“藍(lán)海英雄”系列訪談?dòng)善谪浿袊�網(wǎng)和東航金融聯(lián)合完成：



嚴(yán)圣德（網(wǎng)絡(luò)昵稱：六年、f六年）

福州人，學(xué)醫(yī)出身，做過一年醫(yī)生，做過幾年銷售，開過一個(gè)小工廠，做過股票，覺得人生不夠成功，于是轉(zhuǎn)做更“給力”的期貨，期待華麗轉(zhuǎn)身。

期貨交易近6年時(shí)間，前一年半一個(gè)人悶頭做，沒有交流，持續(xù)虧錢。到一年半的時(shí)候開始有點(diǎn)感覺，但還是有所虧損。到兩年的時(shí)候即2008年初開始持續(xù)盈利，2008年7月開始網(wǎng)上裸單至今帳戶權(quán)益從8.3萬到現(xiàn)在的三千多萬，凈值從1到現(xiàn)在的76，現(xiàn)以系統(tǒng)化交易為主，短中長均有涉及。

2010年上海中期程序化交易大賽機(jī)組冠軍、機(jī)組人組總冠軍，收益率408.50%；2009-2010年第二屆藍(lán)海密劍期貨實(shí)盤大獎(jiǎng)賽陸軍組第二名，收益率326%榮獲中校晉銜獎(jiǎng)，2010-2011年第三屆藍(lán)海密劍期貨實(shí)盤大獎(jiǎng)賽以純?nèi)諆?nèi)短線交易模式榮獲上校晉銜獎(jiǎng)、機(jī)槍手第二名，收益率95.03%，盈利額166萬。

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http://www.7hcn.com/article/48513-1.html
訪談精彩語錄：

我理解的趨勢是一定周期內(nèi)價(jià)格連續(xù)向同一個(gè)方向運(yùn)行。

在一定周期內(nèi)價(jià)格連續(xù)橫向運(yùn)動(dòng)一段時(shí)間我就認(rèn)為是震蕩。

我認(rèn)為進(jìn)場方式?jīng)]有好壞，“不管黑貓、白貓，能抓到老鼠就是好貓”。

只要符合邏輯的能抓到老鼠的策略就可以考慮使用。

曾經(jīng)賺過較多錢，后來不行了，說明這個(gè)策略沒問題，只是不符合現(xiàn)在的行情，我會(huì)把它放入備選池。

我覺得沒有最好的方法只有適合的能盈利的方法。

我覺得（自動(dòng)交易）要人工值守，以便各種問題出現(xiàn)時(shí)人工來處理。

從長期來看這種損失（滑點(diǎn)、程序出錯(cuò)）就是自動(dòng)交易的成本。

虧損了有可能就持倉幾分鐘，盈利了可能持倉幾個(gè)月。

當(dāng)一個(gè)帳戶虧損15%時(shí)我開始考慮減少頭寸，盈利20-30%時(shí)開始考慮增加頭寸。

（2011年收益較低）主要是因以某個(gè)交易策略為主，導(dǎo)致沒踏準(zhǔn)市場的節(jié)奏，所以現(xiàn)在我更關(guān)注不同策略組合的總體結(jié)果。

（長期穩(wěn)定盈利）我覺的是可能的，而且一些前輩也做到了。

不管程序化還是主觀交易都會(huì)有人不斷地淘汰掉的。

正期望值的策略，要比一般人更有信心和耐心執(zhí)行策略，且能適應(yīng)形勢不斷更新改進(jìn)。

國內(nèi)程序化交易目前還處在初始階段，還有非常大的發(fā)展空間。

我想以后如果可能的話做成系統(tǒng)化團(tuán)隊(duì)運(yùn)作的基金。

期貨中國1、嚴(yán)圣德先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專訪。您曾在紅綠聯(lián)盟論壇和網(wǎng)友在線交流，受到熱捧，回答了近100個(gè)問題，不少朋友表示從您身上學(xué)到不少東西。那么您在和網(wǎng)友的互動(dòng)中，自己是否也有所收獲？

嚴(yán)圣德：是的，我和網(wǎng)友的交流中也收獲不少。其實(shí)交易理念、交易技術(shù)的交流本來就是互相啟發(fā)、互相促進(jìn)的事情。

