鄭加華
近19年股市投資經(jīng)驗(yàn)，近9年期貨投資經(jīng)驗(yàn)，自定義為一個(gè)追逐趨勢(shì)交易的投機(jī)者。善于把握中長(zhǎng)線趨勢(shì)、擅長(zhǎng)大資金的操作。



訪談精彩語(yǔ)錄：

股票市場(chǎng)是趨勢(shì)第一，入場(chǎng)點(diǎn)第二。期貨市場(chǎng)則是入場(chǎng)點(diǎn)與趨勢(shì)并列排第一。

期貨市場(chǎng)如果沒有好的入場(chǎng)點(diǎn)，那么再大的行情好像都與你無關(guān)。

放在期市里的資金，本來就應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)投資資金。

由于倉(cāng)位較重，受到的壓力也很重，也就會(huì)很好地去執(zhí)行止損。

本金的安全永遠(yuǎn)放在第一位，只有有贏利時(shí)我才會(huì)重倉(cāng)出擊。

由于我是趨勢(shì)交易者，趨勢(shì)沒有完結(jié)時(shí)，可能要承受大幅震蕩的痛苦。

我們都看到在這個(gè)市場(chǎng)80%-90%的人虧損，為什么呢？往往是掙小錢、賠大錢造成的。沒有舍就沒有得。

運(yùn)作大資金，必須要做趨勢(shì)，不能隨意改變自己定下來的計(jì)劃，到止損位時(shí)就該止損，而趨勢(shì)沒有完結(jié)時(shí)，就該死捂不放。

一天盈虧上百萬、上千萬，我只看做是數(shù)字在跳動(dòng)，這些錢不一定是你的，得到又失去，失去又得到，期貨就是這樣子。

世上有掙不完的錢，任憑弱水三千，我只取一瓢飲。

我愿意將十個(gè)雞蛋放在一個(gè)籃子里細(xì)心呵護(hù)。我只做單邊，不做套利。

市場(chǎng)上總有一些人認(rèn)為套利很安全，風(fēng)險(xiǎn)小，收益相比好，而我認(rèn)為在風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)沒有確定的東西。

我沒有用程序化交易，程序化交易有可能使交易缺乏激情。

多掙一點(diǎn)少掙一點(diǎn)都是一筆成功的交易，不要計(jì)較太多。

我覺得研究好K線形態(tài)、K線組合是能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的。

K線是反映基本面、反映人的心理因素方面最好也是最直觀的表現(xiàn)形式。

我不會(huì)看任何指標(biāo)。

我的交易方法和操作技術(shù)，是我經(jīng)歷無數(shù)次失敗而從市場(chǎng)里學(xué)的一些皮毛。

我時(shí)時(shí)提醒自己要少犯錯(cuò)，錯(cuò)了要止損認(rèn)輸。

期貨這行業(yè)是痛苦和自責(zé)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于快樂的行業(yè)。

如果犯錯(cuò)了一味地自責(zé)和后悔，往往影響到人的心態(tài)，進(jìn)而使交易變得更難。

期貨市場(chǎng)教會(huì)了我很多做人的道理，“做期貨就是做人”。

（浙江的富人）應(yīng)該學(xué)學(xué)李嘉誠(chéng)的高拋低吸，在市場(chǎng)狂熱時(shí)及時(shí)出脫過熱資產(chǎn)等待機(jī)會(huì)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)敢于重倉(cāng)殺入。

期貨私募具有非常大的發(fā)展前景，三、五年后大的期貨私募管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該能管理十億以上的資金。

期貨市場(chǎng)要長(zhǎng)期發(fā)展，國(guó)家應(yīng)鼓勵(lì)專業(yè)的私募基金管理人進(jìn)入市場(chǎng)，用專業(yè)理財(cái)來代替散戶各自為戰(zhàn)的炒期貨、賭期貨。

期貨中國(guó)1：感謝鄭加華先生在百忙中接受期貨中國(guó)網(wǎng)的專訪，您有近19年股市投資經(jīng)驗(yàn)，也有近9年期貨投資經(jīng)驗(yàn)，就您多年實(shí)戰(zhàn)參與的感受來講，股票和期貨主要有什么不同？哪個(gè)市場(chǎng)更容易賺錢？

