本周鋼價繼續(xù)反彈，臨近周末有所回調(diào)。原材料成本價格集體上漲，包括電價、鐵精粉和煤價；本周鋼廠繼續(xù)上調(diào)出廠價，維持鋼鐵行業(yè)推薦的投資評級。我們分析了迪拜事件對鋼鐵行業(yè)影響，認(rèn)為迪拜債務(wù)危機(jī)引致的全球資本市場短期回調(diào)，回調(diào)即是買入機(jī)會。

　　國內(nèi)鋼價震蕩上漲，臨近周末有所回調(diào)。本周MyspiC國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)137.6，較上周上漲0.1%，相對上月上漲1.6%。國內(nèi)扁平材指數(shù)為125.5點，相比上周上漲0.2%，比上月上漲1.6%。長材指數(shù)150.2點，較上周上漲1.6%，較上月上漲3.0%。

　　原材料成本價格集體上漲。截至2009-11-27，國內(nèi)各大礦山鐵礦石均價為679元/噸，較上周末上漲8.6元/噸，其中河北和山東等地鐵礦石價格上漲15-30元/噸，其他地區(qū)各大礦山鐵精粉價格走勢平穩(wěn)。境內(nèi)煤炭價格小幅反彈。本周國內(nèi)煤炭價格反彈；本周境內(nèi)二級冶金焦價格為1580元/噸，較上周上漲了30元/噸；而鑄造用煤價格為2050元/噸，較上周上漲30元/噸。

　　11月上旬，鋼企日產(chǎn)量有所下降。11月上旬全國及重點鋼鐵企業(yè)鋼鐵產(chǎn)品日產(chǎn)水平環(huán)比10月下旬有所下降，由于受季節(jié)因素及鋼廠例行檢修影響，企業(yè)開始小幅度的限產(chǎn)；重點鋼鐵企業(yè)鋼鐵產(chǎn)品銷售受天氣影響，有較明顯下滑，尤其是粗鋼和鋼材(3938,-35.00,-0.88%)；重點鋼鐵企業(yè)庫存繼續(xù)下降，達(dá)到自8月以來的最低值。

　　全國流通商鋼材庫存上升。截至2009-11-27，全國主要城市長材和板材合計庫存為1196.8萬噸，較上周上升12.14萬噸；其中長材庫存514萬噸，周環(huán)比上升12.8萬噸，而板材合計庫存682.8萬噸，環(huán)比微降了0.66萬噸。

　　投資策略。短期迪拜債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致國際大宗商品價格短期下跌，但不會改變鋼價回升趨勢；鋼價領(lǐng)先成本上漲，使得盈利空間打開，隨著成本價格上漲，鋼價上漲將由成本支撐；繼續(xù)推薦業(yè)績彈性較大的三鋼、柳鋼、八一，以及受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型消費升級的寶鋼、太鋼和鞍鋼，重點關(guān)注有鐵礦或焦煤的資源型及規(guī)模增長較大的酒鋼、凌鋼等公司。

じゃ、今日も一生懸命がんばりましょう