美國(guó)資本外流：石油與戰(zhàn)爭(zhēng)考驗(yàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)
美元貶值、美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退、歐美日經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不平衡、美國(guó)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的潛在可能等，這些近期最主要的外部威脅，將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定增長(zhǎng)的過(guò)程受到阻斷，必須有未雨綢繆的準(zhǔn)備。
根據(jù)美國(guó)政府新公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)去年12月資本凈流入數(shù)值為156億美元，為近年來(lái)資本凈流入數(shù)額首次跌到200億美元以下，而當(dāng)月的經(jīng)常項(xiàng)目逆差則高達(dá)612億美元。由于美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差需要由資本凈流入來(lái)彌補(bǔ)，資本流入額與經(jīng)常項(xiàng)目逆差之間的差額，必然會(huì)動(dòng)搖美元資產(chǎn)持有人信心，成為在未來(lái)一個(gè)時(shí)期美元加速外流和美元貶值的巨大推動(dòng)力。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)欲振乏力
去年四季度，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率由上季度的2.2%又上升到3.3%，房地產(chǎn)業(yè)也略有回升，人們開(kāi)始傾向于認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出了本輪衰退的低谷，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森也在國(guó)會(huì)拼命作證說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)渡過(guò)了危機(jī)，但從12月份美國(guó)貿(mào)易逆差與資本凈流入的數(shù)字看，國(guó)際資本持有人對(duì)美元資產(chǎn)和美元匯率的悲觀態(tài)度，不是減輕了，而是加重了。
實(shí)際情況也不支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底反彈的判斷，例如新公布的數(shù)字還顯示，美國(guó)1月份的新屋開(kāi)工率是負(fù)增長(zhǎng)14.3%，為10年來(lái)最低，說(shuō)明美國(guó)房地產(chǎn)的衰退過(guò)程還遠(yuǎn)未結(jié)束。根據(jù)美國(guó)抵押貸款協(xié)會(huì)的數(shù)字，從年初至2月初，美國(guó)抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)下降了5.4%，再抵押貸款指數(shù)下降了5.2%，由于抵押貸款增長(zhǎng)直接關(guān)系著房地產(chǎn)的興衰，而再抵押貸款則與房地產(chǎn)所產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)緊密相關(guān)，抵押貸款的負(fù)增長(zhǎng)，必然會(huì)引起美國(guó)的消費(fèi)衰退與經(jīng)濟(jì)的蕭條。
另?yè)?jù)2月20日芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布的全國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)，去年12月為上升0.36，今年1月份則為下降0.74，也說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)程度在今年初以來(lái)，又出現(xiàn)了下降趨勢(shì)。
歐洲、日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加強(qiáng)勁
在美國(guó)經(jīng)濟(jì)下降的同時(shí)，歐洲與日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇卻正在展露出更加強(qiáng)勁的勢(shì)頭，美國(guó)與歐、日經(jīng)濟(jì)周期“反向”的世界經(jīng)濟(jì)格局新特征更加明顯了。
