2011年6月5日由期貨中國網(wǎng)、華業(yè)金融、優(yōu)諾資本聯(lián)合主辦的“胡慶平外盤投資高端沙龍”在上海77茶鋪舉辦，以下是期貨中國網(wǎng)整理的職業(yè)投資者胡慶平發(fā)言的部分內(nèi)容：

我講一下我在期貨方面一些交易和投資的策略。第一談?wù)勎业耐顿Y理念。我是一個長線投資者。長線投資從兩方面來講述。第一是從理財規(guī)劃，大家都知道長期復(fù)利增長是很誘人的。舉個例子，投資100萬，年收益率區(qū)區(qū)20%，30年后有200倍的收益，這個100萬會壯大到2個億。第二從投資平衡的角度，在過去的10年當(dāng)中，商品期貨有很大的漲幅。比如說金屬中的代表銅有七八倍的漲幅，連一個白銀都有10倍以上的漲幅。但我們回過頭來反思一下，其實我們錯過了很多大的機(jī)會，就是不用杠桿，也有10倍8倍這樣的增幅，如果我們稍微再用一下杠桿，可能會比較可觀，特別是針對一些大的交易機(jī)會。針對上千萬或上億的資產(chǎn)，我想安全是第一位的。

下面我再談?wù)撘幌峦顿Y策略。第一是方向性，大方向、大趨勢。我自己的一個判斷，在目前的10年，今后的10年，這20年當(dāng)中是大的突破，通貨膨脹的的概念，也就是說當(dāng)前的期貨，商品是一個大趨勢，應(yīng)該是向上的。即使是下跌，也是短暫的，長期來說還是向上的，趨勢調(diào)整以后還是向上的。我們在投資的時候第一個做的就是對大方向的判斷。做即使是說逆向操作的誘惑很大，我基本不做操作。比如說08年通貨膨脹大背景下，向下幅度很大的時候，我沒有做逆向，就是沒有做空。感覺上做空我能賺很多錢，但我覺得我能等，我愿意等。我是長線投資，即便很誘人，也不做逆向操作。

第二，投資的品種。品種漲幅是不一的，有的品種漲幅很大，有的品種漲幅不大。我個人偏向于選擇供需失衡的品種。這些商品可能是高毛利率的，比如說鐵礦石。大家都知道鐵礦石被國際上的巨頭壟斷，韓國都在搶購鐵礦石。在鋼鐵的產(chǎn)業(yè)中，鐵礦石的資源供需是不對等的。比如說原油，大家都知道石化產(chǎn)業(yè)鏈很長，但其實原油它的漲幅應(yīng)該是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于下面的石化產(chǎn)品。

第三個是選擇市場。比如說棉花、白糖在不同的市場，美韓、日本它的大方向是一樣的，但是它的漲幅是不一樣的。舉個簡單的例子，去年11月份是國家的調(diào)控，棉花每年都在11月月底開始反彈，但是外盤反彈得更多。我自己內(nèi)盤、外盤都做，我測算了一下，如果換上同樣的資金，我的外盤收益率比內(nèi)盤要高得多。從內(nèi)盤和外盤的對比來看，外盤的價格國外的政府不太壓抑，它是監(jiān)管交易各個方面，比如說交易者各方面要按章辦事，要規(guī)范。政府對價格的壓制，從長期來說會修復(fù)，但是短期來說會大打折扣。如果國內(nèi)、國外有相同的資金，我個人傾向做外盤，它比較流暢。

另外還要選擇時機(jī)，也就是入場的時機(jī)。在目前的通貨膨脹的背景當(dāng)中，買更好一些。買點，簡單的說就是低買高賣。什么叫低買，什么叫高賣，大家仁者見仁，智者見智。我個人操作的低點，兩種情況：一個價格漲幅比較小，就是跟它三年、五年甚至十年、八年之前的價格比，通貨膨脹的起點同樣是九幾年或者是2000年的最低點的價格開始比，它漲幅比較小，也就是它后續(xù)的空間比較大。股票也是大同小異，漲幅不一，有先有后，強(qiáng)有弱。有的期貨品種前幾年先漲，漲幅比較猛一點，但后幾年它就會震蕩，它不是說不漲，只是說漲幅比較緩。但后面幾個品種會猛起來，比如說棉花，它在去年之前，都是一潭死水。外盤都是在七八十、五六十上下波動，看不出來有一個向上的大趨勢，但是去年一年大幅上漲。我們能怎樣找到像棉花一樣后來居上的品種。就是說選擇在幾年之前，先期漲幅特別大的品種，這種品種它有那個動力，漲幅比較高一點。另外一個就是在一些品種下調(diào)比較大的時候，我們要在下跌的時候克服恐懼。比如現(xiàn)在是白銀，可能調(diào)整到25%，不到30%，我個人覺得不一定會有，現(xiàn)在不是說我不看好白銀目前的價位，我覺得目前的價位是比較偏低的，如果白銀繼續(xù)下調(diào)，我會買入一點。

第五談一下杠桿，杠桿其實是雙刃劍。成也蕭何敗蕭何，賺錢來的快也是靠杠桿，并不是說眼光好，而是敢用7倍、8倍的杠桿。杠桿我覺得是因人而異，看個人能夠控制多少，就像是劉邦問的，韓信用兵，多多益善。外匯的話100倍、200的杠桿都有。但是我覺得自己要掂量一下，資本剛?cè)雸龅臅r候盡量低一點，在市場功力強(qiáng)一點，適當(dāng)?shù)臅r候杠桿用一下。盡量在自己的控制范圍之內(nèi)。比如說我有100萬，我做200萬的資金，那么杠桿就是兩倍。我個人來說，正常情況下我是兩三倍。既能有個比較好的增長，心態(tài)也能比較好一點。如果大于4倍，人就會有一些焦慮。其實我們一般兩三倍的杠桿，如果幾個波段踩得比較準(zhǔn)的話收益還是不錯的。關(guān)鍵是方向要正確，如果方向偏差了，再大的杠桿其實也很難做的。我們要賺的是一些相對確定的收益。

談一下合約的選擇。大家都知道要選擇交易度活躍一點的，不要選擇的交易一天沒幾十手，到時候進(jìn)的去出不來了。也不能選擇太近的，到時候每個月都要忙著換倉了。盡量選擇交易活躍的，然后下面是四個合約的主合約。這樣比較符合我這種做長線的，這些總的就是我做交易的步驟的介紹。

大家都是投資界的老手了，投資領(lǐng)域都很長，有十幾年、二十年了。大家回頭再看看，幾天、幾個星期、幾個月的短期行情，其實個人來說很難把握。我們不是神仙也不是莊家，有的莊家是能控制短期的，幾天幾周幾個月都能控制，但我不是，那我怎么樣是在這個市場中分一杯自己的羹。短期的行情我無法說，但是幾年的甚至十幾年的，就像我說的最近前10年后10年通貨膨脹就屬于這種大行情，其實我們自己要能夠判斷，判斷完之后，我們要選擇一個好的投資品種，選擇好的投資切入點，然后相對長期的持有，擁有我們自己應(yīng)有的、穩(wěn)定的回報。以上就是我對期貨投資的心得體會。