北京時間2月12日上午消息，據(jù)《金融時報》報道，新近公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年中國人民銀行在貨幣政策領(lǐng)域主導(dǎo)了一場“安靜的革命”。面對資本流入下滑的挑戰(zhàn)，央行利用多種工具來增加貨幣供應(yīng)量。

過去十年間，大多數(shù)時候央行的主要任務(wù)是管控巨額的外國資金流入，避免貨幣增速失控。如今，央行要面對截然相反的新任務(wù)——尋找新的方式來注入資金，在資金外流的情況下填補缺口。

央行最新的貨幣政策報告顯示，去年外匯占款供給基礎(chǔ)貨幣約6400億元，同比少增2.1萬億元。相比之下，包括公開市場操作、央行向商業(yè)銀行提供各種形式貸款等貨幣政策工具供給基礎(chǔ)貨幣約2萬億元，同比多增2.1萬億元。

央行表示：“基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)渠道發(fā)生了變化。”過去六個月，央行的外匯資產(chǎn)縮水了1550億元，而在2013年同期外匯資產(chǎn)增加了1.4萬億元。除了市場驅(qū)動下的資金外流，外匯資產(chǎn)縮水也折射出央行要積極干預(yù)外匯市場，限制人民幣的下跌幅度。這樣的干預(yù)措施會導(dǎo)致國內(nèi)貨幣供應(yīng)量萎縮，因為央行要在銀行體系內(nèi)回籠人民幣，注入美元。

資金流入向資金外流的轉(zhuǎn)變意味著以往注入流動性被視為寬松政策的象征，如今則更像是維持貨幣政策現(xiàn)狀的舉措。上周，央行下調(diào)商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，以往這被外界視為政策寬松的標(biāo)志。貨幣政策放寬的消息本應(yīng)拉動股市走高，但這一次A股卻在降準(zhǔn)后第二天下滑。貨幣市場利率以往會隨著降準(zhǔn)走低，但這一次市場利率并未出現(xiàn)太大變化。

摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹表示：“降息和降準(zhǔn)都會得到外界的關(guān)注，受到市場的歡迎。但要看清是否貨幣政策趨于寬松，關(guān)鍵指標(biāo)是實體經(jīng)濟(jì)的貸款利率�！�

不 經(jīng) 歷 風(fēng) 雨 怎 么 見 彩 虹！