鄭加華：股票市場(chǎng)是趨勢(shì)第一，入場(chǎng)點(diǎn)第二。期貨市場(chǎng)則是入場(chǎng)點(diǎn)與趨勢(shì)并列排第一。期貨市場(chǎng)如果沒有好的入場(chǎng)點(diǎn)，那么再大的行情好像都與你無關(guān)。只要掌握好時(shí)機(jī)，兩個(gè)市場(chǎng)都容易賺錢。

期貨中國(guó)2：您現(xiàn)在運(yùn)作的金融投資方面的資金，是股市多一些，還是期貨多一些？這兩個(gè)市場(chǎng)的資金比例為何如此分配？

鄭加華：如果是兩個(gè)市場(chǎng)都有大機(jī)會(huì)，那就是股市資產(chǎn)占大頭，約占80-90%。從09年8月份股市里退出來的資金，一直到現(xiàn)在還沒有進(jìn)場(chǎng)。

期貨中國(guó)3： 一些朋友操作較大資金的賬戶往往會(huì)把倉(cāng)位設(shè)得比較輕，而我們看到您操作的賬戶會(huì)重倉(cāng)出擊，一般情況下，賬戶的倉(cāng)位您控制在什么比例？會(huì)不會(huì)隨著行情的發(fā)展做一些倉(cāng)位的調(diào)整？

鄭加華：放在期市里的資金，本來就應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)投資資金。期貨資金應(yīng)是事先就做好了能承受大幅虧損心理準(zhǔn)備的閑散資金。一旦選好入場(chǎng)點(diǎn)就會(huì)重倉(cāng)出擊。由于倉(cāng)位較重，受到的壓力也很重，也就會(huì)很好地去執(zhí)行止損。一般一次建倉(cāng)完成后，向贏利行進(jìn)時(shí)就不會(huì)再加倉(cāng)了。

期貨中國(guó)4：當(dāng)大資金賬戶的權(quán)益遇到較大的波動(dòng)時(shí)，您是如何管理資金曲線的？賬戶本金的回撤和利潤(rùn)的回撤一般控制在多大的范圍內(nèi)？

鄭加華：本金的安全永遠(yuǎn)放在第一位，只有有贏利時(shí)我才會(huì)重倉(cāng)出擊。由于我是趨勢(shì)交易者，趨勢(shì)沒有完結(jié)時(shí)，可能要承受大幅震蕩的痛苦。有時(shí)甚至要回吐大部分利潤(rùn)。有些人替我可惜，到手的錢為什么不止贏呢？各中原因只有我自己知道。我們都看到在這個(gè)市場(chǎng)80%-90%的人虧損，為什么呢？往往是掙小錢、賠大錢造成的。沒有舍就沒有得。

期貨中國(guó)5：成熟的期貨投資者都知道運(yùn)作大資金要比運(yùn)作小資金難很多，而您操作大資金也游刃有余，就實(shí)際操作的經(jīng)驗(yàn)來看，操作大資金和小資金相比，主要需要克服哪些困難？

鄭加華：運(yùn)作大資金，必須要做趨勢(shì)，不能隨意改變自己定下來的計(jì)劃，到止損位時(shí)就該止損，而趨勢(shì)沒有完結(jié)時(shí)，就該死捂不放。小資金就比較隨意，天天追漲殺跌，每天都想掙很多錢，其實(shí)那會(huì)很累又很難掙錢。

期貨中國(guó)6：大資金一天的盈虧可能會(huì)有上百萬、上千萬甚至更多，您如何看待短期內(nèi)的盈虧得失？

鄭加華：一天盈虧上百萬、上千萬，我只看做是數(shù)字在跳動(dòng)，這些錢不一定是你的，得到又失去，失去又得到，期貨就是這樣子。只有將贏利轉(zhuǎn)出去的才算是自己的錢。面對(duì)盈虧得失，心態(tài)一定要好。

