藍(lán)海英雄”系列訪談由期貨中國網(wǎng)和東航金融聯(lián)合完成：



周漢平
程序化交易高手，連續(xù)六年實現(xiàn)穩(wěn)健盈利。網(wǎng)絡(luò)昵稱“平愷投資”，大學(xué)學(xué)工業(yè)自動化專業(yè)，2006年開始做期貨。
2006年小資金獲得100%收益，2007年獲得49%的收益，2008年獲得33.7%的收益，2009年獲得30.3%的收益，2010年獲得34.1%的收益，2011年獲得17.28%的收益。
第三屆藍(lán)海密劍（2010-2011）期貨實盤大賽高級士官。 相關(guān)鏈接：藍(lán)海密劍期貨大賽詳細(xì)資料和每日排名http://www.7hcn.com/article/48513-1.html
訪談精彩語錄：
我高中的時候就想以后從事金融這一行。
從2011年開始我的系統(tǒng)化交易才真正走上成熟的道路。
性格沉穩(wěn)、守紀(jì)律的人比較適合做程序化交易。
我非常討厭大虧，如果一個頭寸出現(xiàn)大虧，我都會趕快處理掉。
雖然剛做期貨的二三年里我沒有一個完整的系統(tǒng)，但也實現(xiàn)了穩(wěn)定的盈利，主要功勞是風(fēng)控做得比較好。
相比使用單個模型，我覺得多品種多策略更好，可以降低回撤率。
一套完整的系統(tǒng)應(yīng)包括：風(fēng)險底限、品種選擇、進(jìn)出場條件、止損策略、倉位控制這五個部分。
基本面還是要看一些，主要是對品種選擇有幫助。
一旦做進(jìn)去就按信號來進(jìn)出場，不受基本面信息變化的影響。
我的商品交易是中長線交易，持倉順利會持一個月以上，不順利可能當(dāng)天就出了。
我的股指系統(tǒng)是日內(nèi)波段交易。
我主要用二條均線，一條近期均線用來進(jìn)出場，一條遠(yuǎn)期均線來過濾信號。遠(yuǎn)期均線上只做多，均線下只做空。
一筆單子的止損幅度要看這個帳戶的風(fēng)險底限是多少。
如果是商品交易的話：一般一筆單子的止損不超過總資金權(quán)益的0.5%。
截止到目前為止，我的最大本金回撤沒有超過16%
根據(jù)風(fēng)險底限來控制倉位，一般倉位過夜不會超過50%。
普通投資者持倉過夜，30%到40%倉位比較好。
我的盈利模式是高盈虧比、低勝率。
我有二個模式，一個是全自動交易股指期貨，一個人工下單商品期貨。
我基本上100%執(zhí)行交易信號，人工干預(yù)總體來說效果不如100%執(zhí)行系統(tǒng)信號。
不可能說一個固定的交易系統(tǒng)就是一個神器，它是需要進(jìn)化的。
只有堅忍、耐心、信心并頑強(qiáng)執(zhí)著自己正確的交易理念才能成功。
隨時與市場的步調(diào)保持一致，當(dāng)市場結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化時就要對交易系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整。
目前來說，中國程序化交易還處于初期發(fā)展階段，后面還有很大的發(fā)展空間。
多個操盤手分別操作一部分資金的好處是可以總體上降低總資金的風(fēng)險率，弊端是收益上不去。
我喜歡低風(fēng)險下的持續(xù)增長。我看中的是復(fù)利的威力，保持30%的復(fù)利20年就非常了不起了。
（堅持做程序化交易）5年可以獲得小成就，10年可以獲得大成就。

若要聯(lián)系周漢平-平愷投資，與其探討合作，期貨中國網(wǎng)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

期貨中國1、周漢平先生您好，感謝您在百忙之中接受藍(lán)海密劍和期貨中國網(wǎng)的聯(lián)合專訪。您的網(wǎng)絡(luò)昵稱是“平愷投資”，請問為什么叫“平愷”？有什么淵源或含義嗎？
周漢平：“平愷”是指平穩(wěn)健康前進(jìn),是希望自己的金融事業(yè)能夠穩(wěn)定平穩(wěn)前進(jìn)。

期貨中國2、您大學(xué)學(xué)的是工業(yè)自動化專業(yè)，當(dāng)時大學(xué)畢業(yè)的時候沒有沒做過“正當(dāng)”的工作？為什么后來選擇專職做期貨？
周漢平：我98年大學(xué)畢業(yè)的，2003年開始做外匯，2006年開始做期貨。我高中的時候就想以后從事金融這一行，可惜高考填報志愿的時候受了班主任的干擾，報了工業(yè)自動化專業(yè)。
專職做股票或者期貨是我一直的夢想，當(dāng)有條件時一定會去實踐這個夢想。所以，我從2006年起就開始全職做期貨了。

期貨中國3、您做期貨一開始就做程序化交易，還是后來才選擇程序化交易的？您為什么選擇做程序化交易？
周漢平：一開始也是有一套不太完整的系統(tǒng)，沒有現(xiàn)在規(guī)范，老是患得患失，進(jìn)出場條件改來改去，直到2008年周偉先生用系統(tǒng)化交易獲得了很大的收益，我才下定決心進(jìn)入系統(tǒng)交易這一塊，從2011年開始我的系統(tǒng)化交易才真正走上成熟的道路。