歐盟委員會(huì)最近表示，2007年歐盟27個(gè)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能達(dá)到2.7%，高于去年11月份預(yù)測(cè)的2.4%。歐盟委員會(huì)同時(shí)還將今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期值上調(diào)至2.4%，高于去年11月預(yù)測(cè)的2.1%。歐盟統(tǒng)計(jì)局還公布，去年12月歐元區(qū)的工業(yè)速度同比上升了4%，顯著高出原先預(yù)計(jì)的2.6%的升幅。
日本政府2月19日公布，日本去年四季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率上升到4.8%，為近年來(lái)的最大增幅，同時(shí)，一直低迷的日本消費(fèi)需求，去年四季度也出現(xiàn)了回升，與三季度環(huán)比上升了1.1%。
歐、日經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，迫使歐、日央行不得不考慮加息。例如去年12月歐元區(qū)廣義貨幣的增長(zhǎng)率已高達(dá)9.8%，比歐洲央行設(shè)定的4.5%的貨幣增長(zhǎng)率高出一倍還多，日元的過(guò)剩貨幣則比歐元區(qū)還大，所以加息是唯一選擇。
去年以來(lái)，歐洲央行已經(jīng)進(jìn)行了5次加息，今年3月初很可能進(jìn)行第六次加息。日本央行去年3月宣布結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)6年的“超寬松”貨幣政策，7月進(jìn)行了第一次加息，今年2月21日又進(jìn)行了第2次加息，日本央行行長(zhǎng)福井俊彥最近表示，日本還會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)的景氣程度，繼續(xù)進(jìn)行加息行動(dòng)。
2005年以來(lái)，美元重新出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，是建立在不斷加息的基礎(chǔ)上，但到2006年，加息已經(jīng)開(kāi)始嚴(yán)重打擊到近年來(lái)成為拉動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要支柱的房地產(chǎn)業(yè)，因此不得不在去年7月停止了加息行動(dòng)。
國(guó)際資本向美國(guó)大規(guī)模凈流入的格局，是建立在美元和美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格能夠保持強(qiáng)勢(shì)的基礎(chǔ)上，而這種強(qiáng)勢(shì)又高度依賴于美元與歐元、日元等國(guó)際主要貨幣的利差，從而誘使國(guó)際資本在美元和其他非美元主要貨幣之間的套利投機(jī)活動(dòng)。因此歐元與日元利率底部的提升，就會(huì)對(duì)國(guó)際資本流向美元的套息行為形成巨大打擊，進(jìn)而促使美元貶值。
美國(guó)在去年房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)頹勢(shì)以后，道瓊斯指數(shù)從萬(wàn)點(diǎn)上升到12000點(diǎn)以上，但股市回升的基礎(chǔ)卻十分脆弱。去年前11個(gè)月，美國(guó)股市吸納的國(guó)內(nèi)資金僅有147億美元，是自1989年以來(lái)的最低紀(jì)錄，且遠(yuǎn)遜于2000年2596億美元的規(guī)模，但股指卻大漲了2000點(diǎn)以上，不能不使人懷疑股指上升的真實(shí)性，即便是上漲了，也僅是大盤(pán)成份股的上漲，而這種類型的上漲，由于不是股市的普遍繁榮，是不可能產(chǎn)生能夠接替房地產(chǎn)市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)的。
美國(guó)資本外流與戰(zhàn)爭(zhēng)可能性
美元的頹勢(shì)，會(huì)引起美國(guó)資金的外流，使美國(guó)失去彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的來(lái)源，并導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退。根據(jù)摩根士丹利的數(shù)據(jù)，去年歐、亞股指的平均上升幅度為23%，而美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)只上升了14%，這種格局，不僅吸引了國(guó)際資本流向歐、亞，而且也引起美國(guó)本土資金外流。
去年美國(guó)國(guó)內(nèi)資金流向海外投資基金的數(shù)額高達(dá)1350億美元，創(chuàng)1984年以來(lái)的最高紀(jì)錄，而根據(jù)歐洲央行數(shù)據(jù)，去年10月流入歐洲股票市場(chǎng)的凈資本，由前年的101億歐元增加到210億歐元，債券市場(chǎng)的資金凈流入從225億歐元增加到451億歐元，至11月的12個(gè)月內(nèi)，資本凈流入總計(jì)為2141億歐元，比上年增長(zhǎng)了9%。
