對于大小非實質(zhì)性舉措不多，但恫嚇之聲不絕，其實是在逼大小非尤其是不受國資委政策限制的小非趕緊拋售。

　　大小非們很領(lǐng)情，從中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司公布的股改限售股解禁減持月報顯示，截至7月底，滬深兩市“大小非”共套現(xiàn)8.49億股，較6月份4.51億股的規(guī)模，環(huán)比增加88.25%。自4月22日到8月19日，滬市大宗交易平臺共成交168筆（不包括債券，但包括封閉式基金7筆），累計成交金額78.78億元；深市大宗交易平臺共成交155筆（不包括債券，但包括封閉式基金5筆），累計成交金額35.10億元。

　　兩大原因促成大小非奪路狂奔：一是持股成本低，即便目前股市下跌大小非仍然能夠獲得收益，大小非的估值體系遠低于二級市場；二是恫嚇的功勞，誰都知道要解決中國資本市場的問題遲早要解決大小非的問題，巨斧臨頭，最好的辦法是盡快減持從巨斧下逃命。

　　到目前為止，針對大小非的實質(zhì)性舉措是 《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》，持有解除限售存量股份的股東預(yù)計未來一個月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過該公司股份總數(shù)1%的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份；二是從7月21日起，大小非減持情況將在中國證券登記結(jié)算有限公司的網(wǎng)站上逐月進行披露。究其實，這也并非實質(zhì)性舉措，通過過橋減持的辦法，大小非就能將虛掩著的坎輕輕邁過，目前通過券商、銀行、信托的過橋減持層出不窮。我們能想到的，大小非以及大小非背后的金融專家們早就想到了。

　　大小非奪路而逃，反映出中國資本市場的癥結(jié)。

　　第一，有關(guān)方面試圖以市場化的辦法解決非市場、偽市場的問題。大小非的低成本巨量持股并不是市場化的反應(yīng)，恰恰體現(xiàn)了中國資本市場非市場化的一面，只有以強制性紅利制度等辦法強迫大小非盡到信托責(zé)任，中國股市才可能得到喘息之機。但在解決這一問題是，有關(guān)方面以對價、法理為依據(jù)，遲遲不愿動用實質(zhì)性手段，真正緩解大小非壓力。第二，許多大小非是股市的寄生蟲，他們的增資擴股、借殼等得到的大小非，其成本甚至在零以下，他們支付的機會成本可以忽略不計，因為沒有任何其他實體投資可以得到相同的收益。以產(chǎn)業(yè)基金饑渴癥為大小非解脫，認為大小非之所以如此急迫是因為投資所迫，是說不通的。實際上，對于寶鋼、中信等上市企業(yè)來說，早已打通關(guān)節(jié)，沒有什么產(chǎn)業(yè)資本與金融資本之分。

　　我相信，管理層不希望股市下跌到這種程度，不僅擠出泡沫，還擠到了肉里，讓實體經(jīng)濟、融資功能同受其害。

　　但有關(guān)方面解決問題的態(tài)度是不正確的，有誠意地解決問題的態(tài)度，是暫時凍結(jié)所有大小非的流通，而后出臺實質(zhì)性的大小非細節(jié)，讓所有大小非使用同一套規(guī)則減持，而不是用目前的辦法，用語言和拖延戰(zhàn)術(shù)讓整個市場不安，讓大小非贏得空間�！翱謬樅椭櫫R不是戰(zhàn)斗！”這句魯迅的名言，我們要轉(zhuǎn)送給那些不斷恫嚇大小非的官員。

　　沒有實質(zhì)性利好，股市20日大漲之后，次日大跌，這已經(jīng)影響到戰(zhàn)略布局。21日南車H股上市，A股與H股同時大跌，連炒新股都成為噩夢。南車能以2.6元的價格在H股上市是境內(nèi)機構(gòu)護盤的功勞，他們以舉重運動員的精神，在A股之后扛鼎到H股上市首日，以3.6元的價格狂買10億股，南車H股上市對他們?nèi)缑纱笊�，一天也不愿意多舉。類似南車這樣的大盤股上市是央企上市戰(zhàn)略意圖的體現(xiàn)，并且在市場如此困難的情況下，傾機構(gòu)之力為大盤股護盤，但市場并不認賬。

　　有形之手對股市是有力的，也是無力的。所謂有力，是在打壓之時，股市樓市聽到印花稅、大小非、信貸緊縮聞風(fēng)喪膽；所謂無力，是在托市之時，市場患上麻痹癥之后的托市之舉屢不見效，出現(xiàn)市場大底后，以股改等實質(zhì)性舉措挽救市場。沒有人能擰得過市場規(guī)律。

如果你是池塘里的一只鴨子，由于暴雨的緣故水面上升，你開始在水的世界之中上浮。但此時你卻以為上浮的是你自己，而不是池塘。。。