期貨中國4、在您看來，程序化交易和主觀交易的核心差別是什么？
周漢平：核心差別是：情緒的影響
系統(tǒng)化交易按規(guī)則行事，不用考慮外圍的影響，各種信息、基本面變化的干擾會少很多，利于得出正確的決定。
而主觀交易者受基本面變化、其他人的觀點影響比較大，操作上比較容易主觀臆斷。

期貨中國5、您覺得哪些類型的投資者適合做程序化交易？
周漢平：性格沉穩(wěn)、守紀(jì)律的人比較適合做程序化交易。

期貨中國6、您做期貨沒有大虧過就實現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)健盈利，但有不少投資者認(rèn)為做期貨必須經(jīng)歷大賺大虧才能走向成熟，對此您怎么看？
周漢平：跟人的性格有關(guān)吧，我非常討厭大虧，如果一個頭寸出現(xiàn)大虧，我都會趕快處理掉，更不用說要去補(bǔ)倉或死扛了。
我覺得無論做什么事情，學(xué)習(xí)前輩的經(jīng)驗非常重要。很多期貨金融類書籍都告訴我們控制風(fēng)險非常重要，利潤是風(fēng)控的產(chǎn)物。雖然剛做期貨的二三年里我沒有一個完整的系統(tǒng)，但也實現(xiàn)了穩(wěn)定的盈利，主要功勞是風(fēng)控做得比較好。
經(jīng)歷了大賺大虧的人才會更懂去執(zhí)行一些正確的東西吧。而如果一開始就走正確的道路，不用經(jīng)歷大虧大賺，應(yīng)該也會一直穩(wěn)定的賺錢。
期貨中國7、雖然您沒有大虧過，但在交易上也應(yīng)該經(jīng)歷過一些不順利或小挫折，您覺得自己遭遇過的最大挫折是怎樣的？
周漢平：最大挫折就是連續(xù)七八月不賺錢，當(dāng)然也虧得不多。
最近幾年都有連續(xù)多個月不賺錢的情況，期間最大虧損就是本金回撤了15%。不賺錢的原因是系統(tǒng)碰上行情震蕩期，而一旦有趨勢出來就可以賺錢了。
期貨中國8、您曾參與過雷凱投資的選拔，并成為其優(yōu)秀的操盤手，獲得不錯的業(yè)績。請問您如何看待雷凱的模式？
周漢平：雷凱模式在中國來說是很有創(chuàng)意的，但我覺得他們?nèi)鄙僖恍┤诵曰�的管理，跟操盤手溝通比較少，完全按他們自己想的那一套去執(zhí)行，我覺得他們可能彎路會走得比較多。

期貨中國9、您曾在論壇曬過裸單，請問您是出于哪些考慮而去曬裸單的？
周漢平：主要想裸的好，找資金代客理財。

期貨中國10、您做程序化交易，主要用一個模型還是多個模型組合？有人說用一個模型好，也有人說用多品種多策略好，請問您怎么看？
周漢平：我目前用二個模型，相比使用單個模型，我覺得多品種多策略更好，可以降低回撤率。通俗地說：就是性價比會高些，冒同樣的風(fēng)險，我覺得多策略多品種操作收益會高一些。期貨中國11、一套完整的程序化交易系統(tǒng)應(yīng)該包括哪幾個部分？您覺得其中哪個部分最為重要？
周漢平：我認(rèn)為一套完整的系統(tǒng)應(yīng)包括：風(fēng)險底限、品種選擇、進(jìn)出場條件、止損策略、倉位控制這五個部分。我覺得其中“風(fēng)險底限”最重要。

期貨中國12、一般來說，程序化交易者是不看基本面的，您是否完全不看基本面？基本面信息的變化，對您的交易會不會產(chǎn)生影響？
周漢平：基本面還是要看一些，主要是對品種選擇有幫助。兩個相關(guān)性比較大的品種，只能做其中一個時，可以適當(dāng)參考當(dāng)時的基本面情況，選擇其中更附合當(dāng)時基本面情況的那個品種來操作，這樣相當(dāng)于人為的優(yōu)化。
一旦做進(jìn)去就按信號來進(jìn)出場，不受基本面信息變化的影響。

期貨中國13、您的程序化交易以哪個交易周期為主？主要看哪個級別的K線？
周漢平：我的商品交易是中長線交易，持倉順利會持一個月以上，不順利可能當(dāng)天就出了。
我的股指系統(tǒng)是日內(nèi)波段交易。
商品看日K線級別，股指看日內(nèi)一分鐘周期。

期貨中國14、在交易指標(biāo)方面，您用的是常規(guī)的指標(biāo)還是自己研發(fā)設(shè)計的指標(biāo)？
周漢平：常規(guī)指標(biāo)：均線為主。
我主要用二條均線，一條近期均線用來進(jìn)出場，一條遠(yuǎn)期均線來過濾信號。遠(yuǎn)期均線上只做多，均線下只做空。