期貨中國2、您在回答網(wǎng)友的問題中提到《通向金融王國的自由之路》這本書，請(qǐng)問，您從這本書中具體學(xué)到了什么？

嚴(yán)圣德：這本書里介紹了常用的資金管理方法和常見的組成系統(tǒng)的工具，新手可很快的明白系統(tǒng)化交易的方法，構(gòu)建自己的交易系統(tǒng)。

期貨中國3、您曾在炒客論壇上曬裸單，您當(dāng)時(shí)“裸奔”的目的是什么？現(xiàn)在，在其他一些網(wǎng)站和論壇上也有一些“裸奔”者，您是否有所關(guān)注？您如何看待別人的“裸奔”？

嚴(yán)圣德：我周圍只有我一個(gè)人做期貨比較無聊，一開始貼單的想法就是認(rèn)識(shí)一些志同道合的朋友互相交流、學(xué)習(xí)、解悶，順便當(dāng)做交易記錄。后來想也可以有機(jī)會(huì)的話接點(diǎn)資金以便更容易完成計(jì)劃目標(biāo)。沒有貼單后我就比較少上論壇了，所以對(duì)其他人的貼單關(guān)注比較少。

期貨中國4、您是程序化交易者，據(jù)了解您同時(shí)會(huì)執(zhí)行多個(gè)策略，請(qǐng)問您的策略主要分為哪些類型？是否涉及不同交易周期？趨勢和反趨勢是否都有？

嚴(yán)圣德：主要是跟蹤不同周期的趨勢策略，目前基本不用震蕩策略。

期貨中國5、大部分投資者都在談趨勢，但何為趨勢卻沒有明確的定義和認(rèn)識(shí)，在您的趨勢交易理念、趨勢跟蹤、趨勢突破系統(tǒng)中，是如何定義趨勢、捕捉趨勢的？

嚴(yán)圣德：我理解的趨勢是一定周期內(nèi)價(jià)格連續(xù)向同一個(gè)方向運(yùn)行，以相應(yīng)的策略不斷嘗試來捕捉趨勢。

問：“一定周期內(nèi)價(jià)格連續(xù)向同一個(gè)方向運(yùn)行”，能否舉個(gè)例子.

嚴(yán)圣德：比如一小時(shí)內(nèi)價(jià)格持續(xù)上漲，我就認(rèn)為這一小時(shí)內(nèi)出現(xiàn)了上漲趨勢。

期貨中國6、當(dāng)震蕩行情出現(xiàn)的時(shí)候，您的交易模型能否應(yīng)對(duì)？您是否會(huì)人工規(guī)避一些震蕩行情？

嚴(yán)圣德：在一定周期內(nèi)價(jià)格連續(xù)橫向運(yùn)動(dòng)一段時(shí)間我就認(rèn)為是震蕩，就會(huì)停用相應(yīng)周期的趨勢跟蹤策略。

問：能否舉個(gè)簡單的例子，在某個(gè)周期內(nèi)（比如日K線），多長時(shí)間、多大幅度的橫向運(yùn)動(dòng)被您理解為震蕩？

嚴(yán)圣德：比如日K線一個(gè)月內(nèi)日平均波幅和月波幅小于某個(gè)值就認(rèn)為是震蕩，這些值可以跟據(jù)歷史數(shù)據(jù)來統(tǒng)計(jì)。

問：“是否處在震蕩行情”由系統(tǒng)自動(dòng)識(shí)別還是人工識(shí)別？

嚴(yán)圣德：系統(tǒng)和人工識(shí)別都用，主要考慮波動(dòng)幅度，成交量和持倉量。

期貨中國7、程序化交易如果在盤中某個(gè)價(jià)格出信號(hào)，在收盤的時(shí)候可能價(jià)格又不達(dá)標(biāo)了，所以有些朋友是按照收盤價(jià)進(jìn)場的，您是按照盤中價(jià)進(jìn)場的還是收盤價(jià)進(jìn)場的？您覺得這兩種進(jìn)場方式各自的好壞如何？

嚴(yán)圣德：我選擇信號(hào)不會(huì)反復(fù)的方式，我在策略設(shè)計(jì)時(shí)進(jìn)場價(jià)已經(jīng)排除掉這種反復(fù)的可能性。我認(rèn)為進(jìn)場方式?jīng)]有好壞，“不管黑貓、白貓，能抓到老鼠就是好貓”。

