對此，銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，“目前正常的消費(fèi)還是不夠的，國外需求下降，國內(nèi)消費(fèi)沒有有效增長，短期的產(chǎn)能過剩，使4月CPI環(huán)比下降。”

數(shù)據(jù)

同比三升五降

4月CPI同比下降1.5%，其中，城市下降1.7%，農(nóng)村下降1.0%；食品價(jià)格下降1.3%，非食品價(jià)格下降1.5%；消費(fèi)品價(jià)格下降1.5%，服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格下降1.4%。從月環(huán)比看，居民消費(fèi)價(jià)格總水平比3月份下降0.2%；食品價(jià)格下降0.8%，其中鮮菜價(jià)格下降4.9%，鮮蛋價(jià)格上漲2.7%。

從結(jié)構(gòu)上來看，三升五降。煙酒及用品類價(jià)格同比上漲1.6%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價(jià)格同比上漲0.9%，醫(yī)療保健及個(gè)人用品類價(jià)格同比上漲0.9%，食品類價(jià)格同比下降1.3%，衣著類價(jià)格同比下降2.3%，交通和通信類價(jià)格同比下降2.2%，娛樂教育文化用品及服務(wù)類價(jià)格同比下降1.0%，居住類價(jià)格同比下降4.0%。

觀點(diǎn)

應(yīng)更有效拉動(dòng)投資及內(nèi)需

左小蕾分析，今年4月CPI同比下降的原因主要是去年同期的CPI數(shù)據(jù)過高，很重要的一個(gè)原因是食品價(jià)格和豬肉價(jià)格占比重較大。自從去年下半年以來豬肉價(jià)格一直下降，這與CPI下降有直接的關(guān)系。4月份肉禽及其制品價(jià)格下降13.5，豬肉價(jià)格下降28.6%，受這方面影響CPI同比下降是很正常的。

對于4月CPI環(huán)比下降0.2%，左小蕾認(rèn)為這與正常消費(fèi)、需求不夠有關(guān)�！癈PI反映的主要是居民消費(fèi)，價(jià)格下降足以說明需求沒有供應(yīng)大，短期的產(chǎn)能過剩�！�

至于下一步應(yīng)當(dāng)如何拉動(dòng)投資、消費(fèi)，左小蕾認(rèn)為目前貨幣供應(yīng)已經(jīng)足夠充足，不需要再繼續(xù)出臺貨幣政策及財(cái)政政策，前期新增貸款的流動(dòng)性會在接下來發(fā)揮作用。眼前應(yīng)當(dāng)做好的事情是如何更有效地拉動(dòng)投資、消費(fèi)，因?yàn)槟壳罢�常的消費(fèi)還不夠，很難拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長。并且，投資的拉動(dòng)重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在民間投資上。

給民營企業(yè)更多機(jī)會

與左小蕾持相近觀點(diǎn)的還有華泰證券研究所市場分析師郝國梅及中國社會科學(xué)院金融研究所研究員易憲容。

郝國梅認(rèn)為，4月CPI同比、環(huán)比下降在預(yù)期當(dāng)中，目前拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主要做法還是鼓勵(lì)居民消費(fèi)，如前一階段的家電下鄉(xiāng)及汽車下鄉(xiāng)等，要更好地落實(shí)，國家采取措施，鼓勵(lì)居民消費(fèi)。

易憲容則表示，不需要再繼續(xù)出臺刺激政策，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在剛剛有回暖的跡象，部分地區(qū)已經(jīng)大量開工、招工，但恢復(fù)還需要時(shí)間，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就會穩(wěn)步走高。國家應(yīng)當(dāng)下大力氣鼓勵(lì)民間投資，因?yàn)檎�府性投資不可能持續(xù)性投入，要刺激民間主動(dòng)投資。這就要求出臺特別重大的鼓勵(lì)民間投資的政策，并且將國家出臺的十大振興規(guī)劃落實(shí)好，調(diào)整經(jīng)濟(jì)體制，打破行業(yè)壟斷，給民營企業(yè)更多的機(jī)會。

扣除豬肉因素 CPI已回暖

與上述專家不同的是，著名經(jīng)濟(jì)評論人葉檀持比較樂觀的觀點(diǎn)說。她分析說，，雖然4月CPI同比下降1.5%，但是這并不能說明國家內(nèi)需的減少，4月之所以繼續(xù)向下走，豬肉價(jià)格的拉動(dòng)占有很大比重是主要原因。如果扣除豬肉的價(jià)格，CPI的數(shù)據(jù)應(yīng)該是回暖上升。甲型H1N1流感的爆發(fā)導(dǎo)致豬肉價(jià)格大幅的下跌，4月豬肉價(jià)格同比下降28.6%。

葉檀說，從去年四季度開始，國家不斷出臺積極的財(cái)政政策和貨幣政策，從目前公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，內(nèi)需已經(jīng)開始被拉動(dòng)起來，不能因?yàn)?月CPI同比下降1.5%，就認(rèn)為內(nèi)需在減少，實(shí)際上內(nèi)需在不斷的被拉升，但是各種商品的價(jià)格卻在下降，最終導(dǎo)致CPI數(shù)據(jù)的走低。而且當(dāng)從低谷開始反彈，這也需要一個(gè)過程，經(jīng)濟(jì)本身開始回暖，CPI也會上升回暖。

■分析

4月份PPI同比下降6.6%，著名經(jīng)濟(jì)評論人葉檀表示

我國經(jīng)濟(jì)面正在好轉(zhuǎn)

國家統(tǒng)計(jì)局11日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示顯示，4月份，工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比下降6.6%；原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格下降9.6%。在工業(yè)品出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格同比下降8.1%。其中，采掘工業(yè)下降21.5%，原料工業(yè)下降10.3%，加工工業(yè)下降5.4%。生活資料出廠價(jià)格同比下降1.7%。

