新浪財經(jīng)訊 北京時間7月22日消息，全球投資者處于風險意識非常低的狀態(tài)，盡管近期加沙和烏克蘭出現(xiàn)一系列地緣政治事件，衡量投資者風險意識的恐慌指數(shù)VIX仍處于金融危機之前的水平。

　　對于截止到9月的夏季金融市場，法興銀行(Societe Generale)相對比較樂觀，認為不會出現(xiàn)較大的風險事件。不過法興銀行分析師仍列出中期內(nèi)一些低概率的利空因素和利多因素，即黑天鵝事件和白天鵝事件。法興認為當前存在5大黑天鵝事件：1)中國硬著陸；2)歐元區(qū)跌入低通脹陷阱；3)美國國債大跌引發(fā)新興市場危機；4)對央行[微博]寬松傾向重新定價；5)烏克蘭危機全面爆發(fā)。3大白天鵝事件分別是：1)發(fā)達國家信貸擴張超出預期；2)歐元區(qū)、日本和新興市場實施強有力的改革；3)中國大規(guī)模政策放松。

　　法興銀行經(jīng)濟研究全球主管Michala Marcussen在報告中指出，近期最大的風險是對美國貨幣政策的劇烈重新定價。目前法興預計工資和通脹數(shù)據(jù)走高將使得市場對聯(lián)儲政策重新定價，推動美國10年期國債收益率年底從當前的2.48%升至3.25%。

　　法興預計美國下一份就業(yè)報告依然強勁，同時企業(yè)盈利似乎正在急速上升。

　　在法興的“黑天鵝圖”中，中國依然是頭號風險。Marcussen表示：“中國上周五公布的房價數(shù)據(jù)顯示70個城市中55個城市房價下跌。房地產(chǎn)是中國經(jīng)濟的‘阿喀琉斯之踵’，房地產(chǎn)投資占中國GDP的15%左右。如果房地產(chǎn)投資枯竭，可能造成經(jīng)濟硬著陸�！狈ㄅd認為中國硬著陸的概率為30%，而且不會馬上來臨。

　　法興認為第二大黑天鵝事件是歐洲的低通脹，同樣不可能在近期引發(fā)市場動蕩。法興的基準判斷是歐洲將在2014年下半年告別低通脹，但仍有25%的可能陷入長期低通脹，近期疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和結(jié)構(gòu)性改革進展緩慢使得這一風險上升。