期貨中國(guó)17：股指期貨的期現(xiàn)套利或跨合約套利，和商品期貨相比，哪一種操作更簡(jiǎn)便、風(fēng)險(xiǎn)更低、收益更高？

勞洪波：股指期貨的操作相對(duì)簡(jiǎn)便、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低，因?yàn)橹灰�利用軟件就可以，而商品期貨涉及現(xiàn)貨交割相比之下就顯得比較麻煩。但是收益無(wú)法評(píng)判，這涉及到你對(duì)套利研究的深入程度還有對(duì)套利機(jī)會(huì)的把握能力。

期貨中國(guó)18：股指期貨上市以后，我國(guó)證券市場(chǎng)終于有了真正可以做空的工具，涉及股指期貨套利對(duì)沖產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)成為現(xiàn)實(shí)，據(jù)您所知，目前做股指期貨套利研究和套利實(shí)務(wù)的機(jī)構(gòu)多不多？要實(shí)現(xiàn)成功的股指期貨套利，最重要的因素是什么？

勞洪波：這樣的機(jī)構(gòu)比較多。實(shí)現(xiàn)成功的股指期貨套利最重要的因素就是對(duì)現(xiàn)貨（股票）的深入研究。這個(gè)恰恰是像我們這樣的公司最欠缺的，所以我們對(duì)這一塊沒(méi)有什么發(fā)言權(quán)。股指期貨期現(xiàn)套利有α套利和β套利，β套利沒(méi)有什么技術(shù)含量，以后更多的人會(huì)使用α套利，對(duì)阿爾法套利我們沒(méi)有發(fā)言權(quán)，因?yàn)槲覀儗?duì)現(xiàn)貨不專業(yè)，我們現(xiàn)在嘗試著在做一些對(duì)現(xiàn)貨的研究。

期貨中國(guó)19：都說(shuō)股指期貨上市之后，我國(guó)的私募基金會(huì)逐步發(fā)展成為對(duì)沖基金，您如何看待對(duì)沖基金在中國(guó)的發(fā)展空間？

勞洪波：有了股指期貨，對(duì)沖基金有了必要的工具，但是中國(guó)市場(chǎng)上太多的工具是沒(méi)有的，所以我個(gè)人覺(jué)得對(duì)沖基金要在國(guó)內(nèi)大規(guī)模發(fā)展還有一定距離。對(duì)沖基金需要有很多種工具，這是我們目前的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供不了的。股指期貨只是一個(gè)必要條件，而不是充分條件。

期貨中國(guó)20：永安期貨是中邦實(shí)業(yè)的股東之一，永安的的套利研究在業(yè)內(nèi)處在領(lǐng)先地位，在具體的業(yè)務(wù)操作中，永安期貨和中邦實(shí)業(yè)有沒(méi)有互相支持？主要體現(xiàn)在哪些層面？

勞洪波：主要是永安支持我們，支持主要有三方面：第一、基礎(chǔ)研究方面，永安期貨給我們提供了大量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。第二、共同走訪行業(yè)客戶。第三、具體的交易方案共同探討。所以永安是我們背靠的最大資源，另外我們和很多期貨公司也保持一個(gè)良性的接觸，優(yōu)秀的期貨公司有太多的東西值得我們學(xué)習(xí)。

期貨中國(guó)21：期貨市場(chǎng)，兩個(gè)部位之間的價(jià)差變化經(jīng)常出現(xiàn)，是不是每一次價(jià)差的較大變化都是一次套利機(jī)會(huì)？哪些機(jī)會(huì)才是值得去做的套利機(jī)會(huì)？

勞洪波：我們?nèi)绻�能探尋到價(jià)差變化背后的驅(qū)動(dòng)因素，我們就做，探尋不到就不做。當(dāng)然機(jī)會(huì)有太多太多，我們能做的還只是其中的一小部分。

期貨中國(guó)22：您在交易中嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，在生活中是否也是如此，不去做冒險(xiǎn)的行為？

勞洪波：生活中完全不去做冒險(xiǎn)的行為。說(shuō)個(gè)笑話，我駕駛執(zhí)照過(guò)期了一年多我都不知道，從來(lái)沒(méi)有交警叫停我，最后還要重新理論考試。估計(jì)有10年我都沒(méi)有收到過(guò)交警的違章罰單了。

期貨中國(guó)23：您在期貨行業(yè)呆了這么多年，身邊應(yīng)有些做單邊投機(jī)的人賺了不少錢，甚至發(fā)了大財(cái)，您在看到或聽(tīng)到他們賺了很多錢時(shí)會(huì)不會(huì)眼紅？

勞洪波：當(dāng)然眼紅，但是你要考慮你有沒(méi)有這個(gè)能力賺。我眼紅李嘉誠(chéng)，眼紅比爾蓋茨，但是我學(xué)不來(lái)。做你能做得到的事情，做不到的事情想都不要去想。

期貨中國(guó)24：最后請(qǐng)您給立志于做好套利的朋友，幾點(diǎn)最重要的建議或忠告？

勞洪波：套利也是一種投機(jī)，虧錢的概率足夠大。

心態(tài)沉穩(wěn)的人才能做好套利。因?yàn)樘桌�絕大部分都是數(shù)據(jù)整理或是和現(xiàn)貨行業(yè)打交道的工作，比較枯燥，相對(duì)來(lái)說(shuō)比較“熱血”的人不適合做套利。目前整個(gè)行業(yè)都很浮躁，和能夠賺錢的人分享利潤(rùn)大家都很愿意，但培養(yǎng)一個(gè)能夠創(chuàng)造利潤(rùn)的人卻很不愿意。我覺(jué)得足夠沉靜的人才能做得好。投資行業(yè)有像經(jīng)營(yíng)工廠一樣的心態(tài)那就能做得很好，經(jīng)營(yíng)工廠想的是三年五年后贏利，而不是三天五天后贏利。

投資為什么會(huì)輸錢？正確的投資理念和人性的弱點(diǎn)是相反的，只有克服了人性弱點(diǎn)才能賺錢。如果借了套利的名義不去克服人性弱點(diǎn)，反而把人性的弱點(diǎn)充分地反映出來(lái)，以套利的名義做了兩把投機(jī)，那么輸錢的概率會(huì)變大，同時(shí)，單邊投機(jī)有可能獲得的賺大錢的概率又大幅下降。