國(guó)際資本外流，就是美國(guó)的動(dòng)脈在“大出血”，美國(guó)是承受不住的，也是不可能允許這種情況繼續(xù)發(fā)展的。由于國(guó)際資本從美國(guó)流出后的主要去向是到歐元資產(chǎn)形態(tài)，而美國(guó)目前已沒(méi)有任何好的經(jīng)濟(jì)手段來(lái)阻止國(guó)際資本從美元向歐元的流動(dòng)，因此只剩下了戰(zhàn)爭(zhēng)這個(gè)目前唯一可以使用的手段。
自去年以來(lái)，美國(guó)將要軍事打擊伊朗的呼聲不斷高漲，隨著2月19日美國(guó)的“斯坦尼斯”號(hào)航母開(kāi)入海灣伊朗附近水域，美國(guó)在伊朗附近水域的航母戰(zhàn)斗群已經(jīng)增加到兩個(gè)，擺開(kāi)了隨時(shí)可以開(kāi)戰(zhàn)的架式，如果歐洲央行繼續(xù)加息，導(dǎo)致美國(guó)國(guó)際資本大量流出，美元顯著貶值，可以預(yù)計(jì)美國(guó)打擊伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)就可能在隨后的兩三個(gè)月內(nèi)爆發(fā)。
伊朗附近的霍爾木茲海峽是重要的國(guó)際石油通道，世界40%的石油出口要通過(guò)這里。海峽寬度雖有60公里，但可通航的寬度只有10公里上下。以伊朗的軍事能力，要想打擊美國(guó)的航母是很難的，但若是想在10公里寬的范圍內(nèi)封鎖石油通道，還不是太難辦的事情，因?yàn)橹灰袛?shù)艘毫無(wú)防御能力的油輪，其他的油輪就不敢繼續(xù)從此地經(jīng)過(guò)。雖然從目前透露出的打擊伊朗的方式，可能是以空襲為主，戰(zhàn)爭(zhēng)似乎不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，但是在上次伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)后，歐洲對(duì)美國(guó)發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)的真實(shí)目的已開(kāi)始覺(jué)醒，戰(zhàn)爭(zhēng)是否會(huì)擴(kuò)大化、持久化，目前還很難預(yù)測(cè)。
外部風(fēng)險(xiǎn)會(huì)阻斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)？
至少在今年上半年，阻斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)增長(zhǎng)的巨大威脅，將主要是來(lái)自外部的這種惡性波動(dòng)。去年中國(guó)石油進(jìn)口已超過(guò)1.8億噸，石油進(jìn)口依賴率已達(dá)47%，且60%的石油來(lái)自海灣地區(qū)。目前中國(guó)的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備體系建設(shè)才剛開(kāi)始起步，政府的石油儲(chǔ)備估計(jì)不會(huì)超過(guò)7天，民間儲(chǔ)備不超過(guò)3周，因此如果伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)超過(guò)一個(gè)月，中國(guó)就可能減少近50%的石油供應(yīng)，這對(duì)正在高速增長(zhǎng)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，也是難以承受的。
目前國(guó)內(nèi)各界對(duì)即將可能爆發(fā)的伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的影響，似乎都還停留在對(duì)上次伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)的認(rèn)識(shí)上面，即認(rèn)為只不過(guò)會(huì)打高油價(jià)，這個(gè)認(rèn)識(shí)是一個(gè)很大錯(cuò)誤，因?yàn)橐晾嗽诓ㄋ篂骋员�，距霍爾木茲海峽有900公里之遙，且波斯灣寬250公里，伊拉克想用水雷或?qū)椃怄i國(guó)際石油通道是不可能的。
但伊朗不同，因?yàn)樗驮诨魻柲酒澓{旁邊，而且該海峽的通航寬度十分有限，封鎖起來(lái)不是難事，所以伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)只能影響油價(jià)，而伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)卻可能鎖住世界60%的石油供給，這個(gè)差別我們必須注意到。如果石油供給大幅度減少，從上游的石化產(chǎn)業(yè)到下游的化纖、紡織、服裝，以及塑料、家電乃至汽車等與石油相關(guān)比較密切的產(chǎn)業(yè)，都會(huì)受到顯著影響而被迫放慢增長(zhǎng)速度，從而引起中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的全面下滑。
