6-29暴跌背后:基金高喊未砸盤 險資小跑進(jìn)市場
“很悲慘的是,全球現(xiàn)在都在討論經(jīng)濟(jì)是否會二次探底,但A股市場今年2月3日、5月21日、7月1日已經(jīng)三次探底,低點一次比一次低�！�7月1日下午,上投摩根基金公司副總經(jīng)理侯明甫如此向《華夏時報》記者表述。
6月的絕大部分時間里,上證綜指幾乎都在2500-2600點的狹窄區(qū)間中呈直線運行,平穩(wěn)而無激情。但沒在沉默中爆發(fā),便在沉默中“死亡”。6月29日開始至今的逾200點、跌幅近8%的暴跌,讓整個市場立時風(fēng)聲鶴唳。
誰在這波暴跌中砸盤?主力機(jī)構(gòu)的資金這期間動向如何?
《華夏時報》記者隨后幾日連續(xù)對20余家基金公司展開調(diào)查、采訪,試圖剖析險資、公募基金這群主力在暴跌中的行為。記者獲知,在這輪創(chuàng)新低的下跌中,保險資金再度通過申購基金借道入市,但力度不如前兩次探底時強(qiáng);公募基金其間減倉較少;對于是否在暴跌中逐漸建倉,無論險資還是公募,均保持謹(jǐn)慎。
下跌打破維穩(wěn)僵局
6月29日,午后開盤股指即展開迅猛又強(qiáng)勁的殺跌,上證指數(shù)打破了持續(xù)兩周多的縮量橫盤僵局,橫盤強(qiáng)支撐點位2500點告破后,空方勢力迅速蔓延,指數(shù)最終大跌108點,報收于2427點。
僵局初打破,市場弱勢慣性持續(xù)。
至7月1日,成交金額在6月30日1000億元的基礎(chǔ)上繼續(xù)縮減,僅處于900多億元的低迷水平。而2日,午后上證指數(shù)低至2319點,創(chuàng)出2009年4月10日以來的新低,其后在萬科大漲4%的帶動下,滬指強(qiáng)勢翻紅。從盤面看,金融、地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭等都快速上攻,但有關(guān)農(nóng)行上市打擊市場、主力護(hù)盤資金撤離的傳言風(fēng)起云涌,市場中長期弱勢并沒有改變,短線反彈的時間和空間均有限,大部分市場分析人士預(yù)計反彈將延續(xù)到下周初。
“其實這一周從政策面和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看,并沒有特別的利空出現(xiàn),下跌是市場行為的結(jié)果�！毙胚_(dá)澳銀股票投資部總經(jīng)理接受記者采訪時認(rèn)為,“6月絕大部分時間指數(shù)維持在2500-2600點狹窄區(qū)間運行,其間因沒有正面催化劑出現(xiàn),因此順勢向下運行�！痹谒磥�,此輪下跌和農(nóng)行定價區(qū)間發(fā)布的關(guān)系不大。
鵬華基金研究部總經(jīng)理也認(rèn)同這一判斷:“農(nóng)行的定價是機(jī)構(gòu)投資者通過初步詢價過程進(jìn)行理性判斷的結(jié)果,具備合理性�！�
不過他也指出,農(nóng)行的發(fā)行規(guī)模較大,不論從實際還是情緒上都可能給市場造成一定壓力。他向記者透露:“農(nóng)行目前在2.6元附近的定價,讓我們覺得可以考慮參與申購,不過,目前還沒有想好投入多大的資金量,可能不會太大,畢竟這個價格沒有很大的盈利空間�！�
泰達(dá)宏利基金投資部總經(jīng)理兼紅利先鋒和品質(zhì)生活基金經(jīng)理也透露,將考慮適度參與申購。他同樣認(rèn)為,農(nóng)行上市后盈利空間不會很大。
個人投資者熱情有所升溫
既然與農(nóng)行上市關(guān)聯(lián)不大,市場為何在6月末發(fā)生暴跌?接受記者采訪的大部分基金經(jīng)理一致認(rèn)為系多種原因累積的結(jié)果。
華商基金有關(guān)人士指出,從外部原因而言,海外市場的負(fù)面影響進(jìn)一步擴(kuò)大,主權(quán)債務(wù)危機(jī)終于引發(fā)了市場對銀行風(fēng)險的重估;從國內(nèi)原因而言,市場預(yù)期下半年經(jīng)濟(jì)增速回落,企業(yè)盈利面臨下調(diào)的風(fēng)險,另外,資金緊張態(tài)勢有可能延續(xù)。
“這次暴跌的主因是估值和流動性因素。從估值看,前期估值較高的創(chuàng)業(yè)板、中小板和題材股全線大跌,引發(fā)小盤股群體補(bǔ)跌,特別是創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)下限售股解禁潮逼近,曾經(jīng)蜂擁而入的打新基金、保險資金等機(jī)構(gòu)疑似獲利了結(jié),令大盤雪上加霜�！�
