4月14日，小雨。近日，鋼廠不斷推高鋼材出廠價格，貿易商也看好后期鋼市，大量囤貨，終端需求有所放量，中間需求流動更加頻繁，鋼市進入一個黃金時期。
　　昨日，上海建材市場主流報價繼續(xù)上調40-60元/噸。二級優(yōu)質品螺紋鋼主流價位在4310元/噸，三級優(yōu)質品螺紋鋼主流價位在4450元/噸，大廠高線主流價位在4500元/噸。
　　昨日，終端采購尚屬平穩(wěn)，但中間需求卻較前日有所轉淡，缺乏需求的追捧，市場趨于平淡。
　　昨日，又有萊鋼、安鋼、廈門眾達等11家鋼廠上調了出廠價格，而廈門眾達更是以二級螺紋鋼上調200元/噸的漲幅居于榜首。鋼廠推漲仍在繼續(xù)，但市場能不能繼續(xù)跟進，仍有待于需求表現(xiàn)。
　　總之，陰雨天氣加之需求減弱，市場燥熱情緒或將有所降溫，預計今日市場主流報價將趨于平穩(wěn)。
　　【鋼廠調價】
　　4月14日濟源鋼廠價格調整信息
　　14日濟源鋼廠線材上調100元/噸，二級螺紋上調100元/噸，三級螺紋上調150元/噸，HPB235圓鋼上調100元/噸，二級盤螺不動，三級盤螺上調100元/噸。
　　【宏觀經濟】
　　14日起汽油每升漲0.24元 柴油漲0.27元
　　中新網4月13日電 國家發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委關于提高成品油價格的通知》，宣布國內成品油價格自4月14日零時起上漲，汽柴油最高零售價每噸上漲320元，平均每升上漲0.24元(汽油約0.24元/升，柴油約0.27/升)。
　　通知稱，成品油生產經營企業(yè)供軍隊及新疆生產建設兵團、國家儲備用汽、柴油(標準品，下同)供應價格每噸均提高320元，調整后的汽、柴油供應價格分別為每噸7420元和6680元。其他成品油價格相應調整。
　　目前，我國對成品油零售價實行最高限價制度，也就是說，石油公司可以在政府要求的最高零售限價的基礎上向下浮動。截至4月9日收盤，布倫特原油現(xiàn)貨、迪拜原油和辛塔原油三地原油連續(xù)22個工作日的原油加權均價為每桶79.074美元，三地均價超過上次調價的均價 74 美元，比基準價上漲5.69％，變化率早已突破4％。
　　據(jù)初步統(tǒng)計，如果加上4月14日油價上調行動，從去年3月25日到現(xiàn)在，國家發(fā)改委已經6次上調油價。
　　2009年3月25日，國家發(fā)改委要求汽油價每噸上調290元，柴油價每噸上調180元。
　　2009年6月1日，國家發(fā)改委要求汽柴油價格每噸上調400元。
　　2009年6月30日，國家發(fā)改委要求汽柴油價格每噸上調600元。
　　2009年9月2日，國家發(fā)改委要求汽柴油價格每噸上調300元。
　　2009年11月10日，國家發(fā)改委要求汽柴油價格每噸上調480元。
　　【原料市場】
　　鐵礦石現(xiàn)貨價升破180美元
　　繼中鋼協(xié)提出“抵制三大礦”的號召后，國際礦山三巨頭也采取了有意控制發(fā)貨的策略。受此影響，天津港和曹妃甸港等北方進貨數(shù)量下降，到港口船只有所減少，記者近日趕赴天津港和曹妃甸港實地調查采訪后發(fā)現(xiàn)，往日繁忙的天津港南疆鐵礦石碼頭顯得有點冷清。一名碼頭工人告訴記者，“很多碼頭裝卸機最近都不動了�！�
　　與此同時，到港進口鐵礦石減少的局面也加劇了市場的囤貨氛圍，并導致目前鐵礦石現(xiàn)貨價格進一步上漲。據(jù)中國鋼材網()提供的數(shù)據(jù)顯示，4月12日中國進口鐵礦石報價當中，品位65％的巴西粉礦價格已飆升至181美元，澳大利亞62％塊礦達181美元，而62％粉礦也達到172美元。而在3月22日，這一價格還保持在150美元左右。
　　【鋼鐵市場】
　　]鋼貿商融資“囤鋼”待漲牟利
　　上海寶山逸仙鋼材交易市場附近，堆滿5-6米高的各類鋼材，這已是鋼材堆放的極限，卻依然填不滿各類貿易商囤鋼的“胃口”。
　　“只要鋼廠一出貨，就馬上會被貿易商搶購囤積起來。”一位來自東北的鋼材貿易商告訴記者。即使遠在哈爾濱，甚至有龍門吊車作業(yè)的各種鋼材交割地，都堆滿了各種建材鋼。
　　在鋼鐵產能依舊過剩時期，鋼材商敢于大舉囤鋼，瞄準的不僅僅是國內龐大的固定資產投資衍生的鋼材需求，鐵礦石漲價帶來鋼價提高產生的套利空間，想象力更是巨大。
　　“前不久聽說一個貿易商用了1.5億元自有資金，從鋼廠提走價值10億的鋼材囤積起來�！边@位東北鋼材貿易商感嘆道。在這輪囤鋼浪潮里，融資杠桿倍數(shù)沒有最高，只有更高。
