【摘要】澳大利亞
惠譽解決方案（Fitch Solutions）旗下研究機構(gòu)BMI將澳大利亞優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)性焦煤2026年價格預(yù)測由190美元/噸上調(diào)至210美元/噸，主要受供應(yīng)端成本壓力推動。短期內(nèi)，中國五一節(jié)前補庫支撐價格，但預(yù)計5-6月市場將因季節(jié)性和澳大利亞氣旋影響緩解而略顯疲軟，價格仍有望維持在200美元/噸以上。
柴油成本高企是供應(yīng)約束的關(guān)鍵因素，特別影響蒙古出口，燃料占總成本20%-30%，限制卡車運輸量并推高到岸價格。蒙古成本上升將利好澳大利亞及俄羅斯等替代供應(yīng)國。
需求方面，中國粗鋼產(chǎn)量預(yù)計下降4%，對焦煤需求減弱；印度粗鋼產(chǎn)量預(yù)計增長9.3%，仍是全球需求主要驅(qū)動力，買家傾向低成本供應(yīng)國，季節(jié)性因素如季風也將支撐進口。
長期來看，焦煤仍具結(jié)構(gòu)性需求支撐，尤其在印度高爐產(chǎn)能擴張下前景較為積極。但中東沖突長期化可能削弱全球經(jīng)濟與鋼鐵需求，對價格形成下行風險。
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