陳信涵：人民幣貶值，“恐怖數(shù)據(jù)”來(lái)襲，黃金白銀能否繼續(xù)上漲？
國(guó)際現(xiàn)貨黃金周四(8月13日)亞市開(kāi)盤(pán)曾進(jìn)一步刷新1125.40美元/盎司的近一個(gè)月低位，隨后在該水平附近企穩(wěn)。周三因人民幣連續(xù)第二日大幅貶值，引發(fā)全球股市及匯市的劇烈波動(dòng)，并使得市場(chǎng)推遲美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的預(yù)期，金價(jià)受避險(xiǎn)情緒推動(dòng)強(qiáng)勢(shì)站上1120美元，朝著下一個(gè)1132美元的關(guān)鍵阻力邁進(jìn)。
不過(guò)，周四美國(guó)方面將公布7月零售數(shù)據(jù)，以往該數(shù)據(jù)總能引發(fā)市場(chǎng)的較大波動(dòng)。因此，若數(shù)據(jù)向好，則能鞏固美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的預(yù)期，阻止金價(jià)的連續(xù)反彈。
【人民幣貶值引發(fā)全球市場(chǎng)巨震 黃金斬獲5連陽(yáng)】
中國(guó)人民銀行周三公布的人民幣中間價(jià)較周二的中間價(jià)再貶1000余點(diǎn)至6.3306，貶值幅度1.6%，離岸人民幣兌美元迅速下挫1.75%，人民幣中間價(jià)連續(xù)兩天下調(diào)千點(diǎn)，昨日下調(diào)幅度接近2%，創(chuàng)央行歷史上最大。
周三人民幣即期最低報(bào)6.4510，刷新四年低位，但尾盤(pán)反彈至2012年7月24日以來(lái)的三年收盤(pán)新低。離岸CNH今日亦一度貶至四年低位，與在岸價(jià)差最高擴(kuò)至逾1500個(gè)點(diǎn)。當(dāng)天成交量亦創(chuàng)出歷史最大值568億美元。
人民幣大幅貶值引發(fā)全球股市和匯市劇烈震蕩，新一輪亞洲貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)或在發(fā)酵。此外，目前市場(chǎng)質(zhì)疑中國(guó)讓人民幣貶值是否會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)升息，導(dǎo)致美債收益率走低。由于美國(guó)國(guó)債收益率面臨下行壓力，加之市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息預(yù)期開(kāi)始降溫，美元兌一籃子貨幣走低。

貴金屬方面，受人民幣貶值引發(fā)的避險(xiǎn)需求支撐，周三現(xiàn)貨黃金大漲逾1%,為連續(xù)第5個(gè)交易日上漲，并刷新1125.40美元/盎司的近一個(gè)月高位；純度99.99%的黃金在上海兩天勁升5.6%，漲幅為六年多來(lái)最大。
【黃金保值功能凸顯 前景仍取決于美聯(lián)儲(chǔ)】
人民幣連續(xù)兩個(gè)交易日貶值，黃金也連續(xù)兩個(gè)工作日強(qiáng)勁反彈，直指1120水平。然而，人民幣貶值只是金價(jià)波動(dòng)的短期因素，黃金的前景仍取決于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策。
具有“恐怖數(shù)據(jù)“之稱(chēng)的美國(guó)7月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)將在周四公布，該數(shù)據(jù)獲得如此“美譽(yù)”是因?yàn)槠涑３Ｒ�起市�?chǎng)較大的波動(dòng)。而紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利也將在周三發(fā)表講話(huà)，在美聯(lián)儲(chǔ)加息日益臨近之時(shí)，官員的言論尤為重要。
美聯(lián)儲(chǔ)9月加息被市場(chǎng)定價(jià)，而低迷的通脹或促使美聯(lián)儲(chǔ)首次小幅加息，隨后逐步收緊貨幣政策，黃金受到的壓力大幅減輕，而創(chuàng)紀(jì)錄的空頭頭寸發(fā)生的空頭回補(bǔ)是黃金上漲的直接動(dòng)力。
我們認(rèn)為，黃金周二收于21日均線上方，日內(nèi)回測(cè)走高，金價(jià)有望攀升突破1120阻力，進(jìn)一步阻力位于1130-1140區(qū)域，更關(guān)鍵阻力位于1155.00水平。

【黃金迎戰(zhàn)“恐怖數(shù)據(jù)” 市場(chǎng)看漲動(dòng)力不足】
盡管眼下金價(jià)已經(jīng)成功突破并站上1120美元，但多數(shù)機(jī)構(gòu)分析師依然不太看好貴金屬未來(lái)的前景。從技術(shù)面而言，在金價(jià)尚未收復(fù)1132美元水平前，下行趨勢(shì)依舊無(wú)法逆轉(zhuǎn)。
美國(guó)方面周四將公布7月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，消費(fèi)者支出對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)十分關(guān)鍵，因此該指數(shù)被認(rèn)為是美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息有著舉足輕重的影響。若數(shù)據(jù)向好，則可能終結(jié)金價(jià)的反彈，反之可能提振金價(jià)突破1132美元關(guān)鍵阻力。
黃金疲軟的戲碼已經(jīng)上映一段時(shí)間了，而周二人民幣貶值使黃金空頭大受打擊，但目前來(lái)看，市場(chǎng)上仍然沒(méi)有什么其他新的多頭力量出現(xiàn)，目前的波動(dòng)更多仍然是空頭回補(bǔ)的影響。
在中國(guó)人民幣貶值后，黃金和白銀可能由于投資者的避險(xiǎn)需求得到一些支撐。后市更有可能出現(xiàn)橫向盤(pán)整，而非更多下行。如果中國(guó)今年下半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善，這樣的“避風(fēng)港”效應(yīng)可能消散。
近期貴金屬市場(chǎng)的發(fā)展并未改變其對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月升息，而這會(huì)支撐美元走高，將是貴金屬價(jià)格面臨的最大困難。
中國(guó)允許人民幣貶值的舉措可能不會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)的注意力從美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐漸做好加息的準(zhǔn)備將是美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)。但如果中國(guó)政府政策調(diào)整引發(fā)全球更惡化的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，非美貨幣出現(xiàn)大幅貶值的情況，而美元持續(xù)走強(qiáng)，那么至少黃金市場(chǎng)將會(huì)受到巨大打擊。