僅幾千億美元。

　　由于世界性的流動性泛濫，使得各類資產(chǎn)包括金融類資產(chǎn)大幅漲價，資產(chǎn)泡沫越吹越大，隨時有破裂的危險。各國央行尤其是亞洲各國，為對付潛在的通脹壓力正進入加息周期中。而當(dāng)美國再次減息后，人們對亞洲央行的升息預(yù)期打了折扣。

　　對于我國來說更是這樣。

　　我國央行在制定貨幣政策的過程中，既要考慮升值壓力，又要考慮通貨膨脹的壓力，兩方面不能兼顧。有關(guān)專家認為，我國如要升息，只有與美國的息差保持在300個基點之上時，才不會給人民幣造成較大的升值壓力。但美聯(lián)儲從9月份至今，已將聯(lián)邦基金利率下降了0.75個百分點，至4.5%。而我國央行今年以來通過5次加息，1年期存款基準(zhǔn)利率從2.52%上調(diào)至3.87%，通過換算，中美利差已經(jīng)縮減至132個基點，比起去年初的300個基點水平已縮減一半以上。

　　在這種情況下如果我國央行再升息，將會加速國際資本更多涌入我國，加劇國內(nèi)流動性過多的局面，而這又會導(dǎo)致我國資產(chǎn)泡沫的進一步累積。

　　筆者在想，美聯(lián)儲夸大次級貸的危機，又給我國的加息增加了心理壓力。現(xiàn)在我們老百姓買房，多數(shù)都有還貸壓力，如果央行再加息，是否會加重我們"房奴"的還貸壓力從而造成如美國一樣的還貸危機？

　　從以上兩個角度看，我國央行的升息與否，可能還會觀察一段時間，不會如人們所說那樣，以為CPI偏高了，便一定得馬上升息。

【轉(zhuǎn)貼】美聯(lián)儲在和周小川開玩笑央行再加息，難了！