大部分人認(rèn)為期貨對現(xiàn)貨的作用無非就是套期保值和價格發(fā)現(xiàn)，而前段時間在采訪上海的一位期貨公司老總時，她的觀點卻比較獨特，她認(rèn)為“期貨對現(xiàn)貨的最大作用是對價格的燙平機制”，這一觀點非常獨到新穎，我本人也非常認(rèn)同。

其實所謂的“價格燙平機制”就是有期貨上市的商品，理論上可以通過遠(yuǎn)期期貨價格的較大幅度漲跌來影響當(dāng)前的供求，從而規(guī)避了現(xiàn)貨的大幅漲跌，使得現(xiàn)貨的價格波動變小。

比如一場小規(guī)模的戰(zhàn)爭爆發(fā)前后，國際上對原油消耗的預(yù)期會很高（往往高于后來的實際消耗），原油期貨的價格就會大幅上漲，這時在現(xiàn)貨方面會促動原油生產(chǎn)，增加供應(yīng)量，同時會遏制非戰(zhàn)爭方面的原油需求（比如企業(yè)用油、私家車用油等），這樣，現(xiàn)貨的供需格局就發(fā)生變化了，這種格局會減少現(xiàn)貨價格的上漲幅度。當(dāng)戰(zhàn)爭進(jìn)入尾聲或結(jié)束，人們發(fā)現(xiàn)原油供應(yīng)還是那么充足時，期貨油價又會較大幅度下跌，而現(xiàn)貨的下跌同樣會小于期貨的幅度。價格就這樣被燙平了。同時在這樣的機制下，即將到期的期貨合約價格會慢慢收縮到和現(xiàn)貨價格基本一致的水平。

很多不了解期貨的人把期貨和賭博同等看待，認(rèn)為期貨和賭博沒有本質(zhì)區(qū)別；同時不少期貨交易者也認(rèn)為做期貨要經(jīng)常賭一把、博一下，心理想著要么大賺要么大虧。那么期貨就真的和賭博這么接近嗎？

當(dāng)然不是的，期貨和賭博有著本質(zhì)的區(qū)別。

賭博不管從哪方面來說，對社會都是有害的，對個人而言選擇賭博就是自己主動尋找風(fēng)險、尋找刺激，從來沒有人為了規(guī)避風(fēng)險而去賭博的。

而期貨就不同。雖然對某些風(fēng)險偏好的投資者來說，可以承擔(dān)較多風(fēng)險來博取較高的利潤；但期貨產(chǎn)生以及存在的原因不是為了投機，而是為了商品經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展和繁榮。

也就是說期貨的本質(zhì)是商品貿(mào)易的延伸，是現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)的保值工具、避險工具，如果哪一天期貨沒有了避險功能，或者其避險功能無法正常發(fā)揮時，期貨存在的意義也就消失了。

雜談?wù)撸荷蛄?期貨中國網(wǎng)www.7hcn.com總編