鋼價(jià)經(jīng)過持續(xù)幾個(gè)月的暴漲后，最近突然暴跌，誰是暴漲暴跌的幕后推手？未來鋼價(jià)將何去何從？

短期價(jià)格將下調(diào)

全國鋼材價(jià)格創(chuàng)出持續(xù)4個(gè)月上漲紀(jì)錄。

8月中旬，全國30個(gè)主要城市、五大品種的鋼材平均價(jià)格逼近5000元/噸價(jià)位，比去年四季度低點(diǎn)回升四成左右，其中螺紋鋼價(jià)格已經(jīng)突破了5000元/噸關(guān)口。同期進(jìn)口鐵礦石的現(xiàn)貨價(jià)格亦超過100美元/噸，遠(yuǎn)高于日本等國簽訂的每噸60美元的長期協(xié)議價(jià)。

但從8月10日起，鋼價(jià)突然跳水。

博格思鋼鐵的一位銷售主管用“慘淡”來形容10日的市場情況，“短短幾天，完全兩重天，上周一雖然市場情況并不是很理想，但是由于價(jià)格上漲強(qiáng)勁，客戶提貨都很積極。今天雖然價(jià)格比上周一低了好幾百，但是等了大半天也無人問津�！�

市場價(jià)格大幅下跌，鋼廠開始下調(diào)鋼材出廠價(jià)。8月10日，濟(jì)鋼集團(tuán)閩源鋼鐵有限公司在 “8月3日濟(jì)鋼閩源螺紋鋼價(jià)格調(diào)整信息”基礎(chǔ)上對(duì)螺紋鋼下調(diào)260元/噸，現(xiàn)Ф14－25mmHRB335螺紋鋼出廠價(jià)格為4250元/噸；萊鋼永鋒在“8月3日萊鋼永鋒螺紋鋼出廠價(jià)格調(diào)整信息”基礎(chǔ)上螺紋鋼下調(diào)300元/噸，現(xiàn)HRB33514－25mm掛牌4200元/噸。同時(shí)，熱卷價(jià)格也開始出現(xiàn)小幅松動(dòng)跡象。

鋼價(jià)不斷下跌造成的恐慌情緒也逐漸蔓延開來，國內(nèi)多數(shù)鋼貿(mào)商也開始加緊去庫存化行動(dòng)，河南中天鋼鐵有限公司總經(jīng)理姚紅打算以低于市場價(jià)百元的價(jià)格傾銷庫存鋼材。

囤積鋼材拋售砸低價(jià)格

理財(cái)一周報(bào)記者在采訪中了解到，三大原因?qū)е落搩r(jià)短期調(diào)整要求強(qiáng)烈。

一位分析人士表示，首先是價(jià)格持續(xù)上漲后，自身有調(diào)整要求。這不僅是高價(jià)位會(huì)引發(fā)供求關(guān)系的變化，還在于現(xiàn)貨貿(mào)易商和期貨投資者的獲利拋盤。尤其是在此次價(jià)格短期漲幅過大，一定程度偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求、泡沫顯現(xiàn)的情況之下。

8月13日，江蘇一位民營鋼企老板王真（化名）對(duì)理財(cái)一周報(bào)透露，“國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能已經(jīng)明顯過剩。前期市場價(jià)格持續(xù)上漲，鋼鐵企業(yè)利潤不斷提高進(jìn)一步刺激了鋼鐵產(chǎn)能大量釋放，增加供應(yīng)壓力，而且會(huì)進(jìn)一步打壓鋼價(jià)。但接下來隨著政府基建投資項(xiàng)目的進(jìn)一步釋放，長期還是看好鋼價(jià)上漲�！�

蘭格鋼鐵電子交易市場總經(jīng)理岳華指出，在市場需求并未好轉(zhuǎn)的情況下，鋼材價(jià)格勢必難以維持高位運(yùn)行，即時(shí)調(diào)整是必然的。據(jù)岳華介紹，目前國內(nèi)鋼材價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出國際鋼材價(jià)格，價(jià)格倒掛現(xiàn)象較為嚴(yán)重，也在一定程度上使得國內(nèi)高位鋼價(jià)難以持久運(yùn)行。

聯(lián)合證券分析師黃靜走訪樂從鋼材市場實(shí)地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近期鋼材價(jià)格的快速上行明顯抑制下游需求。市場訂單總體情況較2月低點(diǎn)在持續(xù)好轉(zhuǎn)中，恢復(fù)至2008年7月行業(yè)景氣高位的六七成左右，但近期上漲過快的板材價(jià)格仍有透支未來預(yù)期的嫌疑，對(duì)下游訂單有明顯打壓，短期內(nèi)持續(xù)上行的動(dòng)力不足。

從總量上看，自2008年10月份以來，我國粗鋼、生鐵、鋼材月產(chǎn)量增速一直呈上升趨勢。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，6月粗鋼產(chǎn)量達(dá)到4943萬噸，同比增長6％，較5月環(huán)比增長9.8％，再創(chuàng)年內(nèi)新高。

其次，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性。多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，世界經(jīng)濟(jì)最糟糕時(shí)期已經(jīng)過去，但世界許多國家失業(yè)率居高不下、債臺(tái)高筑，使得復(fù)蘇前景還存在很大的不確定性。一旦外部需求環(huán)境出現(xiàn)反復(fù)，也會(huì)對(duì)國內(nèi)持續(xù)強(qiáng)勁上漲的鋼材市場行情產(chǎn)生很大沖擊。

