央行積極醞釀的貨幣政策創(chuàng)新工具——差別存款準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制面臨難產(chǎn)。

　　2月21日，多位國有大行商業(yè)銀行人士向記者透露，醞釀中的差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整的方案，由于其在操作層面存在的種種缺陷因素已被決策層暫時(shí)擱置。

　　“此前的方案復(fù)雜、一些主觀性指標(biāo)可操作性較差�！蹦硣�有銀行計(jì)財(cái)部人士透露，但這并不意味著央行會(huì)放松流動(dòng)性管理，只不過原先指標(biāo)可能會(huì)進(jìn)行一些調(diào)整和修訂，暫時(shí)仍以信貸投放規(guī)模為主要參照指標(biāo)，其它再議。

　　他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制方向和方法未變，但依據(jù)要調(diào)整，目前具體調(diào)整方案尚不明確。

　　而針對媒體有關(guān)“動(dòng)態(tài)差別準(zhǔn)備金率公式因過于復(fù)雜而夭折”一說，當(dāng)日，央行有關(guān)部門人士向記者做了明確否認(rèn)。

　　一位接近央行的人士也向本報(bào)透露，目前方案尚在進(jìn)一步完善中，醞釀中的方案除針對存款類金融機(jī)構(gòu)外，還對非存款類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行要求，要求其在央行開設(shè)特殊存款賬戶。

　　動(dòng)態(tài)差別準(zhǔn)備金率方案暫時(shí)受阻背后，更牽涉央行和銀監(jiān)會(huì)在監(jiān)管權(quán)限上的進(jìn)一步明晰與界定。接近央行的人士透露，其實(shí)早在2009年央行就曾設(shè)計(jì)過類似方案，但最終未能成行。

　　操作性困惑

　　“在情理之中!”21日，某國有大行風(fēng)險(xiǎn)管理部門負(fù)責(zé)人向記者坦言，新政策作為中國央行的一種新嘗試，尚缺乏經(jīng)得住長期考量的理念支撐，“如果一個(gè)調(diào)控更多基于 一行一策 、一時(shí)一地的話，那么其與大的改革方向并不是完全一致的�！�

　　新政策劍指經(jīng)濟(jì)過熱趨向、信貸投放過猛、流動(dòng)性壓力過大幾大方面�！拔覍幵赶嘈胚@是一個(gè)權(quán)宜之計(jì)，而非常態(tài)化設(shè)置�！睆V東金融學(xué)院副院長陸磊也向本報(bào)表示，如一旦經(jīng)濟(jì)處于下行周期，多放貸是否也要進(jìn)行差別準(zhǔn)備金率調(diào)整。

　　根據(jù)原先央行擬定的內(nèi)部方案，具體操作方面，2011年起，央行將按月測算及實(shí)施差別準(zhǔn)備金措施，最初的實(shí)施范圍考慮在全國性金融機(jī)構(gòu)中試行�？紤]到商業(yè)銀行調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)需要一定時(shí)間，2011年前三季度將給予商業(yè)銀行依次遞減的容忍度。

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