匯通網(wǎng)12月5日訊——周四(12月5日)紐約時段，歐元兌美元(1.2389, 0.0012, 0.10%)沖高回落，匯價日內(nèi)最低跌至1.2280，最高升至1.2455。歐洲央行[微博]日內(nèi)公布了11月利率決議維持利率不變，在會后的聲明中，德拉基并沒有承諾很快實施新措施，并表示明年一月份之前都不會實施，德拉基的表態(tài)使得押注歐銀近期寬松的市場預期大幅降溫，空頭回補支撐了歐元兌美元強勁反彈。 不過，歐元兌美元反彈升勢并沒有持續(xù)太久。市場傳聞稱，歐洲央行將在明年1月份的會議上準備廣泛的QE方案。高度緊張的市場神經(jīng)使得該消息如病毒般迅速擴散，歐元兌美元匯價在該傳聞的打壓下快速回落60余點。雖然，曾有機構(gòu)對該傳聞產(chǎn)生質(zhì)疑，但從市場的表現(xiàn)上來看。歐銀的進一步措施的時間似乎是市場最為關(guān)心的話題，任何有關(guān)這方面的消息，都有可能觸動著市場敏感的神經(jīng)。

　　目前來看，市場對于歐銀何時推出更多寬松的時間過度敏感，反而忽略了歐元區(qū)的經(jīng)濟情況，在GDP預期被進一步下調(diào)，通脹預期進一步走低的背景下，歐元兌美元的反彈升勢恐怕只能是曇花一現(xiàn)。在周四歐洲央行決議之后，市場的焦點轉(zhuǎn)向周五的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)。

　　投資者對歐銀寬松預期落空，空頭回補助推歐元強勁反彈

　　回顧德拉基紐約早盤的講話，我們不難從中找出對市場影響較大的措辭。市場最為關(guān)注的是更多刺激措施推出的時間。

　　德拉基表示，目前采取的資產(chǎn)購買、TLTRO已經(jīng)對市場產(chǎn)生顯著影響，而等到明年一季度才會重新評估貨幣刺激措施的效果。德拉基還強調(diào)，歐洲央行可能不會在明年一月決定新的措施。此前市場普遍預期明年初歐洲央行將會推出新措施，不能排除一月就開啟措施。但德拉基的此番講話，將新措施的時間無形中延后。 　除了行長德拉基，歐洲央行副行長康斯坦西奧也表示，歐洲央行本次決議并未對QE采取任何決定。

　　歐洲央行的本次決議的表態(tài)讓投資者非常失望，投資者原本預期周四將為量化寬松奠定更堅實基礎(chǔ)，并依此做空了歐元。在投資者預期落空的情況下，空頭回補助推了歐元兌美元的反彈升勢。

　　市場解讀德拉基聲明認為，本次歐銀決議沒有給出明顯寬松信號

　　瑞穗實業(yè)銀行對沖基金外匯銷售主管Neil Jones稱，“德拉基暗示將在明年初實施規(guī)模更大的資產(chǎn)購買計劃，可能在1月，甚至可能更晚，而一些市場人士預計在本月開始實施，所以出現(xiàn)失望情緒，引發(fā)空頭回補�！�

　　法國農(nóng)業(yè)信貸銀行經(jīng)濟學家Fred Ducrozet指出，盡管此次歐洲央行會議對經(jīng)濟增速和通脹預期做出下行修正，但歐洲央行除了在措辭上面的微妙變化外，沒有給出其他的明顯信號；措辭從此前的“預期”變?yōu)椤坝幸狻睂①Y產(chǎn)負債表規(guī)模擴大至2012年稍早水平，但這一微妙變化并未達成一致；歐洲央行想要通過對油價下跌的直接和間接影響的關(guān)注，來重新評估宏觀經(jīng)濟條件，故下一步的行動時間表仍然不確定。

　　加拿大皇家銀行對沖基金B(yǎng)lueBay[微博]投資組合經(jīng)理Mark Dowding認為，歐洲央行決定將擴大資產(chǎn)購買規(guī)模時間推遲到2015年，這令投資者相當失望；近幾周德拉基陸續(xù)發(fā)表一些偏寬松的言論，這樣對照來看本月按兵不動的決定凸顯委員會內(nèi)部存在分歧。

　　PIMCO歐洲外匯主管Thomas Kressin指出，德拉基12月新聞發(fā)布會強化了這樣一個觀點，即歐洲央行有望在2015年第一季度實施購買成員國主權(quán)債券的QE計劃。