諾安基金副總裁、投資總監(jiān)向記者分析,此外,央行一年期央票發(fā)行550億,規(guī)模比上期驟增10倍;本周兩市大小非解禁市值大增至636億元,為5月以來單周最高;農(nóng)行A股網(wǎng)上凍資或超萬億元,都重燃了投資者對資金面的憂慮。
不過,記者注意到,由于目前市場風(fēng)險得到一定釋放,投資者熱情逐漸升溫。數(shù)據(jù)顯示,最近一周滬深兩市新增基金開戶數(shù)6.2萬戶,為近期開戶數(shù)新高。同時,新增A股開戶數(shù)為29.22萬戶,較前一周增長4.63%。
7月1日剛募集結(jié)束的交銀主題基金的首募數(shù)據(jù)也印證了這一趨勢。其首募總份額為32.35億元,大幅超過今年以來新基金17.98億元的平均募集份額,成為今年以來為數(shù)不多的、首募份額在30億之上的基金產(chǎn)品之一。
交銀主題基金經(jīng)理史偉向記者表示,股市經(jīng)過前一輪下跌,目前已運行至相對較低的點位。雖然當(dāng)前悲觀的市場情緒給新基金的銷售帶來了一定困難,但同時也給新基金建倉提供了比較好的機(jī)遇�！叭艉笫泄墒欣^續(xù)下跌,新基金可逢低吸納;后市見底回升,新基金也可以相對從容地建倉�！�
新 基金到底有多少子彈能為市場注入流動性?多位基金經(jīng)理向記者預(yù)計,如果下半年新基金的發(fā)行份額和上半年持平,仍在1000億元左右,按目前股票型基金的估算倉位78%來計算,預(yù)計將有700億到800億的新基金建倉資金進(jìn)入市場。
加倉還需要時間
有趣的是,記者在電話采訪過程中,遭遇了多次“其他基金經(jīng)理怎么說”的反問,不少基金經(jīng)理、基金公司機(jī)構(gòu)部負(fù)責(zé)人都在相互詢問同行對暴跌的判斷以及暴跌中采取的對策。
綜合各家基金公司向記者的反饋,他們在上半年多已陸續(xù)減倉,因此,6月末以來的暴跌中,他們的倉位未做太大調(diào)整。
“今年以來我們的倉位一直是中間稍微偏下的狀況,大概在70%左右,現(xiàn)在的狀況沒有太大變化�！彼嘎�。
記者在采訪中發(fā)現(xiàn),相比前幾次大跌中保險資金、社�；鸬拇笠�(guī)模殺進(jìn),這輪暴跌中,險資僅限于小規(guī)模買入。
一位上�；鸸镜臋C(jī)構(gòu)部總經(jīng)理6月30日告訴記者,28日有保險資金通過申購他所在公司旗下的股票型基金進(jìn)場,規(guī)模大概在1億元左右,29日有一些零星的大資金申購,但不多,“單純通過這筆交易很難看到這些大資金的趨勢。”
他還透露,最近一段時間,平安系的資金進(jìn)來相對多一些,人壽系只有一小部分,“現(xiàn)在市場弱,機(jī)構(gòu)的情緒有點散�！�
南方一家基金公司負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)渠道的人士也向記者透露,6月29日的確有一些險資入場,人壽申購該公司旗下指數(shù)基金的規(guī)模為一兩億元左右。
據(jù)他了解,最近保險公司等大機(jī)構(gòu)動作較少,他們雖沒減倉,但也沒有下大單買入,“大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為目前是在底部區(qū)域,但要等市場形勢相對明朗后才會進(jìn)來,不會貿(mào)然往里沖�！�
險資的操作策略與公募基金十分雷同。
興業(yè)全球基金投資總監(jiān)直言,在指數(shù)大級別行情概率還很小的現(xiàn)狀下,不要盲目投資,因為很多股票的價值投資區(qū)間還沒有到。
J也認(rèn)為,對機(jī)構(gòu)投資者而言,保持相對中性的倉位和相對均衡的組合是策略選擇之一�！拔磥硎袌鋈栽谡鹗帉さ走^程中,多看少動是理性選擇。”
但也有基金經(jīng)理表示會采取漸跌漸買的策略。匯豐晉信大盤基金經(jīng)理透露,由于對下跌有所預(yù)計,已提前作了適當(dāng)?shù)膫}位和配置調(diào)整,未來將會采取漸跌漸買的策略;華寶興業(yè)研究部總經(jīng)理也表示,目前市場已反映了大部分經(jīng)濟(jì)下滑和企業(yè)盈利下調(diào),繼續(xù)下跌的空間不大,在下跌中會逐步加倉。
對于加倉的可能方向,他建議全面開始布局消費和新興產(chǎn)業(yè)為代表的中小盤股,著眼于未來兩三年投資的戰(zhàn)略布局,“再不介入,也許未來兩年業(yè)績都要落后�！�
6月的絕大部分時間里,上證綜指幾乎都在2500-2600點的狹窄區(qū)間中呈直線運行,平穩(wěn)而無激情。但沒在沉默中爆發(fā),便在沉默中“死亡”。6月29日開始至今的逾200點、跌幅近8%的暴跌,讓整個市場立時風(fēng)聲鶴唳。
誰在這波暴跌中砸盤?主力機(jī)構(gòu)的資金這期間動向如何?
