| 理論上來(lái)說(shuō)，整體股市的上漲動(dòng)力和整個(gè)股市的平均市盈率有較大關(guān)系。如果整體股市市盈率不斷推高，風(fēng)險(xiǎn)就在不斷上升，因?yàn)椴豢赡芩行袠I(yè)都有巨大發(fā)展空間，不可能所有行業(yè)明年利潤(rùn)都會(huì)增長(zhǎng)50%或更多，沒(méi)有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的支撐，高市盈率的泡沫遲早會(huì)破滅。 那么，個(gè)股的上漲動(dòng)力和它的市盈率關(guān)系如何呢？對(duì)個(gè)股來(lái)說(shuō)，所謂的市盈率是否高估，要看當(dāng)下的市盈率，還要看未來(lái)的市盈率。... |
| 投資者如果有智慧分辨，能看清當(dāng)下的行情，或能預(yù)測(cè)未來(lái)的行情，就應(yīng)充分應(yīng)用自己的智慧處理好行情，把握盈利機(jī)會(huì)，從而把智慧兌現(xiàn)成財(cái)富，兌現(xiàn)成盡可能多的財(cái)富。 投資者如果有知識(shí)積累，懂交割制度，懂合約設(shè)計(jì)，或懂期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，就應(yīng)該充分實(shí)踐自己的知識(shí)，捕捉市場(chǎng)“錯(cuò)誤”的回歸機(jī)會(huì)或“漏洞”的修復(fù)機(jī)會(huì)，從而把知識(shí)轉(zhuǎn)化為財(cái)富，轉(zhuǎn)化盡可能多的財(cái)富。 投資者如果有能力博弈... |
| 決定長(zhǎng)期漲跌的是供求關(guān)系、是價(jià)值，決定短期漲跌的是市場(chǎng)情緒，而直接決定當(dāng)下漲跌的是資金流動(dòng)。 基本們分析主要分析供求和價(jià)值，這是漲跌的本源動(dòng)力；技術(shù)分析主要分析圖形和指標(biāo)，近期的圖形和指標(biāo)、是近期所有市場(chǎng)參與者情緒的圖形化表現(xiàn)，情緒可能會(huì)延續(xù)也可能會(huì)變化，可以通過(guò)圖表和指標(biāo)的分析“猜測(cè)”下一步的市場(chǎng)情緒。 股市資金流入，不管股市被高估了還是低估了，?.. |
| 大家都在談組合的好處，比如平滑資金曲線、增加盈利機(jī)會(huì)等，這些都是很有道理的，但一個(gè)硬幣總有兩面，我們也應(yīng)研究和了解組合的壞處。 我想組合的壞處大體可以分為以下兩類(lèi)。 一方面組合容易養(yǎng)成懶惰、不深入思考、不精益求精的習(xí)慣。做組合投資，容易有這樣的想法，多做幾個(gè)品種，多配幾套策略，反正市場(chǎng)有機(jī)會(huì)了總能抓住。從而不去精選機(jī)會(huì)，看上去能賺錢(qián)的機(jī)會(huì)都試一試；不... |
| 狼不會(huì)動(dòng)不動(dòng)就出手，而狗則見(jiàn)到陌生人就亂叫。 狼的耐心不是懦弱，不隨便出手也不是沒(méi)有能力出手，它是在等待狩獵的最佳時(shí)機(jī)。而狗的急躁容易犯錯(cuò)，見(jiàn)人就亂叫，這看上去是在炫耀肌肉，但只要遇到一個(gè)脾氣差的厲害角色，說(shuō)不定就一腳踢飛了它。 不管大中小周期，交易上我們都應(yīng)做有耐心的狼，而不是急躁的狗。中長(zhǎng)線交易，本來(lái)交易機(jī)會(huì)就少，自然不用隨意出手，管住自己的手，... |
| 金融交易是博弈性很強(qiáng)的行為，勝出的原因就是比大部分人強(qiáng)，而要想比大部分人強(qiáng)，需要努力付出，不努力就想成功是妄想�；蛟S有人短時(shí)間會(huì)因?yàn)檫\(yùn)氣而賺錢(qián)，但長(zhǎng)期來(lái)看，一定是因?yàn)榕Χ嶅X(qián)。有些表面上輕松賺錢(qián)的人，私下付出了多少艱辛有誰(shuí)知道呢？ 因此，我認(rèn)為在金融交易層面，努力是成功的前提，是必要條件。而從成功走向偉大，即從賺錢(qián)升華為賺大錢(qián)，則需要時(shí)間的積累或... |
| 基本面分析的核心原理是找到“價(jià)值錯(cuò)估”。即找到價(jià)值低估并且有回歸動(dòng)力的品種做多，找到價(jià)值高估并且有回歸動(dòng)力的品種做空。 一方面，要有本領(lǐng)找到價(jià)值低估或高估的品種。有些品種價(jià)格比去年低，價(jià)值未必被低估，甚至可能還是被高估的；有些品種價(jià)格比去年高，價(jià)值也未必被高估，甚至可能還是被低估的。關(guān)鍵是能夠全面分析了解該品種的供求關(guān)系，以及影響供求關(guān)系的核心要素... |
| 基本面分析的交易方法在具體操作中，有兩個(gè)重點(diǎn)，“方向”和“倉(cāng)位”（進(jìn)出場(chǎng)不追求點(diǎn)位，而追求時(shí)間是否到了，價(jià)格是否到了，基本面是否改變了）。 對(duì)基本面分析者而言，沒(méi)有方向就無(wú)法交易，沒(méi)有方向，就應(yīng)該不交易，沒(méi)有方向就無(wú)法談?wù)搨}(cāng)位該大還是小，是方向決定了盈虧，而倉(cāng)位只是影響盈虧的多少，所以“方向”要比“倉(cāng)位”更重要。 基本分析者最最關(guān)鍵的能力就是在眾多品... |
| 技術(shù)分析的交易方法在具體操作中，有兩個(gè)重點(diǎn)，“點(diǎn)位”和“倉(cāng)位”（交易方向已經(jīng)包含在進(jìn)場(chǎng)信號(hào)中）。很多朋友對(duì)技術(shù)分析的理解就是進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)位置的尋找，而不太重視倉(cāng)位的設(shè)置和調(diào)節(jié)。市場(chǎng)上絕大部分有關(guān)技術(shù)分析的書(shū)籍或課程，基本上絕大部分內(nèi)容也是講如何從圖表、指標(biāo)、量能變化的分析中找到進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)位、出場(chǎng)點(diǎn)位。 誠(chéng)然，對(duì)技術(shù)分析者而言，沒(méi)有進(jìn)出場(chǎng)點(diǎn)位就無(wú)法執(zhí)行交易... |
2015年5月16日，全球?qū)_基金西湖峰會(huì)在杭州召開(kāi)，峰會(huì)匯聚國(guó)內(nèi)外一流私募證券及對(duì)沖基金管理人，100多位海外對(duì)沖基金業(yè)界領(lǐng)袖，200多位國(guó)內(nèi)私募行業(yè)精英，全球300多家私募對(duì)沖及投行機(jī)構(gòu)1000多位嘉賓參加盛會(huì)。會(huì)議邀請(qǐng)到了景林資產(chǎn)董事長(zhǎng)蔣錦志分享了中美對(duì)沖基金現(xiàn)狀和差異，并邀請(qǐng)到英國(guó)華人金融家協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王昌南、PAG的創(chuàng)始人、HFSB協(xié)會(huì)理事Chris Gradel、國(guó)信證券總裁陳... |