期貨中國15、一般來說，您一筆單子設(shè)置的止損幅度有多大？一個常規(guī)賬戶最大的虧損設(shè)計為多大？這些年來，操作的賬戶中，出現(xiàn)過的最大回撤是多少？
周漢平：一筆單子的止損幅度要看這個帳戶的風(fēng)險底限是多少，風(fēng)險底限30%和20%肯定不一樣的。我是多品種組合，如果是商品交易的話：一般一筆單子的止損不超過總資金權(quán)益的0.5%。
截止到目前為止，我的最大本金回撤沒有超過16%

期貨中國16、您在交易中倉位一般控制在多大？您如何看待重倉交易？您建議普通投資者采用多大的倉位？
周漢平：根據(jù)風(fēng)險底限來控制倉位，一般倉位過夜不會超過50%。
我本人不喜歡重倉交易，重倉遇到小概率事件會死得比較慘，輕倉壓力小，可以活得比較久些。
普通投資者持倉過夜，30%到40%倉位比較好。
期貨中國17、您的盈利模式是多次“小”虧、一次“大賺”、最終盈利的模式，還是多次“小”賺、一次“中”虧、最終盈利的模式？您如何評價這兩種盈利模式？
周漢平：我的盈利模式是高盈虧比、低勝率。
兩種模式都有各自的優(yōu)缺點，適合自己最好。從概率上看：高盈虧比、低勝率大多數(shù)是系統(tǒng)化長線交易模式，這個基本上沒有資金瓶頸的限制；而低盈虧比、高勝率是主觀交易風(fēng)格或者是短線風(fēng)格，我覺得這種模式資金不容易做大。
期貨中國18、有人做程序化交易是全自動的，另一些人則是半自動的，您采用的是那種？您覺得全自動和半自動各自的好處是什么？
周漢平：我有二個模式，一個是全自動交易股指期貨，一個人工下單商品期貨。
全自動比較省心省力，半自動可以處理突發(fā)狀況。
當(dāng)行情出現(xiàn)秒殺時，全自動可能會出現(xiàn)不成交的情況，這時就要人工干預(yù)了。而半自動不好的地方是，有時下單可能會猶豫，會錯過好點位。

期貨中國19、您的系統(tǒng)提示的進(jìn)出場信號，您是否100%全部執(zhí)行？還是會有一定的人工干預(yù)？您如何看待程序化交易中人工干預(yù)的好壞？
周漢平：我基本上100%執(zhí)行交易信號，人工干預(yù)總體來說效果不如100%執(zhí)行系統(tǒng)信號。

期貨中國20、您的進(jìn)出場信號是單層次固化的，還是多層次的（即針對不同機(jī)會、不同行情有不同的進(jìn)出場規(guī)則）？您覺得這兩種方法哪一種更好？
周漢平：對我來說：商品期貨一個系統(tǒng)，股指期貨是另一個系統(tǒng)，分別來說都是固化的。
可能是多層次的好些，目前我還做不到多層次的交易。

期貨中國21、程序化交易講究“不預(yù)測、有對策”，您的交易系統(tǒng)是否能應(yīng)對任何行情？
周漢平：交易系統(tǒng)會隨市場結(jié)構(gòu)的變化而變化，比如說品種的改變，周期的微調(diào)等等，不可能說一個固定的交易系統(tǒng)就是一個神器，它是需要進(jìn)化的。

期貨中國22、有些投資者看好程序化交易，嘗試程序化交易，但卻無法堅持執(zhí)行系統(tǒng)，您覺得核心原因是什么？
周漢平：核心是對自己的交易系統(tǒng)缺乏信心。
只有堅忍、耐心、信心并頑強(qiáng)執(zhí)著自己正確的交易理念才能成功。

期貨中國23、從2006年到2011年，您在2011年獲得的收益是最低的，另外據(jù)我們了解在2011年，程序化交易者的收益普遍下降，請問您覺得這是什么原因造成的？
周漢平：2011年交易所提高了手續(xù)費收取，提高了各個品種的保證金，對市場結(jié)構(gòu)有一定的影響，一定程度上加大了市場的震蕩，而程序化交易最怕的是長時間的震蕩。
雖然2011年收益不高，但我也沒有很擔(dān)心，每年都有不相同的行情，不可能所有的行情都能賺到好的利潤，有時調(diào)整是為了更好的前進(jìn)。

期貨中國24、任何一套固化的系統(tǒng)，隨著市場的變化，都會鈍化或失效，程序化交易者應(yīng)如何保持系統(tǒng)的有效性？
周漢平：隨時與市場的步調(diào)保持一致，當(dāng)市場結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化時就要對交易系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整。比如說我以前沒有股指交易系統(tǒng)，現(xiàn)在加入了，這樣總體就跟市場保持基本一致性了。

注：以上內(nèi)容不是訪談的全部，另有部分未發(fā)布內(nèi)容收錄在眾多藍(lán)海密劍比賽得獎選手高端訪談的《期貨英雄二》一書中，該書將于2012年9-11月左右出版，敬請關(guān)注。

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