《華夏時報》記者隨后幾日連續(xù)對20余家基金公司展開調(diào)查、采訪,試圖剖析險資、公募基金這群主力在暴跌中的行為。記者獲知,在這輪創(chuàng)新低的下跌中,保險資金再度通過申購基金借道入市,但力度不如前兩次探底時強(qiáng);公募基金其間減倉較少;對于是否在暴跌中逐漸建倉,無論險資還是公募,均保持謹(jǐn)慎。
下跌打破維穩(wěn)僵局
6月29日,午后開盤股指即展開迅猛又強(qiáng)勁的殺跌,上證指數(shù)打破了持續(xù)兩周多的縮量橫盤僵局,橫盤強(qiáng)支撐點位2500點告破后,空方勢力迅速蔓延,指數(shù)最終大跌108點,報收于2427點。
僵局初打破,市場弱勢慣性持續(xù)。
至7月1日,成交金額在6月30日1000億元的基礎(chǔ)上繼續(xù)縮減,僅處于900多億元的低迷水平。而2日,午后上證指數(shù)低至2319點,創(chuàng)出2009年4月10日以來的新低,其后在萬科大漲4%的帶動下,滬指強(qiáng)勢翻紅。從盤面看,金融、地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭等都快速上攻,但有關(guān)農(nóng)行上市打擊市場、主力護(hù)盤資金撤離的傳言風(fēng)起云涌,市場中長期弱勢并沒有改變,短線反彈的時間和空間均有限,大部分市場分析人士預(yù)計反彈將延續(xù)到下周初。
“其實這一周從政策面和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看,并沒有特別的利空出現(xiàn),下跌是市場行為的結(jié)果�！毙胚_(dá)澳銀股票投資部總經(jīng)理接受記者采訪時認(rèn)為,“6月絕大部分時間指數(shù)維持在2500-2600點狹窄區(qū)間運行,其間因沒有正面催化劑出現(xiàn),因此順勢向下運行�！痹谒磥�,此輪下跌和農(nóng)行定價區(qū)間發(fā)布的關(guān)系不大。
鵬華基金研究部總經(jīng)理也認(rèn)同這一判斷:“農(nóng)行的定價是機(jī)構(gòu)投資者通過初步詢價過程進(jìn)行理性判斷的結(jié)果,具備合理性�！�
不過他也指出,農(nóng)行的發(fā)行規(guī)模較大,不論從實際還是情緒上都可能給市場造成一定壓力。他向記者透露:“農(nóng)行目前在2.6元附近的定價,讓我們覺得可以考慮參與申購,不過,目前還沒有想好投入多大的資金量,可能不會太大,畢竟這個價格沒有很大的盈利空間�！�
泰達(dá)宏利基金投資部總經(jīng)理兼紅利先鋒和品質(zhì)生活基金經(jīng)理也透露,將考慮適度參與申購。他同樣認(rèn)為,農(nóng)行上市后盈利空間不會很大。
個人投資者熱情有所升溫
既然與農(nóng)行上市關(guān)聯(lián)不大,市場為何在6月末發(fā)生暴跌?接受記者采訪的大部分基金經(jīng)理一致認(rèn)為系多種原因累積的結(jié)果。
華商基金有關(guān)人士指出,從外部原因而言,海外市場的負(fù)面影響進(jìn)一步擴(kuò)大,主權(quán)債務(wù)危機(jī)終于引發(fā)了市場對銀行風(fēng)險的重估;從國內(nèi)原因而言,市場預(yù)期下半年經(jīng)濟(jì)增速回落,企業(yè)盈利面臨下調(diào)的風(fēng)險,另外,資金緊張態(tài)勢有可能延續(xù)。
“這次暴跌的主因是估值和流動性因素。從估值看,前期估值較高的創(chuàng)業(yè)板、中小板和題材股全線大跌,引發(fā)小盤股群體補(bǔ)跌,特別是創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)下限售股解禁潮逼近,曾經(jīng)蜂擁而入的打新基金、保險資金等機(jī)構(gòu)疑似獲利了結(jié),令大盤雪上加霜�！�
諾安基金副總裁、投資總監(jiān)向記者分析,此外,央行一年期央票發(fā)行550億,規(guī)模比上期驟增10倍;本周兩市大小非解禁市值大增至636億元,為5月以來單周最高;農(nóng)行A股網(wǎng)上凍資或超萬億元,都重燃了投資者對資金面的憂慮。
