前摩根士丹利亞洲區(qū)非執(zhí)行董事長(zhǎng)羅奇（Stephen Roach）稱，出口和外需仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑＫ�警告，第四季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)可能是中國(guó)增長(zhǎng)最后一次毫發(fā)無(wú)傷地逃過(guò)外部沖擊。中國(guó)急需再平衡與改革，形勢(shì)刻不容緩，現(xiàn)在就要采取措施。

　　2012年第四季度中國(guó)GDP增長(zhǎng)7.9%，環(huán)比三季度高0.5%。

　　羅奇指出，第四季度這樣的環(huán)比增長(zhǎng)自然有意義，因?yàn)榇饲爸袊?guó)已經(jīng)連續(xù)十個(gè)季度增長(zhǎng)減速，體現(xiàn)出中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未滿四年時(shí)間里第二次軟著陸。

　　目前，出口和外需仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ�過(guò)去兩次增長(zhǎng)下滑的時(shí)期與歐美這兩大國(guó)外市場(chǎng)增長(zhǎng)低迷期吻合，2009年初是美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)衰退，這次是歐洲債務(wù)危機(jī)。

　　中國(guó)儲(chǔ)蓄相當(dāng)于GDP的53%，外儲(chǔ)3.3萬(wàn)億美元，中國(guó)政府還有很大的財(cái)政與貨幣政策調(diào)整空間。

　　但羅奇還是認(rèn)為，這可能是中國(guó)增長(zhǎng)最后一次毫發(fā)無(wú)傷地逃過(guò)外部沖擊。他回顧了溫家寶總理2007年3月的評(píng)價(jià)：

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在著不穩(wěn)定、不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。

　　五年過(guò)去，中國(guó)的這“四不”非但沒(méi)有緩解，反而加劇。

　　2009年與2012年實(shí)際GDP增長(zhǎng)都大幅下滑，失衡也在惡化，投資與GDP比例接近50%，私人消費(fèi)占比跌落35%。

　　收入差距繼續(xù)擴(kuò)大，環(huán)境與污染問(wèn)題影響著可持續(xù)性。

　　假如用彈簧比喻中國(guó)的增長(zhǎng)模式，這根彈簧拉得越長(zhǎng)，它收縮回到以前狀態(tài)的時(shí)間就越久，下一次不出任何問(wèn)題還能恢復(fù)原樣的可能性就越小。

　　羅奇認(rèn)為，中國(guó)的新一批領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)沒(méi)有犯錯(cuò)的余地，向再平衡與改革轉(zhuǎn)變的形勢(shì)從來(lái)沒(méi)有這么急迫過(guò)，現(xiàn)在就要采取措施加快向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變。

　　這些措施包括發(fā)展服務(wù)業(yè)、為社會(huì)安全網(wǎng)提供資金、解除戶籍制度的束縛、改革國(guó)企、上調(diào)人為的低存款利率。

　　雖然經(jīng)受住了過(guò)去四年里兩大全球危機(jī)的考驗(yàn)，但上述“四不”問(wèn)題給中國(guó)帶來(lái)了威脅，沒(méi)有再平衡與改革，中國(guó)可能失去自動(dòng)軟著陸的免疫力。

　　沒(méi)有再平衡，不管是銀行系統(tǒng)信貸質(zhì)量，還是出口競(jìng)爭(zhēng)力下降，或者環(huán)境、政府管理與社會(huì)問(wèn)題，都可能會(huì)使中國(guó)遭遇又一場(chǎng)軟著陸。

　　羅奇稱，自己十五年來(lái)一直看好中國(guó)，但現(xiàn)在中國(guó)必須行動(dòng)起來(lái)。中國(guó)的“四不”缺陷直接影響中國(guó)今后的希望和夢(mèng)想，領(lǐng)導(dǎo)層不能忽視。