當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)仍然籠罩在衰退的泥潭中無(wú)法自拔，各國(guó)政府仍在不遺馀力地推出各項(xiàng)救市措施。但就在部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回暖顯示經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)之際，一種新型豬流感病毒一夜之間席卷了北美，并迅速向全世界擴(kuò)散，造成全球性恐慌，使全球經(jīng)濟(jì)面臨新的考驗(yàn)。

豬流感疫情不僅對(duì)諸多行業(yè)構(gòu)成直接打擊，而且更嚴(yán)重的是，它將進(jìn)一步挫敗投資者的信心，使得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望變得更加的渺茫。

日前，世界衛(wèi)生組織已經(jīng)將豬流感的警告提高到罕見(jiàn)的5級(jí)。最新數(shù)據(jù)顯示墨西哥已經(jīng)有159人死亡，并且病毒已經(jīng)擴(kuò)散至美國(guó)、加拿大和歐洲等主要經(jīng)濟(jì)體。若病毒的傳播在短期內(nèi)無(wú)法得到控制，將嚴(yán)重抑制全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。世界銀行在2008年發(fā)表的一份報(bào)告中預(yù)測(cè)，如果全球范圍內(nèi)爆發(fā)一次流感疫情，那麼整個(gè)世界將遭受3萬(wàn)億美元損失，隨之而來(lái)的是全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP下降5%。

對(duì)于A股市場(chǎng)而言，因?yàn)榇舜我咔榈谋�發(fā)地不在本國(guó)，且國(guó)內(nèi)尚未發(fā)現(xiàn)病例，預(yù)計(jì)直接影響有限。但由于A股反彈正處于進(jìn)退兩難的關(guān)鍵位置，疫情所帶來(lái)的對(duì)投資者心理層面的影響，為大盤(pán)後期走勢(shì)平添變數(shù)。

在世界近代史上，全球性的瘟疫發(fā)生過(guò)多次，其中各種類型的流感瘟疫先後共有五次，1918年的西班牙流感造成全球近5000萬(wàn)人死亡，1957年的亞洲流感和1968年的香港流感都曾吞噬了上百萬(wàn)人的生命。隨著疫情的不斷延續(xù)，航空運(yùn)輸、貿(mào)易、旅游、農(nóng)產(chǎn)品等行業(yè)均受到不同程度的打擊。

從本周盤(pán)面看，資本市場(chǎng)對(duì)豬流感反應(yīng)較為敏感。近兩個(gè)交易日，市場(chǎng)中個(gè)股呈現(xiàn)明顯的兩極分化。與非典、禽流感的影響類似，疫情帶來(lái)了醫(yī)藥股炒作的空間，而航空運(yùn)輸、貿(mào)易、旅游、農(nóng)業(yè)等受損板塊，則出現(xiàn)連續(xù)下跌。

不過(guò)投資者近期最為關(guān)心的是，豬流感突襲會(huì)不會(huì)重演2003年非典時(shí)期的一幕，最終導(dǎo)致A股市場(chǎng)反彈夭折？

2003年初，上證指數(shù)最低探至1311點(diǎn)後，在銀行和石化兩大權(quán)重板塊的帶動(dòng)下大幅反彈，除了上述兩個(gè)權(quán)重板塊外，航空運(yùn)輸、能源材料、金屬非金屬等周期性行業(yè)也有不俗表現(xiàn)。進(jìn)入當(dāng)年3月後大盤(pán)曾有過(guò)一段時(shí)間的小幅盤(pán)整，在非典爆發(fā)的初期，由于市場(chǎng)對(duì)突發(fā)事件存在一定的滯後性，同時(shí)在金融板塊繼續(xù)的拉升下，股指并沒(méi)有停止反彈的步伐，在14個(gè)交易日內(nèi)漲幅超過(guò)12%。

不過(guò)隨著非典疫情的擴(kuò)散，以及非典對(duì)市場(chǎng)信心的不斷沖擊，反彈行情戛然而止，在隨後的快速下跌過(guò)程中，非典題材較為突出的醫(yī)藥板塊，雖然表現(xiàn)強(qiáng)于大盤(pán)，但仍然出現(xiàn)負(fù)收益。相反一些防御性特征較強(qiáng)的品種再度得到市場(chǎng)青睞。