最后，出于強(qiáng)烈的通貨膨脹預(yù)期影響，一段時(shí)期以來，國內(nèi)鋼廠和貿(mào)易商有些捂盤惜售，囤積等待漲價(jià)，部分地區(qū)此種情況嚴(yán)重。這種超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的金融性購買，往往會(huì)導(dǎo)致鋼材價(jià)格的過度“溢價(jià)”。

民營鋼企老板王真表示，“這些將是鋼材市場一顆‘定時(shí)炸彈’。一旦價(jià)格形成向下趨勢，前期囤積的大量鋼材可能遭受集中拋售，勢必破壞市場價(jià)格穩(wěn)定�！�

長期仍然看漲

雖然近期鋼材及冶煉原料價(jià)格回調(diào)的壓力越來越大，但從中、長期發(fā)展趨勢看，影響其價(jià)格繼續(xù)向上的基本格局并未改變。分析人士普遍預(yù)計(jì)，此次階段性調(diào)整時(shí)間不會(huì)長久，調(diào)整幅度亦不會(huì)很深。調(diào)整過后，價(jià)格依然震蕩上行，并將越過前期歷史高點(diǎn)。

8月2日，江蘇沙鋼集團(tuán)宣布大幅提價(jià)，8月上旬普熱價(jià)格上調(diào)700元/噸，螺紋鋼出廠價(jià)也每噸加價(jià)600元，創(chuàng)下2005年以來的單次提價(jià)最高紀(jì)錄。從4月下旬至今，沙鋼11次上調(diào)螺紋鋼出廠價(jià)。武鋼于8月5日公布了9月鋼材出廠價(jià)格。同日，河北鋼鐵集團(tuán)也對(duì)建筑鋼材價(jià)格上調(diào)350-450元不等。

鋼材期貨被資金快速推高，鋼廠連續(xù)拉抬出廠價(jià)，貿(mào)易商只有減緩銷售速度提高市場售價(jià)才能獲得超額利潤，短期內(nèi)，貿(mào)易商和鋼廠已捆綁在一條船上。

鋼材及冶煉原料價(jià)格所以繼續(xù)震蕩向上，主要源于兩個(gè)方面的拉力：一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求長期旺盛。今年以來，中國經(jīng)濟(jì)率先企穩(wěn)回升，固定資產(chǎn)投資、工業(yè)生產(chǎn)和居民消費(fèi)快速增長，對(duì)于鋼材及冶煉原料需求超出預(yù)期。下半年國家刺激需求措施效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，鋼鐵產(chǎn)品實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求繼續(xù)增加。比如固定資產(chǎn)投資慣性強(qiáng)勁增長，船舶及汽車的訂單增加，房地產(chǎn)開工率上升，出口貿(mào)易觸底回升等，都使得鋼材需求水平提高。

聯(lián)合證券分析師黃靜預(yù)期未來鋼鐵行業(yè)將復(fù)歸新一輪景氣上升通道，整個(gè)行業(yè)的盈利能力將持續(xù)上升。預(yù)計(jì)三季度鋼鐵企業(yè)的業(yè)績將出現(xiàn)環(huán)比大幅增長，四季度將重現(xiàn)正增長，并且這種正增長的態(tài)勢將至少持續(xù)到2010上半年。

光大證券分析師胡皓表示，目前市場對(duì)需求的預(yù)期遠(yuǎn)小于真實(shí)水平。如房地產(chǎn)新開工，市場對(duì)房地產(chǎn)新開工的需求預(yù)期一直存在，但這部分需求至今未大規(guī)模釋放，6月份新開工8月份初才開始大量拿貨，這部分需求將在8月下旬大規(guī)模釋放。市場預(yù)期之外的新增需求：一是基建投資，7月份基建投資額突破5000億元，同比增加100％以上；二是間接出口，世界經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)將使鋼鐵下游產(chǎn)品如汽車、家電、機(jī)械、造船的出口大幅增加，我們判斷這部分將拉動(dòng)10％左右的鋼材需求。 對(duì)鋼材期貨感興趣的朋友請(qǐng)加QQ群：86255970

胡皓判斷，鋼價(jià)將在8月底上漲，上漲空間或?qū)⑦_(dá)到20％。

調(diào)整之日即買入之時(shí)

對(duì)于鋼價(jià)的持續(xù)上漲和鋼鐵企業(yè)未來的盈利，幾乎所有的業(yè)內(nèi)人士都一致看好。

國信證券分析師鄭東對(duì)于鋼鐵股給出的策略是，“調(diào)整之日就是買入之時(shí)”。

鄭東認(rèn)為，鋼鐵板塊動(dòng)態(tài)市盈率只有10倍左右，估值依然偏低并處合理區(qū)間。而超常規(guī)的內(nèi)需拉動(dòng)就是此輪鋼價(jià)持續(xù)上漲的根本原因。一方面，長材類鋼材價(jià)格在強(qiáng)勁的4萬億元基礎(chǔ)設(shè)施投資的拉動(dòng)下，出現(xiàn)嚴(yán)重的供不應(yīng)求，導(dǎo)致螺紋鋼、線材價(jià)格持續(xù)上漲。另一方面，板材價(jià)格的上漲，也是宏觀政策刺激消費(fèi)導(dǎo)致汽車、家電、造船等行業(yè)快速回升。

鄭東建議，以絕對(duì)漲幅為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行投資更簡單，首選絕對(duì)漲幅小的。

順勢而做，欲預(yù)市者必?cái)�，跟勢者盈利；盈利固然重要，�?huì)止損才能揚(yáng)帆遠(yuǎn)洋。