中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京召開

12月3日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京召開。2008年中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的諸多懸念即將全面揭曉。

大概在兩周前，國家高層就高密度地在一些場合釋出信息：根據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策將出現(xiàn)一個(gè)"顯著"的變化：實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策的同時(shí)，實(shí)行從緊的貨幣政策。

這是從2004年開始中國實(shí)行"雙穩(wěn)健"的財(cái)政、貨幣政策后，中央宏觀調(diào)控政策首次改弦易轍，政府的調(diào)控目標(biāo)從07年的"單防"(防止經(jīng)濟(jì)過快增長)，轉(zhuǎn)變?yōu)?雙防"(防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱，防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹)。因此今年的中央經(jīng)濟(jì)工作非同以往。

根據(jù)議程安排，12月3-5日的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議研究好具體的經(jīng)濟(jì)大盤后，發(fā)改委將于12月7日召開2008年工作會(huì)議，確定2008年的經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)目標(biāo)。央行、財(cái)政部也將陸續(xù)召開會(huì)議，分別拿出貨幣和信貸投放計(jì)劃、財(cái)政支出計(jì)劃等。

記者從接近會(huì)議的多名人士處獲悉，2008年的貨幣投放調(diào)控，將是調(diào)控中最為重要的手段之一，此為直接調(diào)控經(jīng)濟(jì)速度和物價(jià)的手段；土地、信貸、產(chǎn)業(yè)、利率等多個(gè)政策的組合，進(jìn)一步繃緊也將無懸念。

穩(wěn)健財(cái)政政策和從緊貨幣政策搭配尚屬首次

一名接近中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議報(bào)告起草的人士透露，穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策有可能在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議得到確定。

從2003年到現(xiàn)在，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)5年超過10%的增長。物價(jià)從2007年的最近3個(gè)月以來，連續(xù)超過5%的增長幅度。

中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)形勢分析組，在全國多個(gè)機(jī)構(gòu)中是持有需要防止嚴(yán)重通脹觀點(diǎn)的少數(shù)派。他們認(rèn)為，"由于通貨膨脹壓力的存在，中國現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入價(jià)格上升階段。當(dāng)前要密切關(guān)注2008年價(jià)格變動(dòng)趨勢，采取有力措施，防止出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹"。

"在經(jīng)濟(jì)超過11%以后，物價(jià)肯定會(huì)有問題，如果經(jīng)濟(jì)在10%以下，不需多大擔(dān)憂。"該分析組成員之一沈利生對(duì)記者解釋說。

按照中國社會(huì)科學(xué)院的研究，中國經(jīng)濟(jì)所有資源要素等支撐的經(jīng)濟(jì)增長極限為11%。而溫家寶在新加坡訪問時(shí)透露，今年全年的GDP增長率在11.5%。

國家信息中心一位高層人士認(rèn)為，盡管中央在年初制定了穩(wěn)健的財(cái)政政策和適度從緊的貨幣政策，但"實(shí)際操作中存在穩(wěn)健不足、實(shí)際偏松的現(xiàn)象"。

他解釋說，在財(cái)政政策上，盡管中國處于經(jīng)濟(jì)周期中的繁榮階段，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的自發(fā)擴(kuò)張動(dòng)能本身已經(jīng)相當(dāng)強(qiáng)勁，但仍存在赤字財(cái)政來刺激社會(huì)總需求的現(xiàn)象；與此同時(shí)，各級(jí)財(cái)政在超收規(guī)模較大的情況下基本上都超收超支。

"財(cái)政政策執(zhí)行中比積極財(cái)政政策時(shí)期更加積極，成為經(jīng)濟(jì)偏快的重要推動(dòng)力量之一。"上述人士說。