期貨中國8、您的交易模型一般都沒有加倉設(shè)置，您認(rèn)為如果要設(shè)計(jì)加倉，還不如增加一套策略。您為什么這么認(rèn)為？“直接設(shè)置加倉”和“增加一套策略”有什么差別？

嚴(yán)圣德：和設(shè)置加倉相比，增加一套策略可以更客觀地判斷這次加開倉的情況，策略也可以更簡潔。

期貨中國9、某些做程序化交易的朋友，開發(fā)一個(gè)模型測試的時(shí)候效果很好，但實(shí)盤用的時(shí)候卻相差很大，您覺得這是什么原因造成的？如何解決或縮小測試和實(shí)盤效果差距的問題？

嚴(yán)圣德：測試環(huán)境和實(shí)際交易環(huán)境是不同的，這是造成差距的原因。要縮小差距，須盡量考慮要符合實(shí)際交易情況，實(shí)際交易要能完成，只能增加交易成本不能減少。如果不考慮行情適應(yīng)性問題，這樣實(shí)際交易只會(huì)比測試時(shí)來得好。

期貨中國10、您認(rèn)為“不管黑貓、白貓，能抓到老鼠就是好貓”，這是不是您對(duì)一個(gè)交易策略是否有效、是否可取的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)？如果一個(gè)策略您用了很久，曾經(jīng)賺過較多錢，后來不行了，您舍棄它時(shí)會(huì)不會(huì)留戀？

嚴(yán)圣德：只要符合邏輯的能抓到老鼠的策略就可以考慮使用，當(dāng)然要看總體策略組合的需要。曾經(jīng)賺過較多錢，后來不行了，說明這個(gè)策略沒問題，只是不符合現(xiàn)在的行情，我會(huì)把它放入備選池，等行情符合時(shí)再重新啟用。然后看看是否能修改成符合現(xiàn)有行情的策略。

期貨中國11、對(duì)勝率低、老是虧小錢、偶爾賺大錢、綜合起來盈利的模型，和勝率高、老是賺小錢、偶爾虧一筆較大的、綜合起來盈利的模型，這兩種模型您更認(rèn)可哪一種？或者說您覺得它們各自的優(yōu)劣點(diǎn)是什么？

嚴(yán)圣德：我覺的只要你能接受能執(zhí)行就行了，這要看具體個(gè)人情況，我原先能接受的是中等勝率的策略，我目前更注重總體組合結(jié)果。

期貨中國12、任何一個(gè)策略都不可能長期有效，對(duì)策略的修改、完善、更新、淘汰，您是否有一個(gè)具體的運(yùn)作流程和體系？

嚴(yán)圣德：目前我正在完善這個(gè)體系，最近我招了兩個(gè)策略研究員，專門在做這些事情。

問：您覺得完成這樣的體系難度大不大？主要難點(diǎn)在哪里？

嚴(yán)圣德：難度還是很在大的，主要在于異構(gòu)策略的增加。

期貨中國13、您曾建議投資者做交易要“有舍有得，能賺錢先賺，找到更好的方法前就先做著現(xiàn)在能盈利的方法”，您自己是否是這樣的做的？這種思路會(huì)不會(huì)降低尋找更好方法的動(dòng)力？

嚴(yán)圣德：我最早開始做隔夜中長線的，很簡單的策略比如均線、布林線，后來找到日內(nèi)贏利模式，為了提高資金利用率就只做日內(nèi)，現(xiàn)在日內(nèi)隔夜都做，我覺得沒有最好的方法只有適合的能盈利的方法。

期貨中國14、您在第二屆藍(lán)海密劍期貨實(shí)盤大賽中參加陸軍，第三屆參加機(jī)槍手，現(xiàn)在的第四屆則參加集團(tuán)軍，您參加不同的軍種主要基于哪些方面的考慮？您參加不同的軍種、用不同的資金量參賽，所用的交易模型是否也不同？

嚴(yán)圣德：參加比賽的戶是同一個(gè)戶，因?yàn)闆]有出金，隨著贏利資金慢慢地變大，第三屆參加機(jī)槍手，主要是因?yàn)闄C(jī)槍手交易手續(xù)費(fèi)便宜保證金低，且資金利用效高，后來交易所手續(xù)費(fèi)提高后，我的日內(nèi)策略贏利能力不好，就退出了該組，參加集團(tuán)軍了。