11日，著名經(jīng)濟(jì)評論人葉檀接受記者采訪時(shí)說，與3月份相比，4月份的數(shù)據(jù)說明中國經(jīng)濟(jì)下滑的勢頭得到了進(jìn)一步的遏制，經(jīng)濟(jì)面正在好轉(zhuǎn)。但關(guān)鍵是這樣的形勢能不能得到鞏固，能否避免下一步的繼續(xù)下滑，目前還很難判斷。

4月PPI同比下降6.6%，直接傳遞出的一個(gè)信號就是工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格還在繼續(xù)走低，但是不能因此說明工業(yè)品的利潤在減少，因?yàn)樵�材料的價(jià)格也在下降，所以工業(yè)品的價(jià)格必然下降。去年年底，工業(yè)品的出廠價(jià)進(jìn)入低谷，到今年的三四月份才開始恢復(fù)。從公布的數(shù)據(jù)來看，4月PPI數(shù)據(jù)反映出經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有所回暖，但是幅度還不是很大。

在這一輪的措施中，政府行為占主導(dǎo)作用，私人資本投資不活躍，和就業(yè)密切相關(guān)的中小企業(yè)狀況未得到改善。要真正提高對中小企業(yè)的支持力度，尤其是在信貸方面給予支持，企業(yè)的經(jīng)營好轉(zhuǎn)，就業(yè)率自然就得到保證。

我省4月CPI

同比下降1.0%

11日，記者從相關(guān)部門獲悉，4月份我省CPI同比下降了1.0%；PPI同比下降6.0%。

對此，吉林省政府發(fā)展研究中心宏觀處處長劉庶明分析說，由于我省居民購買日常消費(fèi)品從外省購進(jìn)居多，并且原材料類生產(chǎn)企業(yè)較少，所以CPI和PPI的下降對我省總體經(jīng)濟(jì)來講是有利的。

劉庶明分析，CPI和PPI雙雙下降是在預(yù)期之中的，因?yàn)槿ツ赀@時(shí)這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均處于高位，如果單純從這個(gè)角度做比較來分析經(jīng)濟(jì)是否又遭遇寒冷，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)持續(xù)性受影響不是十分科學(xué)的，想說明問題一定要將數(shù)據(jù)做全面的分析。經(jīng)濟(jì)是有周期性的，從去年下半年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，CPI和PPI開始回落。由于去年上半年出現(xiàn)嚴(yán)重通脹現(xiàn)象，所以CPI和PPI的下降也是去年上半年國家要做的工作。

但結(jié)合我省的具體情況來看，CPI的下降就意味著消費(fèi)品價(jià)格的降低，受益的肯定是消費(fèi)者，而另一方面由于價(jià)格下降，生產(chǎn)者將受到打擊，但我省消費(fèi)品主要從外省購進(jìn)，所以對我省生產(chǎn)者沒有太大影響。PPI的下降主要受到?jīng)_擊的應(yīng)當(dāng)為原材料生產(chǎn)企業(yè)，而恰恰我省涉及原材料生產(chǎn)的企業(yè)又少，如原油、煤炭等出產(chǎn)原材料的企業(yè)不多，反而生產(chǎn)原材料衍生品、附加品的企業(yè)多，如汽車制造等，所以對于深加工企業(yè)來講，PPI的下降又是有利的。

劉庶明認(rèn)為，從第一季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，我省工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增幅提高，GDP增長9.1%，消費(fèi)增長18.1%，投資增長34.8%，一組組數(shù)據(jù)均表明我省經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始企穩(wěn)回暖，這與我省一貫以來堅(jiān)持貫徹國家刺激政策有關(guān)，如家電下鄉(xiāng)等。此外，我省積極推動(dòng)汽車消費(fèi)、房地產(chǎn)消費(fèi)方面也取得一定成效。

接下來，為進(jìn)一步拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長，政府還應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加大刺激投資、消費(fèi)的力度，使民間投資和有效消費(fèi)最終帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長。劉庶明預(yù)計(jì)，今年下半年我省CPI和PPI數(shù)據(jù)會有所上升。

■預(yù)測

4月新增貸款5918億元，中國人民大學(xué)金融與證券研究所教授李永森表示

“適度寬松”的貨幣政策未轉(zhuǎn)向

央行數(shù)據(jù)顯示，人民幣貸款4月增加5918億元，同比多增1229億元，與3月新增的1.89萬億元相比，回落幅度較大。

對此，中國管理科學(xué)研究所研究員李開發(fā)在接受記者電話采訪時(shí)表示，在第一季度的新增貸款中，基建類大項(xiàng)目的貸款比重比較高，而中小企業(yè)的信貸比例并沒有較為明顯的提升。從目前的形勢來看，各基建類的項(xiàng)目所需的大部分資金，已經(jīng)在第一季度相繼投放。所以新增信貸量有所減少，也符合現(xiàn)有環(huán)境對投資的要求。

中國人民大學(xué)金融與證券研究所教授李永森在接受記者電話采訪時(shí)則表示，4月份的信貸下降在意料之內(nèi)。從第一季度的新增信貸額來看，已經(jīng)基本完成了全年的信貸目標(biāo)。李永森認(rèn)為，即使從第二季度開始，信貸的投放量出現(xiàn)持續(xù)遞減，也不能說明貨幣政策有調(diào)轉(zhuǎn)方向的可能。因?yàn)椋�目前全球�?jīng)濟(jì)形勢尚未穩(wěn)定，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的形勢也不明朗，在這樣的背景下，貨幣政策不可能改變“適度寬松”的總方向。

じゃ、今日も一生懸命がんばりましょう