通用旗下歐寶品牌的命運(yùn)一波三折，在這紛繁復(fù)雜的決策過程中，政治邏輯和經(jīng)濟(jì)邏輯注定要發(fā)生沖撞。

如果政治邏輯占上風(fēng)（目前看來可能性較大），那麼德國納稅人承擔(dān)的成本可能要更高，而且歐寶未來商業(yè)成功機(jī)率相對較低。

德國政府和四個(gè)聯(lián)邦州目前正在為歐寶提供過橋貸款，它們的目的是在德國境內(nèi)挽救盡可能多的工作崗位和工廠。這在德國9月份舉行大選前具有明顯的政治意義。但商業(yè)邏輯是，只有對歐寶進(jìn)行大規(guī)模精簡，才能使其在多年來遭受產(chǎn)能過剩困擾的汽車業(yè)內(nèi)得以生存。

對于加拿大-奧地利汽車零部件供應(yīng)商麥格納Mga、比利時(shí)投資集團(tuán)RHJRJHI.BR以及中國北汽集團(tuán)競購歐寶一事，從理論上來講，最終決定將由通用董事會(huì)作出。

但其他幾家擁有發(fā)言權(quán)的機(jī)構(gòu)也不容忽視。他們包括自通用6月陷入破產(chǎn)後負(fù)責(zé)托管通用的信托人、德國聯(lián)邦和州政府、歐寶勞資聯(lián)合委員會(huì)以及歐盟委員會(huì)。 歐盟委員會(huì)批準(zhǔn)重組計(jì)劃是德國政府對歐寶買家提供保證金的一個(gè)條件。

德國當(dāng)局以及歐寶的職工傾向于麥格納，後者還獲得了俄羅斯Sberbank銀行(SBER03.MM: 行情)以及汽車制造商GAZ的支持。麥格納有意進(jìn)軍潛力廣闊但動(dòng)蕩不安的俄羅斯汽車市場。

在競購各方中，麥格納要求德國政府提供的保證金最多，高達(dá)45億歐元，但亦承諾保留歐寶在德國所有的生產(chǎn)地，且在全歐洲范圍內(nèi)裁僅員1-5萬人，其中德國減員僅2,500人。

通用汽車在歐洲的比利時(shí)、西班牙和波蘭組裝歐寶，在英國組裝沃克斯豪爾(Vauxhall)汽車品牌。

通用管理層據(jù)說傾向于比利時(shí)投資集團(tuán)RHJ的競購方案，因?yàn)镽HJ的競購方案包括回購條款，據(jù)此條款，通用可以在歐寶精簡三年後再次獲得控股權(quán)。RHJ要求的政府保證金為38億歐元，裁員人數(shù)和麥格納差不多。然而RHJ裁減工廠的計(jì)劃讓德國人很不快：RHJ計(jì)劃縮減其位于德國波鴻的工廠，并在2012年之前逐步閑置位于愛森納赫(Eisenach)的工廠。

無論RHJ的方案從商業(yè)角度看來多精明，但在政治上卻不明智。波鴻位于德國傳統(tǒng)工業(yè)區(qū)魯爾，這里剛剛因?yàn)槭謾C(jī)制造商諾基亞關(guān)閉工廠、將生產(chǎn)地轉(zhuǎn)移到羅馬尼亞而遭受重創(chuàng)。而愛森納赫則是兩德統(tǒng)一後在前東德建立的首個(gè)新汽車廠。

德國政府已經(jīng)表示，如果通用無視其愿望，將重新考慮是否給予競購者政府保證金。

關(guān)鍵可能最終還掌握在歐盟手中。據(jù)德國經(jīng)濟(jì)部長稱，歐盟競爭監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，任何買家欲獲得德國政府保證金，都必須注入比這數(shù)額更大的自有資金。這一條件可能逼出更加合理的商業(yè)方案，但可能也會(huì)迫使歐寶進(jìn)入死胡同，因該收購協(xié)議可能會(huì)使那些想底價(jià)買進(jìn)歐寶的投資者喪失興趣。

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