隨著黃金價(jià)格回落至4000美元/盎司以下，2026年礦業(yè)板塊大部分漲幅被抹去，全球市值最高的50家礦企二季度合計(jì)市值減少2280億美元。截至二季度末，榜單公司合計(jì)市值為2.19萬(wàn)億美元，低于一季度末的2.41萬(wàn)億美元，今年以來(lái)僅增加220億美元。
黃金在本季度初接近1月下旬5589美元/盎司的紀(jì)錄高位，但到6月底已跌破4000美元/盎司關(guān)口。貴金屬企業(yè)受到普遍沖擊，目前該板塊在榜單中仍有17家公司，占榜單總價(jià)值逾四分之一。Agnico Eagle在1月進(jìn)入千億美元市值行列，但二季度市值蒸發(fā)280億美元，跌幅26%。Kinross跌幅相近，Gold Fields下跌28%，Shandong Gold下跌40%，排名下滑16位至第46位。
貴金屬權(quán)利金和流媒體公司也未能提供避險(xiǎn)保護(hù)。Wheaton、Franco-Nevada和Royal Gold下跌18%-23%。Newmont相對(duì)抗跌，跌幅為16%，并超過(guò)Zijin Mining升至總榜第四位，主要因其此前隨金價(jià)上漲時(shí)漲幅不及同業(yè)，回吐空間較小。Newmont今年以來(lái)下跌7.5%，而黃金板塊多數(shù)公司錄得兩位數(shù)跌幅。6月，Newmont位于加拿大不列顛哥倫比亞省的Red Chris礦山擴(kuò)建獲得監(jiān)管批準(zhǔn)。
銅價(jià)二季度波動(dòng)較大，COMEX銅價(jià)5月中旬一度觸及6.72美元/磅，即14,800美元/噸的紀(jì)錄高位，隨后回落。礦業(yè)千億美元市值俱樂(lè)部從一季度的6家公司縮減至5家，Zijin在下跌20%后仍以不到10億美元的余量守住千億美元門檻。Freeport-McMoRan市值為860億美元；Glencore在6月初一度接近1000億美元，但隨后下跌約20%，二季度末以不足800億美元排名第七。
多元化礦業(yè)巨頭二季度表現(xiàn)較強(qiáng)。BHP上漲16%，市值增加280億美元，達(dá)到2090億美元，重新穩(wěn)居2000億美元以上。Rio Tinto以1620億美元市值重返第二位。Anglo American上升4位至第13位，漲幅12%，其與Teck Resources的合并接近完成。該擬議合并已獲股東批準(zhǔn)并進(jìn)入結(jié)算流程，Teck于6月下旬寄送換股文件。不過(guò)，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未對(duì)此交易作出決定，Teck表示最遲將在明年3月完成。Teck與Anglo American合并后的名義市值約為820億美元，可排名第七。
Southern Copper保持第三位，Teck上漲13%。First Quantum上漲10%，排名上升10位至第31位，是本季度排名上升幅度最大的公司。此前，巴拿馬政府對(duì)停產(chǎn)的Cobre Panama礦山進(jìn)行審計(jì)，發(fā)現(xiàn)該大型銅礦項(xiàng)目履行義務(wù)的合規(guī)率為88%，提升了市場(chǎng)對(duì)其重啟的預(yù)期。
KGHM在2024年底跌出榜單后，本季度重返第42位，主要受二季度上漲21%及其在波蘭國(guó)內(nèi)85.5億美元投資計(jì)劃支撐。Hindustan Zinc首次進(jìn)入榜單并排名第30位，原因是母公司Vedanta在本季度完成長(zhǎng)期計(jì)劃中的拆分。根據(jù)榜單“一實(shí)體規(guī)則”，拆分后的Vedanta讓位于其持股63%的采礦子公司。
進(jìn)入前50名的門檻從三個(gè)月前的180億美元降至130億美元。Amman Minerals在2023年上市后成為首家進(jìn)入前50名的印尼公司，但其股價(jià)已較峰值回落約四分之三，其中僅二季度就下跌35%，目前排名第50位。盡管稀土板塊受到強(qiáng)烈戰(zhàn)略關(guān)注，尤其是西方磁材供應(yīng)鏈獲得政府和企業(yè)資金支持，但稀土龍頭仍難以躋身前50名。MP Materials曾在2025年因美國(guó)國(guó)防部股權(quán)投資推動(dòng)股價(jià)上漲三倍后進(jìn)入榜單第40位，但此后市值回落至約90億美元。澳大利亞Lynas市值約120億美元，也略低于入榜門檻。China Northern Rare Earth是唯一進(jìn)入全球50大礦企的稀土公司，以260億美元市值排名第28位。
鈾礦企業(yè)繼續(xù)穩(wěn)居榜單。Cameco排名第17位；Kazatomprom今年以來(lái)上漲32%，為年內(nèi)第三佳表現(xiàn)公司，排名第37位。這些股票更多跟隨長(zhǎng)期合同周期，而非現(xiàn)貨鈾市場(chǎng)走勢(shì)。黃餅價(jià)格已從1月高位回落至80多美元/磅區(qū)間。
鋰業(yè)股票則與鋰價(jià)反彈脫節(jié)。電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格在12月至1月下旬幾乎翻倍，到6月底仍接近22,400美元/噸，年內(nèi)上漲約三分之一。不過(guò)，SQM、Ganfeng和Albemarle二季度仍下跌13%-25%。目前榜單中3家鋰企合計(jì)市值為550億美元，遠(yuǎn)低于2022年行業(yè)峰值，當(dāng)時(shí)6家鋰企合計(jì)市值曾達(dá)到1200億美元。(編譯: 鋼之家資訊部 請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載 垂詢電話:021-50585733 +86 13062776961)