貨幣政策在執(zhí)行過程中存在實(shí)際偏松的問題，從出臺(tái)時(shí)機(jī)和力度來看，提高利率的時(shí)機(jī)有些偏晚，并且調(diào)整力度偏小，調(diào)整幅度跟不上價(jià)格上漲幅度的變化，不足以及時(shí)扭轉(zhuǎn)實(shí)際利率為負(fù)的局面。

記者獲悉，2008年實(shí)施從緊的貨幣政策，與穩(wěn)健的財(cái)政政策配合，尚屬于歷史首次。

雙穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策在2004年首次執(zhí)行，至今已有4年。提出2008年中性的不緊不松的財(cái)政政策，與從緊的貨幣政策搭配，也是目前經(jīng)濟(jì)形勢的需要。

這就是，目前沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的高增長、高通脹的現(xiàn)象。而過去的高增長、高通脹時(shí)期，中央采取的是財(cái)政、貨幣政策全面從緊的緊縮政策。反之，面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長偏冷、通貨緊縮嚴(yán)重的時(shí)刻，則是財(cái)政、貨幣政策從松的刺激政策。

解碼"從緊"

如何理解貨幣政策從"適度從緊"到"從緊"的轉(zhuǎn)變？

國家信息中心一名高層人士向記者解釋："國家將在總量上對(duì)貨幣供給和信貸投放實(shí)行更嚴(yán)格的控制。這包括，穩(wěn)步加息，嚴(yán)格控制商業(yè)銀行信貸規(guī)模，采取央票、國債等對(duì)沖工具加大對(duì)沖力度等。"

記者采訪央行系統(tǒng)的一名權(quán)威官員，他沒有直接回答，但表示，"實(shí)際上，央行已經(jīng)在實(shí)行從緊的貨幣政策了"，下半年頻繁提高準(zhǔn)備金率和加息就是明證。最近，銀監(jiān)會(huì)也在采取措施嚴(yán)格控制各銀行的信貸規(guī)模。

至于穩(wěn)健的財(cái)政政策，前述的國家信息中心人士認(rèn)為，"明年穩(wěn)健的財(cái)政政策，是指將以結(jié)構(gòu)性調(diào)整為主，更加注重社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展。國家在環(huán)保、教育、醫(yī)療、三農(nóng)等方面的投資將進(jìn)一步加大。"

國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家祝寶良則認(rèn)為，實(shí)施從緊的貨幣政策，意味著利率仍然存在上升空間，同時(shí)產(chǎn)業(yè)政策、土地政策、信貸政策等多政策實(shí)施組合，進(jìn)一步防止經(jīng)濟(jì)過快增長轉(zhuǎn)過熱是必須的。

"其中關(guān)鍵是貨幣投放，因?yàn)樯婕暗轿飪r(jià)問題。"祝寶良說。

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授蔡志洲表示，這次的財(cái)政政策和貨幣政策本質(zhì)是一緊一松。

根據(jù)他的研究，目前連續(xù)5年中國經(jīng)濟(jì)每年增長10%以上，但是物價(jià)年均增幅只有2.55%。而美國過去年物價(jià)增幅是6%，因此盡管短期內(nèi)物價(jià)幾個(gè)月超過6%，但還是沒有出現(xiàn)惡性通脹，問題在于物價(jià)上漲對(duì)于農(nóng)民是有益處的。

"對(duì)于城市的低收入群體國家應(yīng)該給以補(bǔ)貼，而對(duì)于農(nóng)村農(nóng)民，這種農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲有好處。"他指出，原因是，經(jīng)濟(jì)高增長周期前期的好處被有錢者占有，比如房價(jià)上漲就是這樣。而目前農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲作為經(jīng)濟(jì)高增長后期的好處被農(nóng)民占有，應(yīng)該給以支持。

蔡認(rèn)為，國家拿大量的錢用在低收入者補(bǔ)貼，以及其他社會(huì)薄弱的領(lǐng)域方面，即使名義上仍然叫財(cái)政政策穩(wěn)健，實(shí)質(zhì)應(yīng)該是寬松。