　　流動性貸款、鋼材倉單質押融資、擔保公司擔保融資、民間金融拆借，均成為鋼材貿易商肆意放大資金杠桿倍數(shù)、豪賭鋼材提價的囤鋼融資路徑。甚至一些自有資金僅5000萬元的小型貿易商竟囤積價值在3-4億元的鋼材，其負債率已遠遠超過100％。
　　信貸風控“外緊內松”
　　面對來勢洶洶的鐵礦石漲價引發(fā)的鋼材貿易商囤鋼潮，銀行對強烈的鋼材貸款需求的態(tài)度，開始變得“微妙”。
　　一方面是年初各家銀行向鋼材貿易商發(fā)放大量流動性貸款及鋼材倉單質押貸款，信貸規(guī)模已達到警戒線，2月初不得不開始收緊鋼材貿易商貸款政策;另一方面是鋼材價格不斷上漲，令鋼材倉單抵押貸款風險進一步降低，誰都不愿割舍安全邊際偏高的貸款利潤增長點。
　　“現(xiàn)在我們還在操作鋼材貿易商的貸款業(yè)務，只是放貸門檻有所提高，原先貸款門檻是貿易商負債率在80％以下，但現(xiàn)在得達到70％以下才行，重點照顧那些自有資金在數(shù)億以上的大型鋼材貿易商。”一位建設銀行信貸部人士透露，現(xiàn)在銀行比較擔心，在鋼材產能過剩的總體情況下，由囤鋼與鐵礦石提價預期帶動的鋼材價格上漲能持續(xù)多久。
　　只是，提高信貸門檻，未必能夠擋住鋼材貿易商的囤鋼貸款熱情。
　　記者調查發(fā)現(xiàn)，從2月起，鋼材貿易商開始通過商票貼現(xiàn)與銀票承兌方式，為囤鋼向銀行融資。銀行對此同樣是樂此不疲。通常銀行只要看到鋼材貿易合同，就會依據(jù)其自有資金實力與往年銷售收入規(guī)模等，給出授信額度上限，在授信額度內，貿易商只需30％自有資金，用商票貼現(xiàn)或銀票承兌方式套取剩余70％信貸資金，支付全額鋼材購買款。
　　商票貼現(xiàn)或銀票承兌業(yè)務，并沒有被列入銀行表內信貸業(yè)務。這條游走在銀行信貸規(guī)�？刂浦�外的融資路徑，自然深受鋼材貿易商歡迎。
　　其結果，是在銀行收緊鋼材貿易商貸款的2月，鋼材貿易商依然交出一份亮麗的囤鋼報表。數(shù)據(jù)顯示，至2月26日，全國29個主要城市鋼材社會庫存量為1831.89萬噸，按月同比上升27.7％;其中，建筑鋼材社會庫存量為890.8萬噸，月同比上升37.4％。
　　“銀行提供商票貼現(xiàn)融資的壞賬風險非常低�！币患掖笮弯撡Q企業(yè)融資部主管向記者透露，其奧秘就在于銀行給出商票貼現(xiàn)額度時，要求鋼材貿易商將這批“已鎖定買家”的鋼材質押給銀行，即使貿易商因過度囤鋼致資金鏈斷裂，只要鋼材與買家都在，銀行還是能完成貿易合同，將所有貼現(xiàn)款項收回來。
　　除了商票貼現(xiàn)融資，參與期現(xiàn)套保的鋼材貿易商發(fā)現(xiàn)新的銀行融資路徑——可交割鋼材倉單抵押貸款業(yè)務，銀行對這項業(yè)務依然“大開綠燈”。
　　記者了解到，浦發(fā)，民生、興業(yè)與建行針對套期保值企業(yè)，均推出可交割鋼材倉單抵押融資業(yè)務，其抵押融資標的就是在期貨市場可交割的鋼材標準倉單，抵押折算價格為上個月交割日結算價的7折;但個別銀行會調低至6折，貸款利率則是基準貸款利率上浮約15-20％。
　　相比交易所對可交割鋼材倉單質押融資，只允許貿易商操作保證金期貨投資，銀行可交割鋼材標準倉單質押貸款業(yè)務允許這部分資金作為收購新鋼材的自有資金。
　　這無疑打開了銀行放款囤鋼的新融資通道。去年上海期交所可交割倉單價值達到43億元計算，按7折換算，將釋放30億元新增貸款資金參與囤鋼浪潮。
　　30億增量貸款“入市囤鋼”的背后，是銀行貸款風險開始加劇。一旦鋼材價格波動增強導致貸款貿易商無法追加保證金，銀行就被迫只能接收處置“可能已貶值”的可交割鋼材倉單，相比而言，銀票承兌貸款模式至少能通過“買家”套現(xiàn)貸款。
　　“通常銀行只能拿這部分可交割倉單在期貨市場賣出平倉，確保貸款安全。”前述建行信貸部人士透露，“我們現(xiàn)在能做到兩天內完成被抵押的可交割鋼材倉單處置權轉移到銀行手里。但上海期交所人士和我們說，至今都沒有處現(xiàn)過類似的案例�！�
　　但他私下表示，期貨市場瞬息萬變，一旦倉單過戶流程稍有延誤，銀行接收的可交割鋼材倉單實際價值就可能低于“貸款額度”。
　　不過，在鋼價持續(xù)看漲、囤鋼潮洶涌的推動下，銀行的顧慮似乎變得“多余”。但誰都不知道，零壞賬記錄還能保持多久?