期貨中國15、您參賽機(jī)槍手（日內(nèi)）的賬戶是自動(dòng)化交易的，還是手動(dòng)交易的？您的日內(nèi)策略交易頻率有多高？您對(duì)自動(dòng)化的高頻交易是否有所了解？您覺得程序化的高頻交易在中國期貨市場有沒有發(fā)展空間？

嚴(yán)圣德：我手動(dòng)交易，一兩天一個(gè)品種交易一次，開始時(shí)做8-9個(gè)品種手續(xù)費(fèi)提高后就做IF一個(gè)品種，我對(duì)高頻交易了解不多，所以沒有發(fā)言權(quán)。

期貨中國16、在您一些自動(dòng)交易的賬戶中，有沒有出現(xiàn)過較大滑點(diǎn)的問題？有沒有出現(xiàn)過程序錯(cuò)誤、程序停止等問題？這些問題該如何解決？自動(dòng)化是否需要人工值守？

嚴(yán)圣德：我覺得要人工值守，以便各種問題出現(xiàn)時(shí)人工來處理，你說的這些問題都碰到過，從長期來看這種損失就是自動(dòng)交易的成本，所以我認(rèn)為策略測試時(shí)就要考慮上這些成本。

期貨中國17、當(dāng)您的系統(tǒng)發(fā)生進(jìn)場信號(hào)，所要的成交價(jià)格成交不了，您會(huì)放棄這次交易機(jī)會(huì)，還是不斷追價(jià)？出場時(shí)，要的價(jià)格暫時(shí)成交不了，又怎么處理？

嚴(yán)圣德：進(jìn)場要看策略的長短和追價(jià)價(jià)差，如果是很短的策略且價(jià)差比較大可以放棄這次交易，出場按追價(jià)平倉。

期貨中國18、您參賽的集團(tuán)軍的賬戶叫“f六年股指”，這個(gè)賬戶是不是只做股指？主要做日內(nèi)還是隔夜？大致的策略是怎樣的？

嚴(yán)圣德：是只做股指，目前只做隔夜，趨勢追蹤策略。

問：這個(gè)策略大概多久動(dòng)一次單子？每次平均持倉多長時(shí)間？

嚴(yán)圣德：幾個(gè)不同周期的策略，短的一周平均一兩次，長的平均一兩個(gè)月一次，總體平均持倉一兩周，虧損了有可能就持倉幾分鐘，盈利了可能持倉幾個(gè)月。

期貨中國19、當(dāng)一個(gè)賬戶虧損達(dá)到多少比例時(shí)，您會(huì)考慮減少開倉頭寸？當(dāng)一個(gè)賬戶盈利達(dá)到多少比例時(shí)，您會(huì)考慮增加開倉頭寸？

嚴(yán)圣德：當(dāng)一個(gè)帳戶虧損15%時(shí)我開始考慮減少頭寸，盈利20-30%時(shí)開始考慮增加頭寸。

期貨中國20、2011年整個(gè)年度，您總體上有30%多的盈利，但收益率和前幾年相比，下降了較多。您覺得2011年收益率較低的原因是：系統(tǒng)鈍化？行情不好？資金量容量大了？還是程序化交易的人多了，導(dǎo)致競爭加��？

嚴(yán)圣德：可能各方面原因都有。2011年上半年主要以日內(nèi)為主，因交易所政策改變，導(dǎo)致日內(nèi)行情縮量窄幅波動(dòng)，歐債危機(jī)后改隔夜為主，不過政府經(jīng)常性的救市行動(dòng)讓價(jià)格出現(xiàn)大幅反向跳空，老是打到止損。總而言之，主要是因以某個(gè)交易策略為主，導(dǎo)致沒踏準(zhǔn)市場的節(jié)奏，所以現(xiàn)在我更關(guān)注不同策略組合的總體結(jié)果。

期貨中國21、就您對(duì)期貨市場的理解和實(shí)際交易的經(jīng)驗(yàn)來看，您覺得“長期穩(wěn)定盈利”是一種奢望還是一種可能？

嚴(yán)圣德：我覺的是可能的，而且一些前輩也做到了。

注：以上內(nèi)容不是訪談的全部，另有部分未發(fā)布內(nèi)容收錄在眾多藍(lán)海密劍比賽得獎(jiǎng)選手高端訪談的《期貨英雄二》一書中，該書將于2012年9-11月左右出版，敬請(qǐng)關(guān)注。

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沈良訪談?wù)��?br />
2012-03-15