期貨中國(guó)7：您認(rèn)為“做期貨也就是做心態(tài)”，看來您十分看重心態(tài)對(duì)期貨交易的影響，請(qǐng)問您在交易中如何管理自己的心態(tài)？有哪些心態(tài)是必須克服的？

鄭加華：怎么看待“得失”是關(guān)鍵。對(duì)于利潤(rùn)的大幅回撤，我只能做到這樣去理解：失去的本來就不是我的，我現(xiàn)在得到的少一點(diǎn)才是上天真正眷顧我的。世上有掙不完的錢，任憑弱水三千，我只取一瓢飲。

期貨中國(guó)8：您在期貨市場(chǎng)配置的資金總量是比較大的，可能需要不同的交易策略分散投資。那么除了擅長(zhǎng)的中長(zhǎng)線交易策略以外，其他的交易模式有沒有考慮？有沒有運(yùn)用？

鄭加華：我愿意將十個(gè)雞蛋放在一個(gè)籃子里細(xì)心呵護(hù)。我只做單邊，不做套利。

期貨中國(guó)9：但有很多高手、專家認(rèn)為套利更適合大資金的運(yùn)作，請(qǐng)問您對(duì)對(duì)沖套利的交易模式有沒有研究？會(huì)不會(huì)考慮采用這種模式？

鄭加華：市場(chǎng)上總有一些人認(rèn)為套利很安全，風(fēng)險(xiǎn)小，收益相比好，而我認(rèn)為在風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)沒有確定的東西。各種盈利模式，都有優(yōu)劣兩面，只看你怎么去運(yùn)用了。

期貨中國(guó)10：這幾年來，程序化交易在我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展較快，您如何看待程序化交易？您覺得程序化交易的好處和壞處分別是什么？

鄭加華：我沒有用程序化交易，程序化交易有可能使交易缺乏激情。

期貨中國(guó)11：您曾說：是否決定進(jìn)場(chǎng)會(huì)看三方面的因素，一是基本面、二是K線形態(tài)、三是市場(chǎng)氛圍。請(qǐng)您說一說這三個(gè)因素如何配合、如何表現(xiàn)時(shí)，您會(huì)考慮進(jìn)場(chǎng)？

鄭加華：目前在大宗商品金融屬性很強(qiáng)的時(shí)候，我認(rèn)為市場(chǎng)氛圍這一因素有時(shí)顯得很重要。一波大趨勢(shì)我認(rèn)為必須要具備此三個(gè)因素才能正確把握。

期貨中國(guó)12：中長(zhǎng)線交易的出場(chǎng)對(duì)很多投資者來說是個(gè)難題，因?yàn)槌鰣?chǎng)時(shí)可能帶來較大的利潤(rùn)回吐，您如何看待這個(gè)難題？有沒有優(yōu)化的方法？

鄭加華：中長(zhǎng)線交易的出場(chǎng)有左側(cè)交易和右側(cè)交易兩種。左側(cè)交易有可能走到很好的點(diǎn)位，也可能錯(cuò)失下一段的機(jī)會(huì)。右側(cè)交易往往能出在滿意的價(jià)格，當(dāng)然不是最好的價(jià)格，但是有可能吃完整個(gè)波段的行情。應(yīng)該說這兩種出場(chǎng)方法如果都有利潤(rùn)，都好，多掙一點(diǎn)少掙一點(diǎn)都是一筆成功的交易，不要計(jì)較太多。

期貨中國(guó)13：您對(duì)K線形態(tài)、K線組合的研究已經(jīng)有十幾年，在我們看來，您似乎已經(jīng)掌握了價(jià)格的漲跌奧秘。您覺得一個(gè)投資者如果把K線研究透了，而其他的因素一律不考慮，只按照K線分析發(fā)出的信號(hào)操作能否實(shí)現(xiàn)盈利？

鄭加華：我覺得研究好K線形態(tài)、K線組合是能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的。最怕你不好好地去執(zhí)行。因?yàn)镵線是反映基本面、反映人的心理因素方面最好也是最直觀的表現(xiàn)形式。

