雖然11月的天氣才初顯寒意，但火熱了近兩年的大牛市在6000點(diǎn)“高原”得了一嘲重感冒”———滬指在一周里累計(jì)跌去了8％。在市場處于普遍高估值的本質(zhì)下，又因管理層的表態(tài)、控制基金盲目擴(kuò)張等“氣候因素”，在兩者的相互作用下導(dǎo)致了本周兩市大盤的急跌。

【看點(diǎn)1】滬指單周重挫8% 創(chuàng)九年來最大紀(jì)錄

在周四重挫之后，多頭依然沒有多大的還手之力。在銀行股整體揚(yáng)升的“美化”作用下，滬指微跌0.27%，報(bào)收于5315點(diǎn)，成交略減至821億元；深證成指1.75%的跌幅相

對真實(shí)地反映了昨天的市況，最終以17160點(diǎn)報(bào)收，成交量較周四驟減66億至365億。

與前期股指的猛烈上揚(yáng)相對應(yīng)，大牛市中的調(diào)整也都是迅猛的，而且一次比一次更劇烈。今年初在3000點(diǎn)關(guān)前時(shí)調(diào)整過近一個(gè)月，“2·27”滬指單日重挫8.84%后次日便能收復(fù)近半，股指重新拾階而上，從整體看調(diào)整時(shí)間短、幅度較平緩；三個(gè)月后，4300點(diǎn)區(qū)域的“5·30”重挫，個(gè)股跌勢之兇猛令人心驚，滬指當(dāng)時(shí)的最大振幅達(dá)到21%，從開始調(diào)整到重新明確升勢用時(shí)近兩個(gè)月；而現(xiàn)在這波調(diào)整若從最高的6124點(diǎn)算起，目前累計(jì)跌幅為13.21%，時(shí)間還未到一個(gè)月。不過從跌幅的迅猛程度上，本周滬指8%的周跌幅遠(yuǎn)超過去幾次的調(diào)整，不僅是這波大牛市以來的紀(jì)錄，也是自1998年8月單周8.11%之后的九年紀(jì)錄。

【看點(diǎn)2】基本面頻頻敲警鐘 技術(shù)面確認(rèn)中期調(diào)整

盡管從10月中旬起，股市就進(jìn)入了高位震蕩整理的階段，但市場均寄望于本周一上市的中石油能再次聚集起做多人氣。但中石油首日的過高定價(jià)以及其后的持續(xù)回落走勢反而加深了市場對于整體估值過高的恐懼心理，也促使部分持籌者暫時(shí)離場觀望。而管理層關(guān)于防止資產(chǎn)泡沫、限制基金盲目擴(kuò)張等措施再次給火熱的市場敲了“警鐘”，而新基金發(fā)行暫停、老基金持續(xù)營銷收緊的政策意圖更是清晰無誤。

除基本面外，周四的大跌令重要的60日均線失守，也令部分技術(shù)派人士確認(rèn)了11月2日低開的跳空缺口是一輪中級調(diào)整的開始。大摩投資認(rèn)為，短線能產(chǎn)生一定支撐力的點(diǎn)位分別在5140點(diǎn)、5025點(diǎn)和4840點(diǎn)；按照箱體理論計(jì)算，前期5450點(diǎn)至6100點(diǎn)的箱體跌破后，對應(yīng)這個(gè)幅度產(chǎn)生的新箱體就在4800—5450中，5000點(diǎn)下方將是空頭陷阱。而從時(shí)間上看，大摩投資認(rèn)為11月19日是較關(guān)鍵的時(shí)間之窗，而中石油恰巧也是那天計(jì)入上證指數(shù)，如果中石油能夠回復(fù)“神勇”，大盤很可能會探明這波調(diào)整的底部。

【看點(diǎn)3】券商、金屬股成重災(zāi)區(qū) 超高價(jià)股高處將不勝寒

在本周跌幅最重的群體里，券商股、有色金屬股扎堆。盡管中鎢高新的連續(xù)暴跌是大股東注資希望的破滅以及定向增發(fā)被否的雙重打擊所至，但焦作萬方、吉恩鎳業(yè)、包鋼稀土等的集體重挫說明這是對年初以來高達(dá)五六倍漲幅的修正。而行情的回軟、成交的萎縮直接打擊了券商傭金收入的預(yù)期，中信、國元、海通、宏源、東北證券等的周跌幅都在18%至20%左右。

不過在這種普遍價(jià)值回歸的背后，超高價(jià)股卻是巋然不動(dòng)，100元以上的超高價(jià)股中，中國船舶、貴州茅臺、山東黃金等依然高高在上，毫無疑問，這些都是基金等機(jī)構(gòu)重倉的品種。西南證券的分析師張剛認(rèn)為，目前的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)不僅在于那八成早已疲軟的品種，更要警惕那些機(jī)構(gòu)重倉品種。

我們是幸運(yùn)的，因?yàn)槲覀兂砷L在中國經(jīng)濟(jì)增長的黃金時(shí)代，1992年~2015年這二十幾年在中國的歷史上或許將是空前絕后的。努力吧，帶上智慧和勇氣，不要浪費(fèi)了上蒼對我們的眷顧，未來將是美好的！
空談?wù)`國，實(shí)干興邦 打鐵還需自身硬