技術(shù)分析的一個(gè)重要假設(shè)前提是“歷史會(huì)重演”，技術(shù)分析認(rèn)為歷史至少會(huì)“相似性”重演。如果沒有這個(gè)前提，技術(shù)分析是沒有道理的。

不管從整個(gè)人類歷史的發(fā)展，一個(gè)國(guó)家歷史的運(yùn)行，不同行業(yè)歷史的興替，從某種層面來說，一個(gè)階段的表現(xiàn)確實(shí)和之前的某個(gè)階段有相似之處。中國(guó)歷史的發(fā)展就有較多“循環(huán)”，比如一個(gè)大的帝國(guó)分崩離析之后，會(huì)出現(xiàn)多個(gè)“諸侯”爭(zhēng)霸的局面，隨后又會(huì)歸于一統(tǒng)，這就是所謂的“分久必合、合久必分”；比如北方的游牧民族入侵南方農(nóng)耕民族，北方的“狼”在武力上戰(zhàn)勝南方的“羊”，但在文化上“狼”則被慢慢同化成“羊”，然后新的狼再次出現(xiàn)……這就是循環(huán)多次的“狼與羊”的游戲。

我認(rèn)為只要是有足夠多的人參與的歷史，都會(huì)有一定的“重復(fù)性”。與其說歷史會(huì)重演，不如說人性沒有改變。

一個(gè)人在不同的環(huán)境會(huì)有不同的反應(yīng)，一群人在相同的環(huán)境會(huì)有趨同的反應(yīng)，這是人性的表現(xiàn)形式。至于會(huì)出現(xiàn)怎樣的趨同反應(yīng)，則要看環(huán)境的變化和時(shí)間的長(zhǎng)短。

在期貨市場(chǎng)，所謂的價(jià)格規(guī)律，說到底也是人性規(guī)律。與其說價(jià)格走勢(shì)會(huì)“相似性”重演，不如說在類似的階段，人們對(duì)市場(chǎng)會(huì)有類似的反應(yīng)。

簡(jiǎn)單來說，價(jià)格規(guī)律總是發(fā)散、收斂、發(fā)散、收斂……，短周期、中周期、長(zhǎng)周期都是如此，只是每次發(fā)散和收斂的形態(tài)都會(huì)有所不同，因?yàn)槊恳淮伟l(fā)散和收斂所對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)環(huán)境、價(jià)格位置和前面的任何一次都有所不同。

復(fù)雜來說，市場(chǎng)價(jià)格的表現(xiàn)總是低迷、發(fā)展、瘋狂、衰竭，漲和跌都是如此，大中小周期都是如此。整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律也是如此循環(huán)。只不過這一次的低迷雖然和前一次相似，但肯定有不同之處，同樣，這一次的瘋狂雖然和前一次相似，但也肯定有不同之處。不去借鑒歷史的經(jīng)驗(yàn)，無法分析當(dāng)前的形勢(shì)，但完全套用歷史的經(jīng)驗(yàn)，也無法獲得當(dāng)前的精確預(yù)測(cè)。首先我們要認(rèn)定人性沒有變，正是因?yàn)槿诵詻]有變，才會(huì)有“低迷、發(fā)展、瘋狂、衰竭”的重復(fù)出現(xiàn)，絕大部分人擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)/不情愿參與造成低迷、越來越多的人看到機(jī)會(huì)/逐步跟進(jìn)形成發(fā)展、大家喪失理智/一窩蜂地上/已經(jīng)不再顧及真實(shí)的狀況造就瘋狂、越來越多的人看到泡沫/逐步撤退導(dǎo)致衰竭；其次我們要清楚每一次市場(chǎng)所處的歷史環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所不同，每一次市場(chǎng)所在的價(jià)格位置有所不同，每一次參與市場(chǎng)的主體有所不同，任何這些，只要有一點(diǎn)微妙的差異，人們對(duì)它的反應(yīng)也會(huì)有所不同，因此后續(xù)價(jià)格的走勢(shì)雖然會(huì)和之前的某此相似，但一定只是相似而不是相同。

期貨交易的關(guān)鍵是找到相似性規(guī)律，抓住相似性的機(jī)會(huì)，應(yīng)對(duì)相似中的變化。

沈良：期貨中國(guó)網(wǎng)創(chuàng)辦人

期貨中國(guó)網(wǎng)-股指期貨/商品期貨投資自由之路 期貨之家-期貨衍生品/期貨服務(wù)-網(wǎng)絡(luò)超市