G7財(cái)長(zhǎng)會(huì)：不談美元談透明

　　美聯(lián)儲(chǔ)運(yùn)作空間已十分有限，可能通過長(zhǎng)久性的挽救市場(chǎng)措施

　　本報(bào)記者 王曉薇 北京報(bào)道

　　在全球經(jīng)濟(jì)信心缺失的微妙時(shí)刻，4月11日全球主要工業(yè)化七國(guó)集團(tuán)(G7)財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)會(huì)議在美國(guó)華盛頓舉行。財(cái)長(zhǎng)與行長(zhǎng)們將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行會(huì)診并開出藥方，為未來全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)提供一個(gè)重要的信號(hào)。

　　醞釀“透明”制度

　　此次G7會(huì)議的一個(gè)核心關(guān)鍵詞就是“透明”，如透明金融機(jī)構(gòu)的次貸損失、透明金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、透明金融市場(chǎng)的監(jiān)督機(jī)制等等。據(jù)消息人士透露，在這場(chǎng)有可能會(huì)導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)損失高達(dá)1萬億美元的危機(jī)面前，G7計(jì)劃組建一支國(guó)際團(tuán)隊(duì)來聯(lián)合監(jiān)管全球的大型銀行。這項(xiàng)計(jì)劃已經(jīng)由各國(guó)央行行長(zhǎng)、監(jiān)管部門首腦和其他財(cái)經(jīng)事務(wù)官員共同組成的金融穩(wěn)定性論壇討論了長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月之久。據(jù)透露，此項(xiàng)計(jì)劃共有65條建議，主要宗旨是通過完善信息披露制度提高銀行、券商、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和其他金融機(jī)構(gòu)的透明性，將金融危機(jī)預(yù)防在發(fā)生之前。建議各主要國(guó)家的監(jiān)管部門要在年內(nèi)成立合作小組，對(duì)跨國(guó)大銀行進(jìn)行聯(lián)合監(jiān)管等。包括英國(guó)財(cái)長(zhǎng)達(dá)林、加拿大財(cái)長(zhǎng)費(fèi)海提在內(nèi)的G7許多官員都對(duì)此計(jì)劃表示出極大的興趣與支持。然而有分析認(rèn)為，歐洲作為金融產(chǎn)品創(chuàng)新的源泉，美國(guó)作為金融產(chǎn)品實(shí)踐地的合作模式已經(jīng)運(yùn)轉(zhuǎn)了很多年，這種為助長(zhǎng)金融創(chuàng)新的松懈管理一時(shí)之間很難改變，而對(duì)監(jiān)管松緊尺度的把握也會(huì)出現(xiàn)分歧。美聯(lián)儲(chǔ)自身的金融機(jī)構(gòu)改革已經(jīng)遭到多方的議論，因此這一計(jì)劃最終能起到多大的實(shí)際作用還有待觀察。“監(jiān)管只是一種手段，更多的還需要依靠金融機(jī)構(gòu)自身的自律�！敝袊�(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師何志成在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　建立全球穩(wěn)定基金

　　在G7會(huì)議一系列“透明度”要求的刺激下，更多的問題也許會(huì)在會(huì)議后暴露出來，美元貶值所造成的壓力使得美聯(lián)儲(chǔ)的降息空間十分有限，而各國(guó)央行的聯(lián)手注資行為也只能使市場(chǎng)動(dòng)蕩得到暫時(shí)緩解。G7會(huì)議有可能將通過一個(gè)更為長(zhǎng)久的挽救市場(chǎng)的措施。

　　而此前呼聲最高的使用公共基金來購買次貸損失的提議也許會(huì)因?yàn)楦�多的�?zé)難而最終難以成形。4月10日，美國(guó)財(cái)政部主管國(guó)際事務(wù)的副部長(zhǎng)麥考密克表示，為拯救投機(jī)者而大量注入公共資金并不是使用納稅人錢的一個(gè)好方法，預(yù)計(jì)美國(guó)的多數(shù)民眾都不支持這種做法。與此同時(shí)，建立全球金融穩(wěn)定基金的提議似乎正被更廣泛地接受。4月8日，法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)拉加德表示，希望G7留意建立全球金融穩(wěn)定基金的提議。中國(guó)現(xiàn)代關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“全球穩(wěn)定基金的實(shí)質(zhì)是一個(gè)互換式的基金，在市場(chǎng)信心不足的情況下，由基金來買入金融產(chǎn)品從而提供流動(dòng)性，在市場(chǎng)信心恢復(fù)的情況下再賣出，還可以得到一定的利潤(rùn)。這種方式更容易被各國(guó)央行和民眾接受，在一個(gè)高度的透明的監(jiān)管機(jī)制下，世界各大央行包括新興的市場(chǎng)都可以參與進(jìn)來�！�

