【摘要】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2026年1-2月份，全國(guó)原煤產(chǎn)量76289萬(wàn)噸，同比下降0.3%，連續(xù)八個(gè)月下降。1-2月份日均產(chǎn)量1293.03萬(wàn)噸，受春節(jié)假日影響，明顯低于去年12月份1409.8萬(wàn)噸的水平。累計(jì)年化產(chǎn)量471957萬(wàn)噸，低于去年全年483178萬(wàn)噸的水平。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2026年1-2月份，全國(guó)原煤產(chǎn)量76289萬(wàn)噸，同比下降0.3%，連續(xù)八個(gè)月下降，降幅比2025年12月份收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份日均產(chǎn)量1293.03萬(wàn)噸，比去年 12 月的1409.8 萬(wàn)噸，下降 8.3%，受春節(jié)假日影響，日均產(chǎn)量明顯低于去年12月份的水平。累計(jì)年化產(chǎn)量471957萬(wàn)噸，低于去年全年483178萬(wàn)噸的水平。
一、政策約束：從 "以量補(bǔ)價(jià)" 到 "反內(nèi)卷" 的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
產(chǎn)能核查風(fēng)暴：2025 年 7 月國(guó)家能源局啟動(dòng)八省煤礦生產(chǎn)情況核查，嚴(yán)厲打擊超產(chǎn)能生產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)山西 78 座煤礦因安全、檢修等原因停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能 9480 萬(wàn)噸。
反內(nèi)卷政策落地：2026 年 2 月《求是》雜志發(fā)文明確要求 "綜合運(yùn)用產(chǎn)能調(diào)控標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)價(jià)格執(zhí)法"，推動(dòng)行業(yè)從無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量效益型發(fā)展。
產(chǎn)能并軌：榆林已退出 1900 萬(wàn)噸未辦完手續(xù)的核增產(chǎn)能，山西、內(nèi)蒙古等主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量基本與公告產(chǎn)能 "并軌"，超產(chǎn)空間被徹底壓縮。
二、場(chǎng)倒逼：煤企經(jīng)營(yíng)成本與暖冬影響
暖冬需求疲軟：1-2 月全國(guó)氣溫偏暖，電廠日耗提升空間有限，沿海電廠庫(kù)存普遍維持 18 天以上，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠庫(kù)存高達(dá) 35 天，補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)。
成本剛性上升：智能化轉(zhuǎn)型巨額投入 (2026 年進(jìn)入集中投資沖刺期)、稅費(fèi)規(guī)范透明化、資源開(kāi)采向深部延伸導(dǎo)致開(kāi)采難度加大，進(jìn)一步削弱增產(chǎn)動(dòng)力。
進(jìn)口煤的沖擊：2026 年 1-2 月進(jìn)口煤炭 7722.2 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 1.5%，創(chuàng)歷史同期新高，擠占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額。
三、季節(jié)性因素：春節(jié)假期對(duì)生產(chǎn)的階段性影響
春節(jié)假期因素：1-2 月包含春節(jié)長(zhǎng)假，民營(yíng)礦井普遍停產(chǎn)放假，國(guó)有礦井檢修增多，導(dǎo)致日均產(chǎn)量大幅低于正常月份
運(yùn)輸環(huán)節(jié)受阻：春節(jié)期間物流效率下降，部分煤礦因庫(kù)存積壓主動(dòng)減產(chǎn)。
四、未來(lái)展望
1. 短期趨勢(shì)：降幅收窄顯企穩(wěn)跡象
1-2 月同比下降 0.3%，較 2025 年 12 月的 - 1.0% 明顯收窄，表明政策效應(yīng)逐步消化，行業(yè)開(kāi)始適應(yīng)新的生產(chǎn)節(jié)奏。
節(jié)后需求穩(wěn)步回升，鐵水產(chǎn)量增長(zhǎng)，非電領(lǐng)域需求具備韌性，支撐生產(chǎn)逐步恢復(fù)。
2. 中長(zhǎng)期格局：供給剛性收縮與需求溫和增長(zhǎng)
供給側(cè)：國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增速顯著下降，印尼 2026 年計(jì)劃減產(chǎn) 24%(從 7.9 億噸至 6 億噸) 并暫?，F(xiàn)貨出口，進(jìn)一步影響全球供給。
需求側(cè)：2026 年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)電力需求增長(zhǎng)，煤炭消費(fèi)有望保持穩(wěn)定，供需格局將從寬松轉(zhuǎn)向平衡偏緊
價(jià)格預(yù)期：分析認(rèn)為， 2026 年煤價(jià)中樞將穩(wěn)步回升，行業(yè)盈利有望改善，推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)意愿逐步恢復(fù)。
3.市場(chǎng)邏輯重構(gòu)：煤價(jià)將從成本支撐轉(zhuǎn)向供需平衡驅(qū)動(dòng)，行業(yè)盈利模式從 "量增" 轉(zhuǎn)向 "價(jià)升"，龍頭企業(yè)憑借資源與技術(shù)優(yōu)勢(shì)將獲得更大發(fā)展空間3.
五、結(jié)論 連續(xù)八個(gè)月下降并非需求崩塌，而是國(guó)家主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果，標(biāo)志著煤炭行業(yè)從 "保供增產(chǎn)" 向 "提質(zhì)增效" 的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。政策約束與市場(chǎng)倒逼共同推動(dòng)行業(yè)從無(wú)序擴(kuò)張走向高質(zhì)量發(fā)展，短期陣痛難掩中長(zhǎng)期供需格局改善的積極信號(hào)。