突然爆發(fā)的戰(zhàn)爭(zhēng)和海外石油供應(yīng)突然中斷，也會(huì)使中國(guó)的資本市場(chǎng)受到強(qiáng)烈震撼，例如可能會(huì)引起股市資金的大量外流和股指暴跌，這些外部經(jīng)濟(jì)惡性波動(dòng)所引發(fā)的連鎖反應(yīng)，都是中國(guó)的政府和企業(yè)應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注的。
根據(jù)美國(guó)政府新公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)去年12月資本凈流入數(shù)值為156億美元，為近年來(lái)資本凈流入數(shù)額首次跌到200億美元以下，而當(dāng)月的經(jīng)常項(xiàng)目逆差則高達(dá)612億美元。由于美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差需要由資本凈流入來(lái)彌補(bǔ)，資本流入額與經(jīng)常項(xiàng)目逆差之間的差額，必然會(huì)動(dòng)搖美元資產(chǎn)持有人信心，成為在未來(lái)一個(gè)時(shí)期美元加速外流和美元貶值的巨大推動(dòng)力。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)欲振乏力
去年四季度，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率由上季度的2.2%又上升到3.3%，房地產(chǎn)業(yè)也略有回升，人們開(kāi)始傾向于認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出了本輪衰退的低谷，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森也在國(guó)會(huì)拼命作證說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)渡過(guò)了危機(jī)，但從12月份美國(guó)貿(mào)易逆差與資本凈流入的數(shù)字看，國(guó)際資本持有人對(duì)美元資產(chǎn)和美元匯率的悲觀態(tài)度，不是減輕了，而是加重了。
實(shí)際情況也不支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底反彈的判斷，例如新公布的數(shù)字還顯示，美國(guó)1月份的新屋開(kāi)工率是負(fù)增長(zhǎng)14.3%，為10年來(lái)最低，說(shuō)明美國(guó)房地產(chǎn)的衰退過(guò)程還遠(yuǎn)未結(jié)束。根據(jù)美國(guó)抵押貸款協(xié)會(huì)的數(shù)字，從年初至2月初，美國(guó)抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)下降了5.4%，再抵押貸款指數(shù)下降了5.2%，由于抵押貸款增長(zhǎng)直接關(guān)系著房地產(chǎn)的興衰，而再抵押貸款則與房地產(chǎn)所產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)緊密相關(guān)，抵押貸款的負(fù)增長(zhǎng)，必然會(huì)引起美國(guó)的消費(fèi)衰退與經(jīng)濟(jì)的蕭條。
另?yè)?jù)2月20日芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布的全國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)，去年12月為上升0.36，今年1月份則為下降0.74，也說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)程度在今年初以來(lái)，又出現(xiàn)了下降趨勢(shì)。
歐洲、日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加強(qiáng)勁
在美國(guó)經(jīng)濟(jì)下降的同時(shí)，歐洲與日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇卻正在展露出更加強(qiáng)勁的勢(shì)頭，美國(guó)與歐、日經(jīng)濟(jì)周期“反向”的世界經(jīng)濟(jì)格局新特征更加明顯了。
歐盟委員會(huì)最近表示，2007年歐盟27個(gè)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能達(dá)到2.7%，高于去年11月份預(yù)測(cè)的2.4%。歐盟委員會(huì)同時(shí)還將今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期值上調(diào)至2.4%，高于去年11月預(yù)測(cè)的2.1%。歐盟統(tǒng)計(jì)局還公布，去年12月歐元區(qū)的工業(yè)速度同比上升了4%，顯著高出原先預(yù)計(jì)的2.6%的升幅。
