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關注中國的投資人在今年要留意三個重要數(shù)字: 百分之八的經濟增長目標,四萬億元人民幣經濟刺激方案,和十大產業(yè)振興規(guī)劃實施. 現(xiàn)在已有連篇累牘的關于四萬億和百分之八的分析和討論,但對于十大產業(yè)振興規(guī)劃的討論卻有很多誤區(qū). 首先,很多人可能被"振興"一詞誤導,以為這跟四萬億一樣,無非是要提振投資.其實恰恰相反,這些措施的主要目的是要壓縮供給. 這也就是說,如果某個行業(yè)沒有被涵蓋在產業(yè)振興規(guī)劃里,也未必需要感到失望.之前不少人預測房地產將會是第十個產業(yè),事實上從來沒有一個行業(yè)像房地產那樣,受到中國那麼多部委和政策的關照,根本不需要在十大產業(yè)計劃中再帶一筆.產業(yè)振興計劃關注的是制造業(yè),因為它們受到外需崩潰的損害最大.計劃中前九大產業(yè)是制造業(yè),第十個行業(yè)是物流,它隸屬服務業(yè)范疇,但和工業(yè)聯(lián)系緊密. 產業(yè)重組和振興計劃的主要目的就是實現(xiàn)由政府主導的產能壓縮,并為供給方的調整爭取時間.這能行得通嗎?這就引出了第二個謎思.在中國,很多人相信只要政府愿意,它肯定會做成.由于產業(yè)振興規(guī)劃主要涉及國有企業(yè)并購國有企業(yè),所以人們覺得政府應該能輕而易舉地達成目標. 但是企業(yè),地方政府和利益集團會盡它們最大的努力以避免政府安排的"包辦婚姻",而有關的談判可能會長達十年. 現(xiàn)在政府推動企業(yè)整合的動力很大,但下面的阻力也大.消滅產能就意味著停業(yè)裁員,這是被收購者和地方政府都不愿意看到的.政府指定的收購方也不愿意在危機時候背包袱,因為它們自己產能也有過剩. 政策有效性政府可以鼓勵兼并,但難以主導整合,"拉郎配"的結果不僅不能1+1大于2,可能還小于2.比如有分析師評論說,鞍鋼和本鋼合并已經三年多了,集團公司成立,牌子也掛了,但運作上還完全是兩個企業(yè). 從產業(yè)政策的歷史來看,它在經濟繁榮的時候難以發(fā)揮作用,因為那時大多數(shù)企業(yè)都能賺錢,政府難以強行實施產業(yè)政策.經濟低潮的時候,一些企業(yè)面臨資金鏈抽緊的壓力,這時候政府就可以施施然推動"預謀以久"的產業(yè)政策,把一些效率不高的生產企業(yè)擠出局. 但不要忘記中國政府極端重視保護就業(yè).現(xiàn)行政策規(guī)定,任何公司要裁減20個以上工作崗位的,必須提前一個月向當?shù)卣畧髠?目前為止,國內裁員的都是外企,國有企業(yè)尚未開始也不會大規(guī)模削減人手. 中國不希望讓企業(yè)裁員時可以理解的,這就像華盛頓不愿意底特律的汽車制造商破產一樣.但凡事總有代價.如果北京不愿意看到裁員和倒閉,那就不可能削減產能--即使企業(yè)被迫聯(lián)合也做不到. 政府自己對削減產能的期望也不是很高.以鋼鐵行業(yè)為例,去年中國生產了6.6億噸的粗鋼,其中供給過剩1億噸.中國政府表示會"努力"在2011年減少2,500萬噸的過時的鋼鐵產能,這只是目前多馀產能的1/4. 有保有壓第三個謎思就是十大產業(yè)振興政策政府對所有行業(yè)一視同仁.事實是,針對十大產業(yè)的政策差別很大. 對鋼鐵行業(yè)而言,關鍵字是"整合",因為短期內市場需求很難恢復.老實說,鋼鐵行業(yè)的黃金時光已經過去了,政府有動力削減產能,但下面阻力更大,而整個過程將非常痛苦. 北京也希望汽車行業(yè)可以"整合"--它特地指出希望將現(xiàn)有的前14家汽車制造商壓縮為10家,但并未制訂產能壓縮的目標.相反的,政府規(guī)劃在未來三年,汽車制造業(yè)的年增長可以達到10%.為了達到這個目的,政府還出臺了很多刺激汽車需求的手段,包括將小型車的銷售稅率減半,鼓勵汽車下鄉(xiāng),和汽車消費信貸等. 電子行業(yè)是"內需",裝備行業(yè)要"強大",服裝行業(yè)要"升級",有色要"壓縮".每一類企業(yè)都應該與政府保持一致,這樣才能獲得政策優(yōu)勢,取得最大的發(fā)展空間.對于投資者來說,這些計劃也明確了政府支持的方向是什麼. 新華社主管的《了望東方周刊》指出,這些規(guī)劃涉及范圍之廣、政策力度之大、決策效率之高,在中國也是前所未有.相比4萬億經濟刺激計劃,十大產業(yè)振興規(guī)劃著眼于提升產業(yè)競爭力和經濟結構調整,更具長遠眼光和思考屬性. 振興規(guī)劃包含了政策和資源流向的轉變,包括數(shù)以百億計的對某一產業(yè)的財政支持投入.可以推測,未來3年中國經濟運行過程中可能發(fā)生的大多數(shù)重大事件,都將在這批規(guī)劃中找到豐富的注腳。