今年1月以來，重大經(jīng)濟(jì)政策不斷出臺，既有當(dāng)前市場情緒下偏好的股指期貨與融資融券的獲批，也有誘發(fā)市場擔(dān)心貨幣政策收緊的上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等。資本市場隨著新政策的推出起伏跌宕，一時之間，中國股市的未來走向變得撲朔迷離。

　　流動性大體上保持寬松

　　信貸政策和資金面對今年股市走向影響較大，對此，中國銀監(jiān)會主席劉明康明確表示：“預(yù)計中國2010年新增信貸大約7.5萬億元，仍處于歷史較高水平�！边@意味著今年經(jīng)濟(jì)與股市運行中的流動性大體上保持寬松，這為股市的良好運行奠定了基礎(chǔ)。

　　去年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上提出，繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，這為今年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策奠定了基調(diào)。

　　有專家認(rèn)為，央行1月初上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，主要是針對1月份信貸增長過快，并不意味著貨幣政策的轉(zhuǎn)向，屬于貨幣政策的“微調(diào)”�！敖衲曛袊�是政策平衡的一年，寬松政策趨向收緊以及刺激經(jīng)濟(jì)政策將逐步退出，是在預(yù)期之中的，且將會采取漸進(jìn)形式，對股市影響較有限。”瑞銀集團(tuán)董事總經(jīng)理、中國證券部總監(jiān)袁淑琴表示：“今后中國經(jīng)濟(jì)的成長性將會更好，股市走向總體是向上的�！�

　　“隨著融資融券和股指期貨的推出，A股市場將進(jìn)入一個新時代，產(chǎn)生雙邊盈利的模式�！痹�淑琴指出：“這將減少股市暴漲暴跌風(fēng)險，增加股市活躍度�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)表示，融資融券和股指期貨業(yè)務(wù)都是做空交易業(yè)務(wù)，它們的推出對于中國資本市場的建設(shè)具有戰(zhàn)略性意義，是加強(qiáng)市場基礎(chǔ)性建設(shè)的重要內(nèi)容，將更加活躍投資者的交易行為及對行情趨勢起到助推的作用。

　　總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨向復(fù)蘇

　　金融危機(jī)的陰霾已漸漸散去，世界經(jīng)濟(jì)正逐步走向復(fù)蘇。去年，在積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策支持下，中國率先邁出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐，成功實現(xiàn)了8.7%的GDP增長，給實體經(jīng)濟(jì)和資本市場以極大鼓舞。央行貨幣政策委員會委員樊綱表示，金融危機(jī)后，最受全世界矚目的是中國經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇。盡管現(xiàn)在危機(jī)還沒有過去，但我們應(yīng)該開始思考下一個繁榮期的問題了。

　　國家統(tǒng)計局局長馬建堂認(rèn)為，三大原因促使今年的中國經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)較快發(fā)展：第一是世界經(jīng)濟(jì)總體的緩慢復(fù)蘇，總的環(huán)境比去年要好；第二是進(jìn)出口增長會對中國經(jīng)濟(jì)帶來正向拉動；第三是投資和消費兩駕馬車總體上將繼續(xù)保持良好勢頭。

　　從整個經(jīng)濟(jì)形勢來看，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向好、出口開始緩慢復(fù)蘇、居民消費增加、上市公司業(yè)績提升及市場的流動性充沛，今年國內(nèi)股市在市場穩(wěn)定的前提下，股價漸漸地增升應(yīng)是常態(tài)�！敖衲旯墒形矣X得總體是走好的，因為我們國家經(jīng)濟(jì)今年總體來說還是一個平穩(wěn)向上的趨勢，基本面的情況會支持股市的發(fā)展�！� 國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群表示：“它的平穩(wěn)向上中間會包括一些波動，總的格局是平穩(wěn)向上的發(fā)展態(tài)勢�！�

　　能否重回“4000點”以上

　　有機(jī)構(gòu)調(diào)查認(rèn)為，今年是中國股市市場化元年。融資融券、股指期貨的實施，是實現(xiàn)穩(wěn)定股市交易手段的變革，也為打造藍(lán)籌股市提供了條件。而隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，純粹資金推動行情的爆發(fā)性將大打折扣，企業(yè)盈利增長帶來的業(yè)績推動行情將風(fēng)生水起，使市場亮點不斷。此外，今年的經(jīng)濟(jì)變革和制度創(chuàng)新，也將為中國經(jīng)濟(jì)及證券市場帶來新的動力�！敖衲旯墒猩仙�的態(tài)勢不會改變。”中國社會科學(xué)院金融研究所研究員易憲容日前表示。

　　股市上證綜指今年能否重返4000點大關(guān)呢？對此，各界人士觀點不一。摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄認(rèn)為，今年整體經(jīng)濟(jì)會比去年好，但資本市場會更復(fù)雜，股市走勢高點在3800點，很難上4000點。聯(lián)想集團(tuán)董事局主席柳傳志則認(rèn)為，在股市上有很多好的企業(yè)， 并且還有大量好的企業(yè)不斷地投入到股市去，憑這個股市能上4000點。深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)董事長靳海濤分析指出：“因為我們看到中國經(jīng)濟(jì)是率先走出金融危機(jī)，所以有理由相信上證指數(shù)比去年會有一個進(jìn)步，這個進(jìn)步的標(biāo)志就是上4000點，但不是全年都在4000點這個水平。”可以看出，能否重返4000點大關(guān)目前難以預(yù)測，但宏觀經(jīng)濟(jì)的快速增長和良好運行將會使今年中國股市維持較為樂觀的走勢。在一個可以預(yù)見的未來里，我們對中國股市的發(fā)展充滿信心。