期貨中國(guó)14：除了看K線以外，您還會(huì)看哪些指標(biāo)？

鄭加華：我不會(huì)看任何指標(biāo)。

期貨中國(guó)15：您期貨交易的分析方法和操作技術(shù)，是自己在實(shí)戰(zhàn)中逐步摸索、提煉的？還是向某些高手學(xué)習(xí)、討教的？或是看某些書籍感悟出來的？

鄭加華：我的交易方法和操作技術(shù)，是我經(jīng)歷無數(shù)次失敗而從市場(chǎng)里學(xué)的一些皮毛。虧的次數(shù)太多了，慢慢就學(xué)乖了。我時(shí)時(shí)提醒自己要少犯錯(cuò)，錯(cuò)了要止損認(rèn)輸。

期貨中國(guó)16：您覺得期貨投資者想要從虧損走向盈利，最需要克服的困難或弱點(diǎn)是什么？最需要掌握的知識(shí)或技能是什么？

鄭加華：“心態(tài)”應(yīng)擺在第一位。期貨這行業(yè)是痛苦和自責(zé)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于快樂的行業(yè)。由于人性所具有的弱點(diǎn)，使人容易犯錯(cuò)，如果犯錯(cuò)了一味地自責(zé)和后悔，往往影響到人的心態(tài)，進(jìn)而使交易變得更難。

期貨中國(guó)17：期貨現(xiàn)在在您的人生中扮演一個(gè)怎樣的角色？期貨生涯給你最大的人生感悟是什么？

鄭加華：期貨市場(chǎng)教會(huì)了我很多做人的道理，“做期貨就是做人”。

期貨中國(guó)18：胡潤(rùn)認(rèn)為浙江超過10億身家的富人有700個(gè)。浙江的民間資金比較充裕，而現(xiàn)在實(shí)業(yè)越來越難做。目前來說，浙江的這些財(cái)富擁有者，應(yīng)該如何規(guī)劃、配置他們的資產(chǎn)？請(qǐng)您給一個(gè)建議。

鄭加華：改革開放30年，敢為天下先的浙江人，由于敢干敢闖，頭腦聰明，在大好形勢(shì)下一批人擁有了巨額的財(cái)富。但是打江山容易守江山難。怎么理好財(cái)關(guān)系到以后的人生走向。大部分人只是一味地投資再投資，資金鏈繃得很緊，流動(dòng)資金過少，如果碰到經(jīng)濟(jì)不景氣就會(huì)很危險(xiǎn)。應(yīng)該學(xué)學(xué)李嘉誠(chéng)的高拋低吸，在市場(chǎng)狂熱時(shí)及時(shí)出脫過熱資產(chǎn)等待機(jī)會(huì)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)敢于重倉(cāng)殺入。

期貨中國(guó)19：您是否看好我國(guó)期貨私募未來的發(fā)展？三五年后，您覺得大的期貨私募機(jī)構(gòu)能夠管理多大規(guī)模的資金？

鄭加華：期貨私募具有非常大的發(fā)展前景，三、五年后大的期貨私募管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該能管理十億以上的資金。如果期貨市場(chǎng)發(fā)展很快，市場(chǎng)容量就會(huì)很大，那么管理幾十億資金應(yīng)該問題不大。

期貨中國(guó)20：目前來說期貨私募機(jī)構(gòu)的發(fā)展環(huán)境仍不成熟，您覺得現(xiàn)在期貨私募主要的發(fā)展瓶頸和限制有哪些？

鄭加華：主要是國(guó)家要積極地鼓勵(lì)期貨私募發(fā)展，給予一定的支持。另外，現(xiàn)在的期貨高手各自為戰(zhàn)，缺乏團(tuán)隊(duì)管理。

期貨中國(guó)21：最后，請(qǐng)您對(duì)立志在期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展，目標(biāo)是成為交易高手或私募基金管理人的投資者一些建議或忠告？

鄭加華：期貨市場(chǎng)要長(zhǎng)期發(fā)展，國(guó)家應(yīng)鼓勵(lì)專業(yè)的私募基金管理人進(jìn)入市場(chǎng)，用專業(yè)理財(cái)來代替散戶各自為戰(zhàn)的炒期貨、賭期貨。

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沈良訪談?wù)��?br />
2011-6-8