六月份中國拋售持有的巨額美債,并不代表中國對美元資產(chǎn)失去信心,這更有可能是為了中國企業(yè)大規(guī)模海外擴張而提供資金.

5月中國持有的美國國債超過8,000億美元,市場曾揣測不出一年,中國會持有1萬億美元美債.但周一公布的數(shù)據(jù)顯示6月末中國持有的美債反而減少了3.1%,至7,764億美元,為近九年來最大百分比跌幅.

雖然美國財政部的數(shù)據(jù)顯示不了中國拋售的動機何在，但可以確定的是,中國現(xiàn)在更熱衷于使用外儲來確保戰(zhàn)略性資源的海外供應(yīng),并在非洲等新興市場為中國出口創(chuàng)造需求.隨著全球貿(mào)易失衡的改善,未來中國可用于追加投資美債的美元也不會那麼多了,比如中國7月貿(mào)易順差同比下滑了一半多.

以前,中國所有的外流資金幾乎都源自政府,它們除了購入美債以外沒有更好的選擇.但現(xiàn)在私人經(jīng)濟需要更多的外匯.就在本月,中國兗州煤業(yè)(1171.HK: 行情)同意以29億美元收購澳洲煤礦商Felix Resources(FLX.AX: 行情),中化集團(tuán)以8.78億美元收購英國油氣開發(fā)商Emerald Energy(EMEN.L: 行情).

中國政府本身在投資方面亦變得更為激進(jìn).注冊資金達(dá)2,000億美元的中國主權(quán)財富基金在去年保留90%現(xiàn)金之後,今年決定將更多資金用于投資.本周路透報導(dǎo),中投公司計劃近期投資總值最多至20億美元的美國住房按揭證券,顯示其看好房地產(chǎn)市場的反彈.上周路透報導(dǎo)稱中投與澳洲Fortescue Metals(FMG.AX: 行情)談判10億美元以上的可轉(zhuǎn)債投資.

中國6月拋售的美債并沒有全部變現(xiàn).出售的518億美元短期美債中,一半轉(zhuǎn)成了長債,表明中國政府現(xiàn)在更關(guān)心收益率,并非投資的安全性.過去幾個月內(nèi)中國一度賣長債買短債,顯示其對美國財政赤字的擔(dān)心.

當(dāng)然,難以從一個月度報告來推斷中國外儲投資的大趨勢.來自美國財政部的月度報告也并不那麼精確,因中國外儲通過倫敦中間商的交易,很有可能被算在了英國的頭上,更為準(zhǔn)確的數(shù)字要待明年2月的年度調(diào)查才能知曉.即便如此仍可看出一個趨勢,中國迫切希望實現(xiàn)外匯儲備脫離美債的多元化,隨著政府允許更多民營企業(yè)投資者得到美元自助投資,這一進(jìn)程將提速.

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