作為農(nóng)歷新年假日過后中國內(nèi)地股市首個交易日（中國股市在1月23日至27日期間休市），昨天中國內(nèi)地股市收盤走低�；鶞�(zhǔn)上證綜合指數(shù)收盤下跌34.08點(diǎn)，至2285.04點(diǎn)，跌幅1.5%。深證綜合指數(shù)跌6.06點(diǎn)，至855.09點(diǎn)，跌幅0.7%。
盡管眾多分析師預(yù)計(jì)股市不會急劇下跌，認(rèn)準(zhǔn)了中國央行可能在第一季度再次下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，并將龍年第一個交易日中國股市不如人意的表現(xiàn)歸咎于中國央行未能像市場預(yù)計(jì)的在春節(jié)假日期間下調(diào)準(zhǔn)備金率，有一個陰影始終盤繞在投資者心中。自上證綜合指數(shù)在1月4日至1月20日期間累計(jì)上漲5.4%之后，市場明顯開始調(diào)整節(jié)奏，獲利回吐。投資者有很多理由謹(jǐn)慎，有很多理由等待明確的中國經(jīng)濟(jì)將在今年年中觸底的信號，而不只是經(jīng)濟(jì)學(xué)家的理論預(yù)測。這時，飽受宏觀調(diào)控壓力的中國房地產(chǎn)市場表現(xiàn)尤其重要。
昨天大盤受跌幅居前的房地產(chǎn)開發(fā)商和銀行類股拖累。自各類節(jié)日零成交新聞出爐后，有關(guān)部門辟謠已經(jīng)不能阻止市場擔(dān)心中國內(nèi)地房地產(chǎn)銷量未來幾個月將繼續(xù)下降，擔(dān)心由政府強(qiáng)力干預(yù)造成的住房市場供過于求將導(dǎo)致房地產(chǎn)價格頹勢以持續(xù)。從廣發(fā)證券一份研究報告中可以看出，農(nóng)歷新年假期期間，中國33個大城市的房屋銷量較上年同期下滑70%。連帶地，銀行類股也有點(diǎn)疲軟。投資者不可能把銀行資產(chǎn)視為可以免疫于房地產(chǎn)市場低迷的無關(guān)者。
同日，中國央行公布，2011年末中國的人民幣房地產(chǎn)貸款余額增長13.9%，增速比上年末回落13.5%。中國央行網(wǎng)站公告稱，12月末，主要金融機(jī)構(gòu)及農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、城市信用社、外資銀行人民幣房地產(chǎn)貸款余額10.73萬億元。去年一年，為了給過熱的房地產(chǎn)市場降溫，北京收緊了銀行向房地產(chǎn)市場提供貸款。銀行限貸加上北京過去兩年來實(shí)施的一系列措施，包括上調(diào)利率及出臺限購令，已經(jīng)使房價和住宅開發(fā)活動承受了巨大壓力。
凡是明白房地產(chǎn)市場不可崩盤的人，都不會認(rèn)為房價暴跌有利于經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定。也是基于這一點(diǎn)，不少市場人士預(yù)計(jì)中央政府將在今年晚些時候釋放放松樓市調(diào)控的信號。上周末，有媒體援引廣州市國土房管局局長的話報道稱，廣州市政府正在考慮對樓市調(diào)控政策進(jìn)行微調(diào)。局長透露，廣州市國土房管局今年房地產(chǎn)調(diào)控思路中包括研究差別化“限購”措施的可行性，在實(shí)現(xiàn)房價合理穩(wěn)定的同時，“促進(jìn)房地產(chǎn)交易”。根據(jù)媒體解讀，這可能意味著廣州有可能嘗試對豪宅和郊區(qū)別墅放開限購。而上周新華社一篇報道稱，北京市政府正計(jì)劃對外來人口實(shí)施居住證政策，居住證附加的服務(wù)功能仍處在調(diào)研階段。報道稱，通過居住證政策，外地人可以繞開北京目前對非本地戶籍人口實(shí)施的限購令。北京市政府沒有透露相關(guān)細(xì)節(jié)。
我想，在尋找房價調(diào)控和經(jīng)濟(jì)增長之間兩全之法的地方政府正試圖在去年住宅銷售下滑打擊土地拍賣之后，減少財政壓力。但正如本專欄年前所言，北京斷不會迅速地直接地改變政策導(dǎo)向。中央政府不可能再蹈房價反彈的覆轍，不可能在調(diào)控剛剛收效時讓烤鴨飛了。那么，北京會不會允許地方政府“悄悄地”放松樓市調(diào)控政策執(zhí)行力度呢？不可抱幻想，又不能不抱幻想。廣發(fā)證券因預(yù)計(jì)房地產(chǎn)企業(yè)流動性狀況將改善，且地方政府將對房地產(chǎn)市場調(diào)控政策進(jìn)行調(diào)整，維持了房地產(chǎn)類股的買進(jìn)評級。而我可以肯定的是，樓市表現(xiàn)將是今年市場的晴雨表。