國際清算銀行(BIS)在8日發(fā)布的最新一期季度報告中指出，降息及央行收購資產(chǎn)等措施有助于緩解信貸市場流動性緊縮，而各國央行及政府的救市政策已經(jīng)奏效，全球經(jīng)濟(jì)的最壞時刻可能已經(jīng)過去。

　　在這份名為《國際銀行業(yè)和金融市場發(fā)展》的季度報告中，BIS指出，各國央行為應(yīng)對上世紀(jì)30年代大蕭條以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)所采取的大幅降息及資產(chǎn)置換等措施，有效緩解了信貸市場壓力。有跡象顯示金融危機(jī)及經(jīng)濟(jì)衰退的最壞時刻可能已經(jīng)過去，市場已經(jīng)出現(xiàn)希望的曙光。

　　自金融危機(jī)爆發(fā)以來，全球主要央行頻頻降息，目前主要經(jīng)濟(jì)體利率均已降至歷史低點(diǎn)。其中，美國、日本基本步入“零利率”陣營，歐元區(qū)利率為1.00%，英國利率為0.50%，分別處于其歷史最低水平。這一貨幣政策手段的運(yùn)用對信貸市場流動性增強(qiáng)起到作用，但有關(guān)人士對此也表現(xiàn)出擔(dān)憂。日本央行負(fù)責(zé)政策規(guī)劃的執(zhí)行理事中曾宏5日表示，實(shí)行零利率政策承擔(dān)著不可忽視的成本，包括貨幣市場萎縮等，而貨幣市場是執(zhí)行貨幣政策的重要陣地。

　　另一方面，各央行還采取購買資產(chǎn)等手段，緩解金融體系信貸流動壓力。截至目前，美聯(lián)儲、日本及英國央行均已買進(jìn)債券等資產(chǎn)，而歐洲央行也于4日宣布，將在今年7月至明年6月間購買歐元區(qū)發(fā)行的總額達(dá)600億歐元的資產(chǎn)擔(dān)保債券。這意味著繼美、英、日央行之后，歐洲央行也開始實(shí)行量化寬松的貨幣政策。

　　BIS同時強(qiáng)調(diào)了央行加強(qiáng)清理資產(chǎn)負(fù)債表的重要性，它表示，央行為減輕危機(jī)影響和恢復(fù)市場運(yùn)作所采取的行動已經(jīng)促成了經(jīng)濟(jì)的“有形”(tangible)改善，但最終能否成功，將取決于其清理資產(chǎn)負(fù)債表所采取的措施“是否得到適當(dāng)設(shè)計和有力執(zhí)行”。數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表在2008年擴(kuò)大逾一倍，達(dá)2.3萬億美元，一些觀察人士認(rèn)為這有可能推升通脹，而“美聯(lián)儲在試圖推出這些政策時，將面臨政治和技術(shù)上的挑戰(zhàn)。”

　　BIS同時表示，各國政府的救市措施，如美國銀行業(yè)壓力測試結(jié)果的公布、公私投資計劃細(xì)節(jié)的披露、英國的資產(chǎn)保護(hù)計劃、二十國集團(tuán)(G20)倫敦峰會擬定的1萬億美元協(xié)同經(jīng)濟(jì)刺激計劃等都有助于市場信心的恢復(fù)。目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)沒有預(yù)期的那么悲觀，“尤其是美國”，但日本方面的樂觀消息依然稀缺。

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