央行回籠力度減弱
昨日各期限Shibor除1月微跌0.70個(gè)基點(diǎn)以外，其他均呈上漲態(tài)勢(shì)。其中隔夜、1周和2周利率分別上漲19.80、4.88和34.20個(gè)基點(diǎn)至2.6040%、4.0738%和4.8850%，3月、6月、9月和1年利率波動(dòng)較小，分別為5.5000%、5.0000%、5.0000%和5.0000%。
公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，
周二央行開(kāi)展了500億元28天期正回購(gòu)操作，回籠力度有所減弱。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周公開(kāi)市場(chǎng)上有1410億元的正回購(gòu)到期，其中周二和周四到期分別為1010億元和400億元。受五一假期因素影響，本周公開(kāi)市場(chǎng)將重返凈投放910億元，結(jié)束了此前連續(xù)兩周的凈回籠，4月份凈投放10億元人民幣。上周，央行公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠20億元，若考慮400億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，市場(chǎng)凈回籠420億元。此前一周，央行公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金410億元，考慮500億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招標(biāo)，市場(chǎng)凈投放資金90億元。
周二央行開(kāi)展了500億元28天期正回購(gòu)操作，回籠力度有所減弱。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周公開(kāi)市場(chǎng)上有1410億元的正回購(gòu)到期，其中周二和周四到期分別為1010億元和400億元。受五一假期因素影響，本周公開(kāi)市場(chǎng)將重返凈投放910億元，結(jié)束了此前連續(xù)兩周的凈回籠，4月份凈投放10億元人民幣。上周，央行公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠20億元，若考慮400億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，市場(chǎng)凈回籠420億元。此前一周，央行公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金410億元，考慮500億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招標(biāo)，市場(chǎng)凈投放資金90億元。
事實(shí)上，由于月末和五一假期臨近，周一市場(chǎng)資金面波動(dòng)有所增大，7天回購(gòu)利率重返4%上方，在此背景下，為維穩(wěn)月末資金波動(dòng)，央行縮減正回購(gòu)操作量，有利于增強(qiáng)貨幣市場(chǎng)的信心。當(dāng)前月末資金緊張主要受季節(jié)性因素影響，側(cè)面反映出今年上半年資金面并沒(méi)有想象中那么寬松，一旦資金供給流失較多或月末時(shí)點(diǎn)需求增多，資金可能重返緊張。短期國(guó)內(nèi)貨幣政策總量放松概率不大，預(yù)計(jì)5月財(cái)政存款的增加規(guī)模可能在4000億元左右，對(duì)月末資金面形成一定沖擊，預(yù)計(jì)5月資金面將有超過(guò)5000億元公開(kāi)市場(chǎng)到期投放市場(chǎng)，央行可通過(guò)調(diào)整公開(kāi)市場(chǎng)正回購(gòu)操作規(guī)模平滑資金面，預(yù)計(jì)5月資金面平穩(wěn)的可能性大。
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