　　人民幣升值壓力減低

　　而作為歷次G7會(huì)議的慣例討論，匯率問題一定會(huì)被提及。在美國(guó)總統(tǒng)、財(cái)長(zhǎng)及其聯(lián)儲(chǔ)主席的不斷關(guān)于“美元走強(qiáng)有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)”的表態(tài)中，預(yù)計(jì)歐元集團(tuán)主席賈克也會(huì)以“匯率應(yīng)該更好地反映歐元區(qū)國(guó)家基本面數(shù)據(jù)，外匯市場(chǎng)的過度波動(dòng)是壞事”的老調(diào)來回應(yīng)�！柏泿艈栴}將只會(huì)成為一個(gè)口號(hào)式的話題，難以達(dá)成任何實(shí)質(zhì)的結(jié)果�！标慀P英說，“如今各國(guó)再次聯(lián)手干預(yù)匯率的實(shí)際情況與之前相比已經(jīng)大不相同，對(duì)于已經(jīng)被過度高估的歐元，歐洲央行不愿意在此時(shí)更多地買入美元，而此時(shí)的日本也早已不是那個(gè)在廣場(chǎng)協(xié)議時(shí)期空前強(qiáng)盛的日本，日本已經(jīng)沒有能力可以獨(dú)立買入美元。”何志成也認(rèn)為，目前的情況下，G7對(duì)人民幣升值的施壓也許會(huì)在某種程度上減低，不久前的美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森訪華時(shí)對(duì)人民幣的升值速度還表示了滿意。此刻，人民幣升值所造成美國(guó)進(jìn)口中國(guó)商品的價(jià)格大幅度上漲，從而帶來通脹困擾，以及中國(guó)政府手中的大量美國(guó)國(guó)債都會(huì)使得美國(guó)在人民幣升值問題上很難再做文章�！澳壳柏泿艈栴}的重點(diǎn)是美元的跳水式貶值，這并不是人民幣升值就可以解決的，現(xiàn)在重要的是美國(guó)何時(shí)會(huì)將美元走強(qiáng)由承諾變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)�！焙沃境烧f。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望回暖

　　美元走強(qiáng)最現(xiàn)實(shí)的道路就是美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力回升，G7會(huì)議后金融問題的暴露化也許會(huì)刺激美國(guó)目前金融危機(jī)的加速見底。政府此前的大手筆甚至被認(rèn)為過激的財(cái)政措施讓市場(chǎng)感到了在金融危機(jī)面前似乎已經(jīng)被修建好了一道“防火墻”。拯救貝爾斯登更是讓市場(chǎng)覺得政府不光愿意承擔(dān)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還愿意背負(fù)信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，此后的瑞銀減持190億美元、美國(guó)3月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少8萬人、失業(yè)率上升至5.1%等一連串過去讓投資者膽戰(zhàn)心驚的消息，似乎都沒再對(duì)市場(chǎng)造成巨大風(fēng)波。丟失近一年的市場(chǎng)信心好像正在回來。

　　4月8日，美國(guó)總統(tǒng)布什聲稱，他有信心將美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶出困境，市場(chǎng)應(yīng)該有耐心給予他第一輪財(cái)政刺激的機(jī)會(huì)，讓其發(fā)揮作用。布什認(rèn)為，1520億美元的財(cái)政刺激方案，將在今年下半年為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)1-1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　“美國(guó)現(xiàn)在危機(jī)的關(guān)鍵在于喪失信心，當(dāng)信心復(fù)蘇之后，我覺得美國(guó)次貸危機(jī)的黑洞底部我們已經(jīng)可以看到，距離最終探底也許只是‘一步之遙’，而我預(yù)計(jì)這一步之遙的時(shí)間也許是一個(gè)季度，在天氣轉(zhuǎn)暖的時(shí)候經(jīng)濟(jì)也許會(huì)同時(shí)轉(zhuǎn)暖�！标慀P英說。

如果你是池塘里的一只鴨子，由于暴雨的緣故水面上升，你開始在水的世界之中上浮。但此時(shí)你卻以為上浮的是你自己，而不是池塘。。。