研究經(jīng)濟(jì)衰退周期的歷史學(xué)者們通常認(rèn)為，當(dāng)新增失業(yè)人口降至峰值的一半時(shí)，經(jīng)濟(jì)就算是峰回路轉(zhuǎn)了。

而修正過(guò)的美國(guó)7月份的就業(yè)報(bào)告似乎告訴我們：已經(jīng)邁過(guò)了這一關(guān)鍵點(diǎn)。而且從各個(gè)角度來(lái)看，7月份的數(shù)據(jù)均好于預(yù)期。甚至工作時(shí)間亦有一定起色，尤其是制造業(yè)方面。可以說(shuō)，產(chǎn)業(yè)層次而言，經(jīng)濟(jì)衰退或已結(jié)束。

盡管如此，就業(yè)市場(chǎng)的嚴(yán)峻形勢(shì)依將持續(xù)很久。美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人口減少24.7萬(wàn)人應(yīng)被視為一個(gè)好消息，這本身就說(shuō)明了此前事態(tài)的嚴(yán)重程度。這一降幅接近戰(zhàn)後多數(shù)衰退中的平均數(shù)據(jù)，并不能說(shuō)明最糟糕時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。

在上世紀(jì)80年代早期的經(jīng)濟(jì)衰退中，月度新增失業(yè)人口最高達(dá)到了38.9萬(wàn)，而本次衰退中峰值曾達(dá)到約74萬(wàn)，所以目前的狀況與歷史參照無(wú)法相提并論�？峙旅绹�(guó)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)依然會(huì)面臨就業(yè)崗位快速流失的窘境。

目前美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)中出現(xiàn)松動(dòng)局面的機(jī)會(huì)少之又少，企業(yè)有大量的空間來(lái)增加現(xiàn)有員工的勞動(dòng)時(shí)間，在本次危機(jī)中，勞工工時(shí)的下滑速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出以往的衰退。同時(shí)兼職工作人員可以完全轉(zhuǎn)為全職工人。公司只有在充分使用過(guò)上述辦法後，才可能考慮新增就業(yè)崗位。

在2001年經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束後，勞工市場(chǎng)足足用了21個(gè)月才完全恢復(fù)。越來(lái)越善長(zhǎng)引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期的白宮甚至指出，失業(yè)率依然可能達(dá)到10%。

在本次危機(jī)中，失業(yè)人群的待業(yè)時(shí)間比以往衰退中的更長(zhǎng)。在上世紀(jì)80年代早期的經(jīng)濟(jì)衰退中，平均待業(yè)時(shí)間達(dá)到20周，為歷史最高。本次則高達(dá)25周。目前三分之一的失業(yè)者待業(yè)時(shí)間已超過(guò)六個(gè)月，6月份這一比例為29%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均創(chuàng)下戰(zhàn)後記錄。

這對(duì)消費(fèi)絕非好事，因通常而言，國(guó)家失業(yè)救濟(jì)不及工人以往薪水的一半。

對(duì)于蹣跚而行的美國(guó)銀行業(yè)而言，待業(yè)時(shí)間居高不下幾乎與就業(yè)崗位流失一樣可怕。幾乎沒(méi)有消費(fèi)者擁有“未雨綢繆”的儲(chǔ)蓄，來(lái)防備自己一旦收入減半，且失業(yè)持續(xù)如此長(zhǎng)時(shí)間，能用來(lái)維持其償貸能力。

按樂(lè)觀(guān)情況估計(jì)，假設(shè)新增就業(yè)崗位每月以10萬(wàn)個(gè)的速度遞增，市場(chǎng)需要五年的時(shí)間才能完全彌補(bǔ)衰退期間流失的660多萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。這種情況下，消費(fèi)者的消費(fèi)能力可能會(huì)繼續(xù)萎靡不振，也就意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將脆弱。

在未來(lái)數(shù)月內(nèi)，美國(guó)將出現(xiàn)越來(lái)越多的誘因，促使國(guó)家放松貨幣與財(cái)政政策，政府對(duì)此必須要加以抵制。決策者們應(yīng)牢記于心：對(duì)待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，不僅要看絕對(duì)值，也要看相對(duì)值。

真誠(chéng)相待，以誠(chéng)還誠(chéng)。