日本政府2月19日公布，日本去年四季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率上升到4.8%，為近年來(lái)的最大增幅，同時(shí)，一直低迷的日本消費(fèi)需求，去年四季度也出現(xiàn)了回升，與三季度環(huán)比上升了1.1%。
歐、日經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，迫使歐、日央行不得不考慮加息。例如去年12月歐元區(qū)廣義貨幣的增長(zhǎng)率已高達(dá)9.8%，比歐洲央行設(shè)定的4.5%的貨幣增長(zhǎng)率高出一倍還多，日元的過(guò)剩貨幣則比歐元區(qū)還大，所以加息是唯一選擇。
去年以來(lái)，歐洲央行已經(jīng)進(jìn)行了5次加息，今年3月初很可能進(jìn)行第六次加息。日本央行去年3月宣布結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)6年的“超寬松”貨幣政策，7月進(jìn)行了第一次加息，今年2月21日又進(jìn)行了第2次加息，日本央行行長(zhǎng)福井俊彥最近表示，日本還會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)的景氣程度，繼續(xù)進(jìn)行加息行動(dòng)。
2005年以來(lái)，美元重新出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，是建立在不斷加息的基礎(chǔ)上，但到2006年，加息已經(jīng)開(kāi)始嚴(yán)重打擊到近年來(lái)成為拉動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要支柱的房地產(chǎn)業(yè)，因此不得不在去年7月停止了加息行動(dòng)。
國(guó)際資本向美國(guó)大規(guī)模凈流入的格局，是建立在美元和美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格能夠保持強(qiáng)勢(shì)的基礎(chǔ)上，而這種強(qiáng)勢(shì)又高度依賴于美元與歐元、日元等國(guó)際主要貨幣的利差，從而誘使國(guó)際資本在美元和其他非美元主要貨幣之間的套利投機(jī)活動(dòng)。因此歐元與日元利率底部的提升，就會(huì)對(duì)國(guó)際資本流向美元的套息行為形成巨大打擊，進(jìn)而促使美元貶值。
美國(guó)在去年房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)頹勢(shì)以后，道瓊斯指數(shù)從萬(wàn)點(diǎn)上升到12000點(diǎn)以上，但股市回升的基礎(chǔ)卻十分脆弱。去年前11個(gè)月，美國(guó)股市吸納的國(guó)內(nèi)資金僅有147億美元，是自1989年以來(lái)的最低紀(jì)錄，且遠(yuǎn)遜于2000年2596億美元的規(guī)模，但股指卻大漲了2000點(diǎn)以上，不能不使人懷疑股指上升的真實(shí)性，即便是上漲了，也僅是大盤(pán)成份股的上漲，而這種類型的上漲，由于不是股市的普遍繁榮，是不可能產(chǎn)生能夠接替房地產(chǎn)市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)的。
美國(guó)資本外流與戰(zhàn)爭(zhēng)可能性
美元的頹勢(shì)，會(huì)引起美國(guó)資金的外流，使美國(guó)失去彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的來(lái)源，并導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退。根據(jù)摩根士丹利的數(shù)據(jù)，去年歐、亞股指的平均上升幅度為23%，而美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)只上升了14%，這種格局，不僅吸引了國(guó)際資本流向歐、亞，而且也引起美國(guó)本土資金外流。
去年美國(guó)國(guó)內(nèi)資金流向海外投資基金的數(shù)額高達(dá)1350億美元，創(chuàng)1984年以來(lái)的最高紀(jì)錄，而根據(jù)歐洲央行數(shù)據(jù)，去年10月流入歐洲股票市場(chǎng)的凈資本，由前年的101億歐元增加到210億歐元，債券市場(chǎng)的資金凈流入從225億歐元增加到451億歐元，至11月的12個(gè)月內(nèi)，資本凈流入總計(jì)為2141億歐元，比上年增長(zhǎng)了9%。
國(guó)際資本外流，就是美國(guó)的動(dòng)脈在“大出血”，美國(guó)是承受不住的，也是不可能允許這種情況繼續(xù)發(fā)展的。由于國(guó)際資本從美國(guó)流出后的主要去向是到歐元資產(chǎn)形態(tài)，而美國(guó)目前已沒(méi)有任何好的經(jīng)濟(jì)手段來(lái)阻止國(guó)際資本從美元向歐元的流動(dòng)，因此只剩下了戰(zhàn)爭(zhēng)這個(gè)目前唯一可以使用的手段。
