1、10 月粗鋼日均產(chǎn)量為166.9 萬噸,較9 月環(huán)比下降1.2%,不過年化產(chǎn)量仍高達(dá)6.1 億噸,在預(yù)期明年鋼價上漲和仍有一定毛利空間的條件下鋼企減產(chǎn)動力不足。

2、1~10 月生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為4.7 億噸、4.6 億噸和5.7 億噸,分別同比增長11%、14%和15%。

保守估計全年粗鋼產(chǎn)量約為5.7 億噸左右,較08 年增長約13%。。

3、分產(chǎn)品單日產(chǎn)量看，板材日產(chǎn)量減少2%,其中熱軋和冷軋分別下降3.7%、1.1%;而長材日產(chǎn)量環(huán)比微升,其中螺紋鋼環(huán)比增加3.7%高出今年6 月最高值2.4%,創(chuàng)新高的產(chǎn)量表明新建長材產(chǎn)能投產(chǎn)跡象,這減弱了我們對長材供需好于板材的前期觀點。

4、10 月國內(nèi)粗鋼凈出口97 萬噸,粗鋼表觀消費為5077 萬噸,同比增長達(dá)到56%;上半年累計表觀消費增速亦達(dá)到22.9%,即便剔除庫存波動因素,預(yù)計實際需求增速也將在20%以上,延續(xù)強勁增長。

5、根據(jù)最新的大中型鋼企產(chǎn)量數(shù)據(jù),重點鋼企和小型鋼廠10 月粗鋼日產(chǎn)量分別為132、35 萬噸,環(huán)比均有下降,不過值得注意的是重點鋼企軋材日產(chǎn)量環(huán)比增長5%,小型鋼廠軋材日產(chǎn)量環(huán)比下降9%,未來兩月大中型鋼企產(chǎn)能繼續(xù)釋放空間有限。

6、從政府基建投資、房地產(chǎn)、機械、汽車趨勢分析,預(yù)計內(nèi)需強勁將在2010 年延續(xù)和加強;隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇,直接出口和間接出口將呈改善趨勢。四季度行業(yè)平衡面臨產(chǎn)量和庫存高位壓力,隨著2010 年需求進一步增強,產(chǎn)能壓力將逐步消化,供應(yīng)偏緊的平衡重現(xiàn)建立。

7、綜合未來6 個月行業(yè)趨勢和估值位置,我們?nèi)钥春梦磥礓撹F股表現(xiàn)。從短期看,因為鋼價反彈和股價的相對表現(xiàn)已經(jīng)部分反映行業(yè)趨勢變化,鋼鐵股超越市場表現(xiàn)的動力在減弱,新的驅(qū)動需要更多時間去積累,建議繼續(xù)關(guān)注資源和并購重組屬性的鋼鐵公司。

じゃ、今日も一生懸命がんばりましょう