　　民間融資“外松內緊”
　　道高一尺，魔高一丈。
　　2月銀行對鋼材貿易商貸款業(yè)務的收緊，反而促使他們游走在擔保公司、各類民間金融組織，貿易融資提供商之間，套取更高的杠桿融資資金，持續(xù)推高囤鋼行情。
　　“現(xiàn)在，很多拿不到銀行貸款的鋼材貿易商都找到擔保公司尋求鋼材倉單質押貸款，套取新的資金囤積更多鋼材�！币晃粨�保公司負責人透露。這些鋼材貿易商看中的，是擔保公司手里的銀行授信額度，但其貸款標準卻比直接從銀行申請貸款要更加寬松。而且擔保公司允許的抵押物則寬泛很多，除了鋼材倉單外，如房產、廠房等抵押物都能直接作為抵押物。
　　據(jù)記者調查，貿易商運用自有房產與廠房等，通過擔保公司運作，套取新貸款資金參與囤鋼的現(xiàn)象已相當普遍。有些貿易商用3000-4000萬元自有資金就能因此得到價值上億元的鋼材囤積量。其只需付出的融資成本，除了基準貸款利率上浮約20％的貸款利率，還有1-3％擔保公司手續(xù)費。
　　一般而言，擔保公司對房產與廠房的抵押率能達到7折，現(xiàn)貨鋼材倉單在鋼材價格上漲時，達到6-7折，下跌時則是5-6折。抵押率其實和銀行相差不多。
　　“還有一種民間金融合作模式，就是有些鋼材貿易商先從鋼廠提走價值4-5億元鋼材，但首付定金只有1億元。這主要看民間貿易融資提供商在其中的資本運作能力，及貿易商與鋼廠之間的信任關系。”前述東北鋼材貿易商告訴記者。一旦這些貿易商拿到這批鋼材貨源，并不會迅速貿易歸還欠款，而是通過擔保公司提供鋼材質押貸款擔保，套取新的資金收購更多鋼材。融資杠桿倍數(shù)就能迅速達到7-8倍之多，等于用1億元自有資金囤積7-8億鋼材貨源。這在鋼材現(xiàn)貨交易領域已是難見的高融資比率。
　　“現(xiàn)在最怕鋼材價格下跌，這批鋼材貨源找不到買家，它們套取的6-7億貸款資金就要出狀況�！笨粗�如此高的杠桿比例參與囤鋼，他不無擔心說。
　　擔保公司對此卻比較放心，“我們拿到了這批鋼材的抵押處置權，大不了把鋼材捂上一段時間，等價格漲上去時再賣掉。”擔保公司對鋼材抵押貸款融資業(yè)務已達到了“某種標準化操作”，價格下跌及囤鋼風險已有相當成熟的風險化解辦法，而民間貿易融資提供商則要求鋼材貿易商提供其他房產或廠房等抵押物，鎖定自己的貸款風險。
　　“所以現(xiàn)在擔保公司對鋼材貿易商的貸款需求，基本是進一單做一單�！鄙虾Ｈ谫Y租賃經紀有限公司部門主管楊林表示。
　　但奇怪的是，即使在囤鋼浪潮越演越烈之際，絕大多數(shù)鋼材貿易商基本都對民間借貸融資“敬而遠之”。
　　“因為民間利率價格太高，囤鋼收益還不夠付利息的�！币恍╀摬馁Q易商告訴記者。目前民間借貸機構開給鋼材貿易商的融資成本，至少是月息2.5％，即年息30％以上。
　　截至4月13日收盤時，螺紋鋼主力10月合約報收4881元，盤中報價已升至年內新高4898元。
　　在逸仙鋼材交易市場里，數(shù)位鋼材貿易商表示，“現(xiàn)在鋼材現(xiàn)貨價格是有一天一個價，總體走勢都是只漲不跌的。”
　　但其實商海里沉浮的人們都應該了解，風險就像擊鼓傳花一樣，手里的花堆積得多了，可能會在扔給下家的時候大賺一筆，但也有可能鼓聲停下花還在手里，那時候的懲罰就是加倍的。

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