自去年以來(lái)，美國(guó)將要軍事打擊伊朗的呼聲不斷高漲，隨著2月19日美國(guó)的“斯坦尼斯”號(hào)航母開(kāi)入海灣伊朗附近水域，美國(guó)在伊朗附近水域的航母戰(zhàn)斗群已經(jīng)增加到兩個(gè)，擺開(kāi)了隨時(shí)可以開(kāi)戰(zhàn)的架式，如果歐洲央行繼續(xù)加息，導(dǎo)致美國(guó)國(guó)際資本大量流出，美元顯著貶值，可以預(yù)計(jì)美國(guó)打擊伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)就可能在隨后的兩三個(gè)月內(nèi)爆發(fā)。
伊朗附近的霍爾木茲海峽是重要的國(guó)際石油通道，世界40%的石油出口要通過(guò)這里。海峽寬度雖有60公里，但可通航的寬度只有10公里上下。以伊朗的軍事能力，要想打擊美國(guó)的航母是很難的，但若是想在10公里寬的范圍內(nèi)封鎖石油通道，還不是太難辦的事情，因?yàn)橹灰袛?shù)艘毫無(wú)防御能力的油輪，其他的油輪就不敢繼續(xù)從此地經(jīng)過(guò)。雖然從目前透露出的打擊伊朗的方式，可能是以空襲為主，戰(zhàn)爭(zhēng)似乎不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，但是在上次伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)后，歐洲對(duì)美國(guó)發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)的真實(shí)目的已開(kāi)始覺(jué)醒，戰(zhàn)爭(zhēng)是否會(huì)擴(kuò)大化、持久化，目前還很難預(yù)測(cè)。
外部風(fēng)險(xiǎn)會(huì)阻斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)？
至少在今年上半年，阻斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)增長(zhǎng)的巨大威脅，將主要是來(lái)自外部的這種惡性波動(dòng)。去年中國(guó)石油進(jìn)口已超過(guò)1.8億噸，石油進(jìn)口依賴率已達(dá)47%，且60%的石油來(lái)自海灣地區(qū)。目前中國(guó)的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備體系建設(shè)才剛開(kāi)始起步，政府的石油儲(chǔ)備估計(jì)不會(huì)超過(guò)7天，民間儲(chǔ)備不超過(guò)3周，因此如果伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)超過(guò)一個(gè)月，中國(guó)就可能減少近50%的石油供應(yīng)，這對(duì)正在高速增長(zhǎng)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，也是難以承受的。
目前國(guó)內(nèi)各界對(duì)即將可能爆發(fā)的伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的影響，似乎都還停留在對(duì)上次伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)的認(rèn)識(shí)上面，即認(rèn)為只不過(guò)會(huì)打高油價(jià)，這個(gè)認(rèn)識(shí)是一個(gè)很大錯(cuò)誤，因?yàn)橐晾嗽诓ㄋ篂骋员�，距霍爾木茲海峽有900公里之遙，且波斯灣寬250公里，伊拉克想用水雷或?qū)椃怄i國(guó)際石油通道是不可能的。
但伊朗不同，因?yàn)樗驮诨魻柲酒澓{旁邊，而且該海峽的通航寬度十分有限，封鎖起來(lái)不是難事，所以伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)只能影響油價(jià)，而伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)卻可能鎖住世界60%的石油供給，這個(gè)差別我們必須注意到。如果石油供給大幅度減少，從上游的石化產(chǎn)業(yè)到下游的化纖、紡織、服裝，以及塑料、家電乃至汽車等與石油相關(guān)比較密切的產(chǎn)業(yè)，都會(huì)受到顯著影響而被迫放慢增長(zhǎng)速度，從而引起中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的全面下滑。
突然爆發(fā)的戰(zhàn)爭(zhēng)和海外石油供應(yīng)突然中斷，也會(huì)使中國(guó)的資本市場(chǎng)受到強(qiáng)烈震撼，例如可能會(huì)引起股市資金的大量外流和股指暴跌，這些外部經(jīng)濟(jì)惡性波動(dòng)所引發(fā)的連鎖反應(yīng)，都是中國(guó)的政府和企業(yè)應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注的。
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