不過,記者注意到,由于目前市場風(fēng)險得到一定釋放,投資者熱情逐漸升溫。數(shù)據(jù)顯示,最近一周滬深兩市新增基金開戶數(shù)6.2萬戶,為近期開戶數(shù)新高。同時,新增A股開戶數(shù)為29.22萬戶,較前一周增長4.63%。
7月1日剛募集結(jié)束的交銀主題基金的首募數(shù)據(jù)也印證了這一趨勢。其首募總份額為32.35億元,大幅超過今年以來新基金17.98億元的平均募集份額,成為今年以來為數(shù)不多的、首募份額在30億之上的基金產(chǎn)品之一。
交銀主題基金經(jīng)理史偉向記者表示,股市經(jīng)過前一輪下跌,目前已運行至相對較低的點位。雖然當(dāng)前悲觀的市場情緒給新基金的銷售帶來了一定困難,但同時也給新基金建倉提供了比較好的機(jī)遇�！叭艉笫泄墒欣^續(xù)下跌,新基金可逢低吸納;后市見底回升,新基金也可以相對從容地建倉�！�
新 基金到底有多少子彈能為市場注入流動性?多位基金經(jīng)理向記者預(yù)計,如果下半年新基金的發(fā)行份額和上半年持平,仍在1000億元左右,按目前股票型基金的估算倉位78%來計算,預(yù)計將有700億到800億的新基金建倉資金進(jìn)入市場。
加倉還需要時間
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綜合各家基金公司向記者的反饋,他們在上半年多已陸續(xù)減倉,因此,6月末以來的暴跌中,他們的倉位未做太大調(diào)整。
“今年以來我們的倉位一直是中間稍微偏下的狀況,大概在70%左右,現(xiàn)在的狀況沒有太大變化�！彼嘎�。
記者在采訪中發(fā)現(xiàn),相比前幾次大跌中保險資金、社�；鸬拇笠�(guī)模殺進(jìn),這輪暴跌中,險資僅限于小規(guī)模買入。
一位上�；鸸镜臋C(jī)構(gòu)部總經(jīng)理6月30日告訴記者,28日有保險資金通過申購他所在公司旗下的股票型基金進(jìn)場,規(guī)模大概在1億元左右,29日有一些零星的大資金申購,但不多,“單純通過這筆交易很難看到這些大資金的趨勢。”
他還透露,最近一段時間,平安系的資金進(jìn)來相對多一些,人壽系只有一小部分,“現(xiàn)在市場弱,機(jī)構(gòu)的情緒有點散�！�
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據(jù)他了解,最近保險公司等大機(jī)構(gòu)動作較少,他們雖沒減倉,但也沒有下大單買入,“大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為目前是在底部區(qū)域,但要等市場形勢相對明朗后才會進(jìn)來,不會貿(mào)然往里沖�！�
險資的操作策略與公募基金十分雷同。
興業(yè)全球基金投資總監(jiān)直言,在指數(shù)大級別行情概率還很小的現(xiàn)狀下,不要盲目投資,因為很多股票的價值投資區(qū)間還沒有到。
J也認(rèn)為,對機(jī)構(gòu)投資者而言,保持相對中性的倉位和相對均衡的組合是策略選擇之一�！拔磥硎袌鋈栽谡鹗帉さ走^程中,多看少動是理性選擇。”
但也有基金經(jīng)理表示會采取漸跌漸買的策略。匯豐晉信大盤基金經(jīng)理透露,由于對下跌有所預(yù)計,已提前作了適當(dāng)?shù)膫}位和配置調(diào)整,未來將會采取漸跌漸買的策略;華寶興業(yè)研究部總經(jīng)理也表示,目前市場已反映了大部分經(jīng)濟(jì)下滑和企業(yè)盈利下調(diào),繼續(xù)下跌的空間不大,在下跌中會逐步加倉。
對于加倉的可能方向,他建議全面開始布局消費和新興產(chǎn)業(yè)為代表的中小盤股,著眼于未來兩三年投資的戰(zhàn)略布局,“再不介入,也許未來兩年業(yè)績都要落后�！�
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