在全球經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)一步加深，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增速明顯減緩的嚴(yán)峻形勢下，中國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP也如預(yù)期般跌至谷底。昨日國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國一季度GDP同比增長6.1%，創(chuàng)下1992年有季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來最低。不少官員及專家認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)料已觸底企穩(wěn)，也驗證了中國將率先全球步入經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之途。

但是筆者認(rèn)為，目前宏觀經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)僅僅是去年底出臺的一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施、積極財政政策以及寬松貨幣政策的顯效期，經(jīng)濟(jì)趨勢遠(yuǎn)沒有到逆轉(zhuǎn)的時刻。關(guān)鍵在于當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)還是主要依靠政府投資拉動，民間投資并沒有跟進(jìn)。

首先，從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟(jì)確實出現(xiàn)了很多回暖的跡象，但是經(jīng)濟(jì)仍存在較大下行壓力，如外部需求持續(xù)萎縮，出口下降幅度較大；一些行業(yè)產(chǎn)能過剩，工業(yè)增長回升乏力，經(jīng)濟(jì)效益繼續(xù)下滑；民間投資意愿偏低等等，正如國家統(tǒng)計局發(fā)言人李曉超所言，中國一季度經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，任務(wù)還很艱巨。

其次，盡管一季度新增信貸規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4.58萬億，但貨幣乘數(shù)仍在低位徘徊，表明私人部門投資帶來的信貸需求仍然比較虛弱。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1至3月銀行信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品數(shù)量激增，主要原因是天量信貸規(guī)模無法滿足所有企業(yè)的融資需求，尤其是沒能有效緩解中小企業(yè)的融資困局，大都有融資需求的中小企業(yè)只能走由銀行代發(fā)理財產(chǎn)品融資的老路。隨著銀行加大對于政府基建項目的貸款，導(dǎo)致銀行放貸能力進(jìn)一步下降，可見政府投資的帶動效應(yīng)未必樂觀。

再次，早在危機(jī)出現(xiàn)之前，中國的重工業(yè)部門已經(jīng)飽受投資過熱的困擾，這意味著中國將無法大幅增加對這些部門的投資。目前相對于“去庫存化”而言，“ 去產(chǎn)能化”是我國工業(yè)企業(yè)面臨的最大問題，在國內(nèi)重化工業(yè)產(chǎn)能普遍過剩，外部需求大幅縮小，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)前景不明朗的背景下，如果我國的重化工業(yè)投資繼續(xù)增加，很有可能會威脅到未來中國經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，所引發(fā)的產(chǎn)能的絕對過剩以及居民消費的萎靡等副作用將導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型變得遙遙無期。

最後，我國的就業(yè)形勢并沒有回暖。1-2月全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員較去年同期減少21萬人，其中可能未考慮大量返鄉(xiāng)農(nóng)民工這一因素。因此，2009年上半年就業(yè)形勢仍不容樂觀，這對後期居民消費信心造成較大壓力。

目前我國勞動力人口存量較大，中國上世紀(jì)八十年代人口每年平均增加1,500萬，這樣的人口數(shù)量給當(dāng)前的就業(yè)帶來了相當(dāng)大的困難和壓力。目前我國正面臨著經(jīng)濟(jì)低速運行，要解決就業(yè)崗位就需要一定的經(jīng)濟(jì)增長速度提供更多的就業(yè)崗位。但是目前國際金融危機(jī)仍在延續(xù)，世界經(jīng)濟(jì)仍在衰退，在這樣大的國際環(huán)境的影響下，當(dāng)前的就業(yè)形勢極其嚴(yán)峻，雖然國家已出臺多項措施保證就業(yè)，但是效果并不明顯。

所謂“實體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底”的說法，大都出自身負(fù)引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)重?fù)?dān)的人物口中，投資者還是把它當(dāng)作政治口號來聽。經(jīng)濟(jì)觸底固然是大家最希望看到的結(jié)果，但是當(dāng)前信心的提振更為重要。

雖然積極的財政擴(kuò)張政策可以收到一定的短期之效，但從歷史經(jīng)驗來看，其利好效果將在8個月後逐漸消退，如果不能有效突破產(chǎn)能過剩的瓶頸，政府所做的一切努力都是事倍功半。只有鼓勵企業(yè)創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型，刺激企業(yè)的市場運行機(jī)制，才是中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心潛力。

今年兩會期間公布的《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展計劃草案報告》中，對于去年底發(fā)改委首次公布的4萬億投資構(gòu)成有所調(diào)整，其中更體現(xiàn)出擴(kuò)內(nèi)需、保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、上水平、抓改革、增活力、重民生、促和諧的原則。從分項上看，基建、節(jié)能減排投資比重有所降低，而在保障性安居工程、醫(yī)療教育、自主創(chuàng)新等方面的投資明顯增加。推進(jìn)社會保障、醫(yī)療、教育等改革，將明顯有助于中長期拉動消費，同時在自主創(chuàng)新方面的扶持也有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。

鑒于應(yīng)對更大經(jīng)濟(jì)困難，政府將會根據(jù)二季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的情況決定是否啟動新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計劃。預(yù)期新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計劃方案主要集中于就業(yè)與收入、消費等領(lǐng)域。

正如4月15日溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議中提出，主要著力點是改善民生、提高居民消費等方面、增加中小企業(yè)貸款等等。只有將這些措施落到實處，真正做到讓利于民、藏富于民，才能達(dá)到消費拉動經(jīng)濟(jì)的目的。

真誠相待，以誠還誠。