２００７年４月，美國新世紀(jì)金融公司申請破產(chǎn)，標(biāo)志著次貸危機正式爆發(fā)。一年多來這場危機的影響愈演愈烈，對全球經(jīng)濟的影響仍呈蔓延之勢。近日接受記者采訪的專家認(rèn)為，盡管美國次貸危機對中國經(jīng)濟的影響迄今有限，但仍應(yīng)高度警惕其潛在的負(fù)面影響。

給中國金融業(yè)帶來沖擊和挑戰(zhàn)

《銀行家》雜志副主編歐明剛博士在接受專訪時表示，次貸危機雖然起始于美國的房貸市場，但隨著其效應(yīng)的持續(xù)發(fā)酵，影響已經(jīng)涉及到整個金融市場，而且擴展到實體經(jīng)濟領(lǐng)域，對其長期影響更需關(guān)注。

歐明剛說，次貸危機最直接的影響是對中國金融業(yè)本身的沖擊。一方面，對于那些購買了美國次級住房貸款抵押債券產(chǎn)品的中國金融機構(gòu)而言，它們的資產(chǎn)價格和賬面收益都會受到一定影響，盡管從目前來判斷這種直接沖擊影響有限。

國際貨幣基金組織近日發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報告》預(yù)計，全球次貸及相關(guān)證券損失總額將達５６５０億美元，若加上與商業(yè)地產(chǎn)、消費信貸和企業(yè)貸款相關(guān)的證券，潛在損失總額可能達到９４５０億美元。

中國改革基金會國民經(jīng)濟研究所所長樊綱在剛剛結(jié)束的博鰲亞洲論壇上指出，次貸危機還沒有結(jié)束，其影響還在逐漸深入。

專家認(rèn)為，次貸危機對金融機構(gòu)的影響是一個逐漸顯現(xiàn)的過程，這在一定程度上會影響投資者的信心。任何機構(gòu)甚至是西方開發(fā)此類金融產(chǎn)品的金融機構(gòu)都不能準(zhǔn)確預(yù)估此類資產(chǎn)的下跌程度，最近美國老牌金融企業(yè)貝爾斯登瀕臨破產(chǎn)就是一個很好的實例。

另一方面，歐明剛博士指出，次貸危機對中國金融監(jiān)管當(dāng)局提出了較大的挑戰(zhàn)。作為金融衍生產(chǎn)品的次級住房貸款抵押債券，是金融自由化和金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，中國金融監(jiān)管機構(gòu)如何從美國次貸危機的風(fēng)險中吸取有益的經(jīng)驗，并用更加客觀審慎的態(tài)度來推動中國的金融改革將是一個重要而富有挑戰(zhàn)性的課題。金融監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該加強對市場大勢的研究判斷，提高風(fēng)險判斷能力與監(jiān)管能力。

成中國資本市場心病

專家指出，前期美國、歐洲等主要股市顯著下跌和次貸危機風(fēng)波是有很大關(guān)聯(lián)的。

各大國際金融機構(gòu)“后院起火”，花旗、美林、瑞士銀行等行業(yè)旗艦因為受相關(guān)資產(chǎn)沖減拖累，出現(xiàn)了虧損局面，紛紛將資金從各個股市撤出自救。

專家表示，在金融全球化背景下，中國等金融市場也不可能獨善其身。在危機初期，中國等亞洲新興市場可能是全球資金的避風(fēng)港，但是隨著危機的深入發(fā)展，全球信貸緊縮狀況不斷惡化，部分資金必然會從這里的股市流出。上證指數(shù)從２００７年１０月１６日６１２４．０４點的高位到４月２２日盤中下探至２９９０．７９點的低位，縮水幅度超過一半。

國際貨幣基金組織４月９日發(fā)表的《世界經(jīng)濟展望》報告指出，由于全球金融形勢緊張，預(yù)計今年該地區(qū)的資本流入將會減少。

一些專家認(rèn)為，中國經(jīng)濟的基本面依然向好，政府對資本市場的平穩(wěn)健康發(fā)展也呵護有加，但美國次貸風(fēng)暴一日不停歇，就仍然是投資者的一塊心病。

專家稱應(yīng)主動出擊應(yīng)對出口放緩

專家指出，美國次貸危機還通過其影響市場預(yù)期和實體經(jīng)濟運行等多個渠道向其他領(lǐng)域蔓延。美國經(jīng)濟的一個重要支柱就是國內(nèi)消費，次貸危機和消費信心的萎縮勢必影響美國國內(nèi)進口。２００７年美國是僅次于歐盟的中國第二大貿(mào)易伙伴，美國次貸危機的傳導(dǎo)效應(yīng)對中國外貿(mào)出口的沖擊已經(jīng)顯現(xiàn)。

根據(jù)中國海關(guān)的最新數(shù)據(jù)，今年一季度中國出口３０５９億美元，增長２１．４％，低于去年同期６．４個百分點。其中，中國向美國出口５３４．５億美元，同比增長５．４％，增幅比上年回落１５個百分點。

面對新形勢，專家表示，一方面出口企業(yè)需要對美國次貸危機的沖擊保持警惕，主動提高應(yīng)對外部風(fēng)險的能力，把外部的壓力轉(zhuǎn)換成出口產(chǎn)品升級的動力，并積極開拓美國以外的出口新渠道，提升海外目標(biāo)市場的多元化程度。

此前，國家發(fā)展與改革委員會對外經(jīng)濟研究所所長張燕生教授也指出，中國需要真正從依靠外需和依靠要素增長轉(zhuǎn)變?yōu)橐韵�費拉動，以技術(shù)、市場和管理的創(chuàng)新拉動的發(fā)展方式。歐明剛博士則稱，政府可以進一步加大財政轉(zhuǎn)移支付的力度，努力啟動農(nóng)村、中低收入群體的消費，提高內(nèi)需對經(jīng)濟的拉動和貢獻。