　　市場傳聞再度刺激市場神經(jīng)，歐元兌美元回吐半數(shù)升幅 周四(12月4日)紐約盤中，正當市場消化德拉基言論，認為歐洲央行明年1月份不會推出更多措施之時，市場爆出歐銀明年1月寬松的傳聞。

　　據(jù)外媒報道稱，歐洲央行將在明年1月份的會議上準備廣泛的QE方案。報道稱，歐洲央行的廣泛方案將包括所有種類的債券，不包括股票。報道進一步指出，目前該計劃尚未被涉及，也尚未決定實施該計劃，該計劃可能會受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響。在該傳聞的打壓下，歐元兌美元自日高迅速回落60余點，抹去稍早歐元反彈的近半數(shù)升幅。

　　市場懷疑傳聞的真實性。美國金融博客Zerohedge稱歐洲央行下月QE傳聞事有蹊蹺，在歐央行行長德拉基90分鐘的發(fā)布會都沒提及的“下月QE”，卻在發(fā)布會結(jié)束后3小時被爆出，引起外匯市場劇烈波動。消息來源是彭博援引熟悉歐洲央行運作的兩名官員，他們稱“歐央行明年1月準備實施廣泛QE方案”，但彭博歐洲經(jīng)濟學家Maxime Sbaihi卻在消息傳出后發(fā)布推特稱“沒有收到關(guān)于歐洲央行的任何新聞”，隨后又刪除這條推特，交易員正討論消息的真實性。

　　市場對傳聞的反應體現(xiàn)出了市場對歐銀寬松時間的高度關(guān)注。不管傳聞的真實與否，但有一點市場廣泛認為，即是疲軟的經(jīng)濟狀況使得歐銀推出進一步寬松勢在必行，無論是購買主權(quán)債券還是公司債券還是ABS等措施。

　　歐元區(qū)GDP和通脹預期再遭下調(diào)，歐元本次的反彈升勢恐難持久

　　雖然日內(nèi)投資者對于歐元區(qū)寬松預期落空，使得歐元兌美元走出了反彈的走勢，但更多的市場分析仍然認為，歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟通脹走低，歐元兌美元后市走勢依然不容樂觀。

　　在新聞發(fā)布會上，德拉基除了對歐銀寬松的時間給出了一個模糊的時間，另一方面投資者忽略的是，德拉基還下調(diào)了歐元區(qū)GDP增速和通脹預期。

　　德拉基稱，將2014年GDP增速預期從0.9%下調(diào)至0.8%；將2015年GDP預期從1.6%下調(diào)至1.0%；下調(diào)2016年GDP預期從1.9%下調(diào)至1.5%。他并指出，全球經(jīng)濟政策周期出現(xiàn)嚴重分化，經(jīng)濟前景存在下行風險。

　　德拉基還將2014年通脹預期從0.6%下調(diào)至0.5%，將2015年通脹預期從1.1%下調(diào)至0.7%。他稱通脹可能再度下降，因油價將再次下降。歐洲央行特別警惕油價影響。

　　法國巴黎銀行策略師Phyllis Papadavid認為本次歐元反彈仍然是短暫的，該分析師進一步指出，盡管歐洲央行向下修正歐元區(qū)的經(jīng)濟預期，但政策聲明并沒有因此更激進，德拉基新聞發(fā)布會的表態(tài)，仍暗示歐洲央行即將進一步放寬政策，若寬松將抑制歐元中長期走勢。

　　Spotlight Ideas的執(zhí)行合夥人Stephen Pope，歐洲央行行長德拉基為推遲采取行動找到另一個理由，這次歸因于油價下降的影響；按這個趨勢2015年歐元區(qū)無疑將繼續(xù)滑坡，因歐洲政界人士和央行官員都沒有準備或繼續(xù)下一輪量化寬松。

　　澳洲聯(lián)邦銀行表示，歐洲央行無法就令其資產(chǎn)負債表規(guī)模回升至2012年高點這一項達成共識，這相當令人擔心。歐洲央行有望在2015年第一季度揭開QE計劃的面紗，歐元走勢受短期性頭寸的推動。仍擔心歐元兌美元會在明年6月跌至1.22，明年年底恐跌至1.19

　　技術(shù)上，歐元兌美元4小時圖中，匯價自低位反彈走高。技術(shù)指標MACD(12、26、9)的主線和信號線依然位于零軸下方，說明價格走勢偏空。不過相對強弱指標RSI(14)的信號線自低位回升，并向上突破了50均衡位置，說明短期力度偏多。技術(shù)上的走勢顯示，歐元兌美元后市可能會陷入震蕩。