對(duì)比非典期間A股市場(chǎng)行情特征，再結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)盤(pán)面，筆者認(rèn)為有以下兩點(diǎn)值得投資者重點(diǎn)關(guān)注：

一方面，非典之前， 2003年初的反彈是在以銀行股為首的權(quán)重股的帶動(dòng)下完成的，市場(chǎng)呈現(xiàn)二八格局，截至當(dāng)年3月底，上證指數(shù)反彈幅度為15%，而兩市中只有石化、銀行、信托、餐飲等行業(yè)板塊漲幅超越市場(chǎng)，其他的絕大多數(shù)板塊表現(xiàn)弱于大盤(pán)。這種反彈格局和當(dāng)前市場(chǎng)截然不同，這是二者最明顯的區(qū)別。

另一方面，非典全面爆發(fā)後反彈之所以難以為繼，一方面由于銀行等權(quán)重股的回落，另一方面主要在于此前的熱點(diǎn)板塊餐飲，在非典中遭受重創(chuàng)，市場(chǎng)缺乏熱點(diǎn)效應(yīng)。而目前，由于本輪反彈體現(xiàn)為題材股的結(jié)構(gòu)性和主題性機(jī)會(huì)，和豬流感疫情并無(wú)直接聯(lián)系，因此後市題材股如果在短期調(diào)整後能重拾升勢(shì)，對(duì)于大盤(pán)止跌企穩(wěn)乃至延續(xù)反彈都將起到重要的影響，投資者應(yīng)密切關(guān)注。

基于以上對(duì)比，筆者認(rèn)為，雖然豬流感和非典一樣，可能會(huì)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一定程度的沖擊，但具體程度不好測(cè)算，只能作為影響市場(chǎng)的一個(gè)次要因素。而突發(fā)事件帶來(lái)的盤(pán)面熱點(diǎn)變化是決定後期走勢(shì)的直接因素。

另外，本周受疫情刺激的醫(yī)藥股連續(xù)出現(xiàn)上漲行情，目前來(lái)看，其中明顯帶有題材炒作的因素。

現(xiàn)階段，世界衛(wèi)生組織(WHO)首推的豬流感初期的良藥為達(dá)菲和樂(lè)瑞沙。多數(shù)國(guó)家一直有儲(chǔ)備上述兩種抗病毒藥物。在國(guó)內(nèi)上市公司中，上藥集團(tuán)獲羅氏授權(quán)，可生產(chǎn)達(dá)菲，集團(tuán)已交由旗下的中西藥業(yè)生產(chǎn)，但所產(chǎn)藥品不能用于出口。而樂(lè)瑞沙的生產(chǎn)商葛蘭素-史克在國(guó)內(nèi)的合資企業(yè)為天津中美史克，中新藥業(yè)持有中美史克少數(shù)股權(quán)。

但是另?yè)?jù)世和美國(guó)疾控中心及其他國(guó)家的公共衛(wèi)生專家指出，目前豬流感仍未發(fā)現(xiàn)任何有效的防止或治療藥物，隨著病毒的蔓延以及市場(chǎng)對(duì)流感疫苗需求的急速膨脹，即使立刻進(jìn)行研發(fā)和試驗(yàn)，也需在年底才可成功并大量生產(chǎn)�？梢�(jiàn)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥上市公司股價(jià)瘋狂上漲的背後明顯缺乏基本面的支持。

況且從內(nèi)地上市的醫(yī)藥公司看，多數(shù)醫(yī)藥公司所生產(chǎn)的防病毒藥物或疫苗所占公司營(yíng)收比例有限，而且這場(chǎng)豬流感疫情最終將演變成何種形勢(shì)，目前尚不清楚，面對(duì)目前醫(yī)藥股猛漲局面，投資者仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎關(guān)注心

真誠(chéng)相待，以誠(chéng)還誠(chéng)。